Redning (økonomi)

Som bailout (også kausjon ut , engelsk å kausjon ut noe , spare noen " ) er i økonomien , alle økonomiske tiltak i favør av ved insolvens eller over-gjeld truet økonomiske midler . Det motsatte er bail-in .

etymologi

Internasjonalt har begrepet "bail-out" blitt vanlig for redningsaksjoner. Dette går tilbake til løsepenger for fanger i USA. Hvem ved innskudd ( engelsk kausjon ble løslatt) fra fangenskap, ble ansett som etymologisk opprinnelse til "bail-out". I dag betyr "redning" også i daglig tale, "å hjelpe noen ut av et trangt sted".

Generell

Innsnevringen av redningen til staters redning som "talsmann for andre land for gjeld til en stat" er ikke økonomisk forsvarlig. Et økonomileksikon forstår til og med redning som "garanti for å anta statsgjeld i et land av andre land ...". Snarere kan økonomiske enheter truet med insolvens eller overdreven gjeld være selskaper (som Lehman Brothers ), stater ( Hellas ) eller byer ( New York City ). Internasjonalt er det generelt ingen spesiell kreditorbeskyttelse for økonomisk truede økonomiske enheter , slik at deres konkurs i verste fall kan antas. En konkursuførhet er bare i unntakstilfeller.

historie

I middelalderen var det også redningsaksjoner blant privatpersoner . Da Hans Brokes ikke klarte å betale tilbake gjelden til Hermann van Dome i 1585, hjalp svogrene hans ham med et lån på 16.000 ml i 1594.

The IMF utvikles totalt 257 suverene mislighold mellom 1824 og 2004 . Kai Konrad har listet til sammen 250 statlige konkurser siden 1800 og siden 1980 alene 90 konkurser fra 73 stater, noen stater har derfor gått konkurs flere ganger. Chile alene har vært insolvent syv ganger, Brasil seks ganger og Argentina fem ganger. Av EU-landene har Østerrike , Hellas , Portugal og Spania vært insolvent minst en gang siden 1824 .

I 1910 hjalp sosialdemokraten Leo Arons partikameraten Karl Leuthner ut av økonomiske vanskeligheter med et lån på 10 600 mark. Et slående eksempel på moderne tid var den første redningen av New York City i august 1914, som også regnes som det første eksemplet på systemisk relevans ( engelsk for stor til å mislykkes , tysk  " for stor til å mislykkes " ) i den amerikanske finansverdenen. . Det hele begynte med nedleggelsen av New York Stock Exchange , som bare åpnet igjen 12. desember 1914. Byen hadde stort sett gjeld i britiske pund og kunne senere ikke lenger skaffe seg utenlandsk valuta for å betjene obligasjonen på grunn av mangel på amerikanske dollar ; kort tid før konkursen trådte det amerikanske statskassen inn og sørget for tilbakebetaling. Byen opplevde i desember 1975 en ny redning, da president Gerald Ford i siste øyeblikk flyttet fra sin første negative holdning til byen ( engelsk drop dead , tysk  "let them drop dead" ).

Med Federal Deposit Insurance Act (FDIA) i august 1950 mottok FDIC retten til å redde finansinstitusjoner for å yte lån og egenkapital ( engelsk som yter assistanse ) hvis det var nødvendig å opprettholde stabiliteten i det finansielle systemet . Dette alternativet ble imidlertid bare brukt for første gang i 1969 og har bare blitt brukt svært sjelden siden den gang. I mai 1984 ble den syvende største banken i USA, Continental Illinois National Bank and Trust Company, reddet ut som et resultat av FDIA.

Malaysia Airlines kom i økonomisk uro på grunn av den asiatiske krisen , en redning fra staten fant sted i april 1998. I de statlige konkursene mellom 1998 og 2005 som ble undersøkt av IMF, måtte kreditorene avskrive mellom 13% ( Uruguay ), 73% ( Argentina ) og 82% ( Russland ) av sine krav .

Begynnelsen i august 2007 utløste den globale finanskrisen regjeringstiltak for å redde selskapskrisen gjettet store selskaper , men også for stater. Den umiddelbare årsaken til den globale finanskrisen i USA var subprime-krisen , der de statlige kredittbankene Fannie Mae og Freddie Mac måtte reddes fra mislighold av statlige midler i juli 2008 . Den største bank svikt av Lehman Brothers i september 2008 utløste et sjokk i finansmarkedene rundt om i verden , spesielt siden aktørene antas en redning, slik at inter trading og derivater markedet kollapset helt. Den amerikanske krisen førte en dominoeffekt til Europa, der Kaupthing Bank ble plassert under statlig kontroll i oktober 2008 . Eurokrisen som begynte å dukke opp fra februar 2010, rammet hovedsakelig de sterkt gjeldede PIIGS- landene Portugal , Italia , Irland , Hellas og Spania , som ble enda mer gjeldsfulle på grunn av nasjonale bankredninger. Den viktigste av disse var den greske statsgjeldskrisen , som i mai 2010 utløste redningstiltak først av IMF og deretter av EU.

Som en konsekvens av disse finanskrisen ble euro-redningspakken opprettet i mai 2010 , innenfor rammen som ESM ble grunnlagt i september 2012 , en finansinstitusjon beregnet på redningstiltak. I henhold til art. 122 (2) i TEUF kan et EU-land som, som et resultat av eksepsjonelle hendelser utenfor dets kontroll, står overfor vanskeligheter eller er alvorlig truet av alvorlige vanskeligheter, få finansiell bistand fra Unionen. Inkluderer likevel ikke-bistandsklausul i art. 125 TEUF, ansvaret til EU og EU-landene for forpliktelser i enkelte medlemsstater. Den Covid-19 pandemi kreves massive statlige støttetiltak fra små og mellomstore bedrifter til store selskaper ( TUI , Lufthansa ) fra mars 2020 på grunn av den omfattende lockdown av det offentlige liv .

Redningsaksjoner

Fokus for redningstiltakene er på gjeldene til den truede økonomiske enheten, slik at en "bail-out" konsentrerer seg om dette. Ulike instrumenter er tilgjengelige som redningstiltak, som - avhengig av effekten på den truede økonomiske enheten - kan klassifiseres som følger:

Det er også redningstiltak som ikke har direkte innvirkning på gjeldsbeløpet, men som er ment å gi en snuoperasjon gjennom organisatoriske og / eller økonomiske tiltak , som omstilling eller omorganisering .

økonomiske aspekter

Det er en del av markedsøkonomien at insolvente markedsdeltakere som marginale leverandører må forlate markedet gjennom konkurs eller avvikling . Imidlertid, hvis de ikke drar fordi de blir hjulpet økonomisk av tredjeparter, er det et spørsmål om markedsintervensjon i markedet som ikke er dogmatisk ment. Det kan imidlertid rettferdiggjøres politisk og sosialt fordi sammenbruddet vil føre til smitteeffekter i økonomien som helhet . Overhengende nasjonal konkurs forhindres enten av Verdensbanken , IMF eller andre stater. Redningstiltak til fordel for banker eller selskaper utføres vanligvis bare hvis deres stater er av systemisk betydning. Hvis stater kommer inn i gjeldskrisen gjennom redningstiltak til fordel for banker eller selskaper , griper IMF eller Verdensbanken inn. Som Charles B. Blankart fant, nådde statlig støtte til banker en høy andel av landets bruttonasjonalprodukt (BNP). Mens bistanden i Irland nådde 265% av BNP i 2008, utgjorde den 80% i USA og 23% av BNP i Tyskland. Derfor har redningsaksjoner bidratt betydelig til økningen i statsgjeld . Til slutt er stater utlåner av siste utvei for selskaper, IMF og Verdensbanken for stater .

Statusen til Lender of Last Resort skaper en moralsk fare for stater, store selskaper, store banker eller forsikringsselskaper (også på grunn av deres systemiske relevans) fordi de kan anta at de vil bli hjulpet i en finans- eller bedriftskrise. Enhver form for garanti, likviditet eller kapitalstøtte skaper en moralsk fare. I følge George Soros hjelper IMF kreditorer med sine økonomiske pakker og forfører dem til å handle uansvarlig og gjøre det internasjonale finanssystemet mer ustabilt.

Redningsaksjoner blir sett kritisk på grunn av den moralske risikoen forårsaket av det falske incitamentet til å ta overdreven risiko og dermed bidra til mottakelighet for kriser. Etter utbruddet av finanskrisen fra og med 2007 ble spørsmålet om den ordnede løsningen på særlig nødlidende kredittinstitusjoner behandlet av Financial Stability Board (FSB) på globalt nivå fra 2008 og utover ; dilemmaet mellom insolvensbehandlingen, som er farlig fra et systemisk synspunkt og deres smittefare, på den ene siden, og økonomisk og politisk tvilsom redningsaksjon på den andre, bør løses med et nytt resolusjonsregime for bankene. Spesielt ble det krevd at statene opprettet resolusjonsmyndigheter og utstyre dem med instrumenter som muliggjør ordnet løsning av finansinstitusjoner uten kostnad for skattebetaleren; bl.a. gjennom instrumentet for kreditordeltakelse , der kreditorene ( kredittinstitusjoner , investeringsfond , leverandører osv.) skal være involvert i kostnadene ved krisehåndtering for skyldnere i en bedriftskrise. I EU og euroområdet ble disse prinsippene implementert i 2014 med vedtakelsen av European Banking Union .

Se også

litteratur

  • Cornelia Woll: The Power of Inaction: Bank Bailouts in Comparison. Cornell University Press, Ithaca 2014, ISBN 978-0-8014-5235-2 .

weblenker

Individuelle bevis

  1. ↑ Thomas Plümper, Lexicon of International Economic Relations , 1996, s.29
  2. ↑ Friedrich Heinemann, redning og kredittverdighetseffekter i den økonomiske og monetære unionen , i: Zeitschrift für Wirtschafts- und Sozialwissenschaften (ZWS) 115, 1995, s. 606 f.
  3. ↑ Michael Hohlstein, Lexikon der Volkswirtschaft , 2009, s. 84 f.
  4. Cow Alexander Cowan, Kilder og representasjoner om hanshistikk , bind 30, 1986, s. 120
  5. ↑ Focus Online av 22. april 2010, Hva skjer når land går konkurs
  6. ↑ Kai Konrad / Holger Zschäpitz, Gjeld uten forsoning? , 2010, s. 178
  7. ↑ Scientific Advisory Board at BMWI, Overindebededness and State Insolvency in the European Union , november 2010, s. 18 (PDF; 983 kB)
  8. ↑ IWK (red.), International Scientific Correspondence on the History of the German Labour Movement , 1979, s.460
  9. ^ William L. Silber, When Washington Shut Down Wall Street: The Great Financial Crisis of 1914 and the Origins of America's Monetary Supremacy , 2007, s.49
  10. ↑ Christopher Riegger / Hal B. Heaton, Commercial Banking Regulation , Marriott School at Brigham Young University, 2007 PDF; 312 KB
  11. ^ Institute for Far Eastern Studies, Kyung Nam University (red.), Asian Perspective , bind 27, 2003, s.93
  12. ↑ Aaron Smith, Bank of America har inngått en avtale på 3 milliarder dollar med Freddie Mac og Fannie Mae for å løse en defekt pantelånestrid som involverer Countrywide Financial Corp. , 2011, s. 18
  13. ↑ Thomas Hartmann-Wendels , Lav egenkapitaldekning, utilstrekkelig gjennomsiktighet og falske insentiver , i: Wirtschaftsdienst 88 (11), 2008, s.708
  14. ↑ europaparlaments- og rådsforordning (EU) nr. 407/2010 av 11. mai 2010 om innføring av en europeisk finansiell stabiliseringsmekanisme
  15. ↑ Charles B. Bankard, staten - en "? Långiver siste utvei" , 2009, s 4
  16. Avier Xavier Freixas / Curzio Giannini / Glenn Hoggarth, Lender of Last Resort , i: Journal of Financial Services Research 18 (1), 2000, s.73
  17. ↑ George Soros, La crisis del Capitalismo Global , 1999, s. 212
  18. ↑ De nye europeiske reglene for omstilling og resolusjon av kredittinstitusjoner. (PDF; 204 kB) I: Månedsrapport juni 2014. Deutsche Bundesbank, 14. juni 2014, s. 31ff , åpnet 18. august 2018 .