Finansiere

Den finansielle sektor (eller finanssektoren , Norsk finanssektoren ) er i økonomi en industri , alle virksomheter inkludert, hvor økonomi eller finansiering av kjernevirksomheten representerer. Den økonomiske motstykket er den reelle økonomien .

Generell

Den viktigste delsektoren for økonomi er finans . Finans inkluderer finansmarkedene og deres markedsdeltakere , nemlig finansinstitusjoner , kredittinstitusjoner og verdipapirserviceselskaper ( bank ), forsikring ( forsikring ), aksjefond , pensjonsfond og andre institusjonelle investorer . Finansmarkedene består av børser , penger , valuta , interbank og kapitalmarkeder . Finansielle konglomerater hører ikke til finans, men til finansiering .

Mens varer markedet er en del av den virkelige økonomien, finansmarkedene er en del av finansøkonomien. Deres handelsobjekter skiller seg også fra hverandre: varer kan bare handles på varemarkedet , finansielle produkter / finansielle instrumenter / finansielle instrumenter bare i finansmarkedene.

Bruken av begrepet finans er ikke enhetlig i faglitteraturen . Noen ganger er det også brukt i bedriftsøkonomi for operativ funksjon av finansiering . Begrepet økonomisk styring inkluderer investering , finansiering og likviditet , dvs. alle monetære-reelle prosesser som betalinger . For å kunne skille det fra økonomisk økonomi, brukes begrepet "bedriftsfinansiering".

arter

Økonomisk økonomi består av de økonomiske fagene selskaper , private husholdninger og staten med dens underavdelinger ( offentlige finanser ). I økonomisk syklus, flyter av penger og utbetalinger tilhører finansøkonomien og strømmer av varer til realøkonomien; begge strømmer er kombinert som økonomiske objekter. Hvis for eksempel en privat husholdning kjøper en bil, er kjøpesumbetalingen en betalingsprosess i finanssektoren , mens levering av kjøretøyet fra en bilforhandler er en del av realøkonomien. Det er derfor finans- og realøkonomien henger sammen.

De offentlige finansene dekker alle aktiviteter med offentlig innvirkning på offentlig sektor , som statens inntekter og offentlige utgifter påvirker dem. Anskaffelse , administrasjon og bruk av de økonomiske ressursene som kreves for å oppfylle offentlige oppgaver er underlagt regulering i offentlige finanser. Den økonomiske siden av statens oppgaver er en omfattende tverrsnittsoppgave , fordi hvert statlig tiltak uunngåelig har økonomiske konsekvenser. Betydningen av offentlige finanser for økonomien som helhet kan sees i regjeringskvoten .

Funksjoner

Å skaffe kapital

Investeringsbeslutninger som tas, resulterer blant annet i finansieringsbeslutninger som handlingsparametere . Det må tas en beslutning om hvordan den foreslåtte investeringen skal finansieres. Tilgjengelig som er egenkapital og gjeldsfinansiering . Ved egenfinansiering er det mulig å skaffe eller øke egenkapitalen innenfor rammen av ekstern finansiering eller å beholde fortjeneste , sistnevnte er en del av intern finansiering . Ekstern finansiering er alltid ekstern finansiering og skjer gjennom anskaffelser eller en økning i ekstern kapital . Investorer inkluderer aksjonærer ( aksjonærlån ) , kredittinstitusjoner ( banklån ) eller leverandører ( leverandørlån ).

Alle kapitalinnsamlingstiltak må ta hensyn til finansieringskostnader og knapphet / tilgjengelighet . Finansieringskostnadene består av egenkapitalen eller lånekostnaden. De egenkapital kostnader består av en risikofri rente (mulighet rente for en risiko-fri, mistet alternativ investering ) og en risikopremie . Risikopremien representerer den delen av aksjonærens forventede avkastning som han krever som kompensasjon for gründerrisikoen i tillegg til den risikofrie renten . Kostnadene ved ekstern finansiering inkluderer spesielt rentekostnadene som avhenger av det gjeldende rentenivået . Tilgjengelighetsspørsmål avgjøres av tilbudet på penge- og kapitalmarkedene . Rentenivået og tilgjengeligheten kan ikke påvirkes av selskapet - i det minste på kort sikt - og representerer dataparametere .

investering

Driftsinvesteringer skal deles inn i materielle , immaterielle og økonomiske investeringer i henhold til investeringsobjektet . Avhengig av viktigheten av investeringen for selskapet, kan det skilles mellom enkle operasjonelle investeringer (f.eks. Kjøp av en lastebil i et stort selskap ) og komplekse strategiske investeringer (f.eks. Kjøp av et selskap av samme størrelse). Som en del av løpetidenes kongruens må det tas hensyn til løpetiden for de valgte finansieringsinstrumentene og effektene på økonomiske nøkkeltall (på kapitalstrukturen og gjeldstallene ) ( reaksjonsparametere ). Fra finansieringskostnadens perspektiv oppnås den optimale kapitalstrukturen når kvantitative og kvalitative finansieringskostnader er et minimum.

Nøkkeltallet for kapitalens marginale effektivitet danner det faktiske grunnlaget for investeringsbeslutninger. Som marginal effektivitet av kapital refererer til de rente ved hvilken kostnaden av investeringen med den foreliggende verdien stemmer overens med investering (= nåværende verdi av netto utbytte av investeringen). Selskapet vil bare investere når den marginale effektiviteten av kapitalen overstiger dagens markedsrente . Hvis en investering genererer høyere avkastning enn en alternativ finansiell investering, investeres den og omvendt. Med forventet levetid på en maskin som skal kjøpes på 2 år, resulterer følgende formel:

${\ displaystyle AK = Q_ {1} + {\ frac {Q_ {2}} {1 + R}}}$

Den opprinnelige kostnaden for investeringen er nettoinntekten for investeringen det første året Nettoinntekt for investeringen det andre året Marginal ytelse av kapitalen (avkastning på investeringen)
${\ displaystyle AK}$
${\ displaystyle Q_ {1}}$
${\ displaystyle Q_ {2}}$
${\ displaystyle R}$

For eksempel, hvis en maskin koster 1000 euro med to års levetid og gründeren forventer 500 euro det første året og 540 euro det andre året nettoinntekt fra maskinen, er resultatet en marginal ytelse på 8%. Hvis markedsrenten er 7%, blir det investert. Hvis den er over 8%, blir ikke investeringen gjort. Denne marginale kapasiteten ble først introdusert av John Maynard Keynes i februar 1936 i sin generelle teori om sysselsetting, renter og penger .

Til slutt er den marginale avkastningen på investeringen som er gjort, så vel som den økonomiske innflytelsen, av interesse.

Risikostyring

Den risikostyring har opplevd utbredt de siste tiårene. De betydelige svingningene i valutakurser og renter og en rekke finanskriser , som også påvirket realøkonomien i ikke-banker , bidro til dette. Den strategiske risikostyringen håndterer trendsettende spørsmål i selskapspolitikken og er følgelig lokalisert på toppledelsesnivå ( styret ). På det midterste og nedre ledernivået omhandler operasjonell risikostyring risikoidentifikasjon , risikokvantifisering , risikosammensetning , risikostyring og risikoovervåking . Den gir risikoinformasjon for økonomiske oppgaver (f.eks. Om det samlede totale risikomålet for å få kapitalrenter fra det.)

Betalingstransaksjoner

De betalingstransaksjoner håndterer den i huset og i særdeleshet den eksterne betalingsstrømmer i forbindelse med finansinstitusjoner fra. Disse overtar innenlandske og internasjonale betalingstransaksjoner ved hjelp av alle nødvendige betalingsmåter .

Forretningsforskning

I forretningsadministrasjon skilles det mellom klassisk , nyklassisistisk og nyinstitusjonalistisk finansteori .

• Klassisk finansieringsteori er i utgangspunktet en forskning som fokuserer på de juridiske effektene av institusjonell finansiering og juridiske formbeslutninger, spesielt inkluderer den en beskrivende typologi av finansinstitusjoner og skiller finansieringsprosesser fra investeringsbeslutninger. Det ser på de økonomiske prosessene bare som en hjelpefunksjon: For et gitt produksjons- og salgsprogram er det nødvendig med visse produksjonskapasiteter, som kanskje må bygges opp gjennom investeringer. Klassisk finansteori introduserte beslutningsorienterte aspekter i forskning på bedriftsøkonomi, med en fremtidsrettet funksjon. Det er spesielt delt inn i fire underområder:
  • Den teorien om skjemaer prøver å finne den billigste formen for finansiering for en planlagt investering. Den beskriver de forskjellige måtene å skaffe kapital, for eksempel å låne eller selge eiendeler, som alle har spesifikke fordeler og ulemper.
  • Den økonomisk analyse bestemmer virksomheten indikatorer fra dataene i selskapet balansen som en del av den indre balansen analyse for å skaffe seg kunnskap om de økonomiske stabilitet.
  • En prosjektorientert tilnærming omhandler ekstraordinære økonomiske tiltak som å endre juridisk form , fusjoner og oppkjøp , kapitaltiltak eller avvikling .
  • Det mest moderne underområdet er økonomisk planlegging , hvor hovedoppgavene er planlegging av kapitalbehov og sikring av permanent solvens ( likviditetsplanlegging ).

• Sentralt i de nyklassiske finansteoriene er de økonomiske beslutningene til enkeltpersoner og deres optimalisering, hvor det bare var utvidelsen til investerings- og finanssektoren som bidro til fremveksten av de nyklassiske finansteoriene. Du skiller strengt investerings- og finansieringsbeslutninger og forstår finansieringen som fordelingen av kontantstrømmene utløst av den gitte investeringen. Nyklassiske finansteorier bygger på porteføljeteorien utviklet av Harry Markowitz i 1952 . Capital Asset Pricing Model utviklet i 1961, og opsjonspristeorien som dukket opp i 1973 tilhører også det nyklassiske forskningsområdet som kapitalmarkedsteorier . Ytterligere milepæler i utviklingen av nyklassisk finansiering er Fisher separasjonssetningen , som sier at investeringsbeslutninger bestemmes utelukkende av nettoverdien, og besparelsesbeslutninger bestemmes utelukkende av sparernes subjektive preferanser; den Dean modellen, som omhandler den optimale investering og finansiering program; de irrelevanse teser av Modigliani og Miller , som kaster lys på påvirkning av et selskaps innflytelse på sin kapitalkostnad.

• Den nyinstitusjonelle finansieringsteorien ( New Institutional Economics ) omhandler transaksjonskostnader , teorien om disposisjonsrettigheter og hovedagentteorien . Det handler om markedsdeltakere og institusjoner i det perfekte kapitalmarkedet , der informasjon er gratis og umiddelbart tilgjengelig og det verken er skatter eller transaksjonskostnader. Imidlertid, siden virkelige forstyrrende faktorer som asymmetrisk informasjonsdistribusjonslov, handler hovedagentteorien mye med informasjonsasymmetrier ved hjelp av to undersektorer, nemlig med negativt utvalg og moralsk fare , som alle er gjenstand for nyinstitusjonell forskning.

Økonomi

I økonomi danner finansøkonomien ("monetær sektor") motstykket til realøkonomien, i hvis samspill tidshorisonten spiller en viktig rolle. Finanssektoren inkluderer alle økonomiske enheter som leverer finansielle tjenester, som banker, forsikringsselskaper, institusjonelle investorer og finansmarkeder. Økonomi samler alle økonomiske fag hvis hovedoppgave er knyttet til finansielle aktiviteter.

Siden finanssektoren har høyere reaksjonshastighet og høyere volatilitet i renter eller avkastning enn prisene / lønningene i vare- og arbeidsmarkedet , kan finansmarkedene behandle ny informasjon raskere enn realøkonomien. Joseph Schumpeter gjør dette tydelig i sin metafor om en hund (som symboliserer finansøkonomien) som følger sin sedate mester (realøkonomi) på en felles promenade - selv om hunden løper foran og deretter henger etter: På slutten av promenaden, begge er igjen sammen. "(Statsøkonomien) er et av de beste angrepspunktene i etterforskningen av den sosiale mekanismen ... så vel som i den symptomatiske betydningen - i den grad alt som skjer kommer til uttrykk i finansøkonomien".

Den finansielle sektoren er et supplement til realøkonomien fordi den gir merverdig infrastruktur. Den komplementære gjensidig avhengigheten mellom finans- og realøkonomien brukes ofte til å forklare finansielle kriser . I følge et ideal bør den reelle og finansielle økonomien utvikle seg parallelt. Målestokken kan for eksempel være aksjeavkastningen , hvis reelle økonomiske aksjeavkastning kalles utbytte . Den finansielle aksjeavkastningen består av denne utbytteavkastningen og den årlige prosentvise økningen i aksjekursen : Til en reell økonomisk utbytteavkastning på 3% tilsettes en antatt årlig aksjekursøkning på 7%, slik at den økonomiske aksjeavkastningen er 10 %. En parallell utvikling mellom realøkonomien og finansøkonomien er ikke sannsynlig fordi det kommersielle prinsippet fører til en spesialisering i verken reell økonomisk eller finansiell virksomhet. Hvis for eksempel finansøkonomien i en stat er begrenset av tilsyn med finansmarkedet , markedsregulering , statlig inngripen eller til og med et forbud mot renter, og realøkonomien generelt er overlatt til det kommersielle prinsippet, vil sannsynligvis realøkonomien vokse raskere enn finansøkonomien. Motsatt konsentrerer Monaco seg for eksempel om aktiviteter som gjør bystaten enda mer attraktiv som et finanssenter ; realøkonomien spiller neppe en rolle der.

Finansøkonomien har også en effekt på realøkonomien og omvendt; det er gjensidig avhengighet mellom dem. Selv empirisk er det ingen parallell kurs mellom de to. Bedømt ut fra den historiske avkastningen på kapitalmarkedene fra resultater fra 1872 til 2000 i USA , en risikopremie på 5,57%. Hvis risikopremien er estimert basert på utviklingen i realøkonomien, er den bare 3,54% for samme periode, noe som betyr en ikke-parallell utvikling på 2 prosentpoeng. Dette viser at frakobling ikke fant sted før i 1951, for siden da, frem til 2000, har risikopremien i realøkonomien på 2,55% ligget betydelig bak den finansielle økonomien på 7,43%. Den finansielle krisen fra 2007 og utover var hovedsakelig på grunn av manglende eller mangelfull risikostyring i finanssektoren. Denne krisen sølte over realøkonomien. I økonomi blir oppmerksomheten rettet mot ubalansen mellom den reelle og den økonomiske økonomien. Mens den globale realøkonomien var kvantitativt 2: 1 bedre enn finanssektoren rundt 1980, er den i dag tydelig dårligere ved 1: 3,5. Denne betydelige uforholdsmessigheten uttrykker risikopotensialet og viser at det er rikelig med penger. Dette indikerer økende markedsrisiko i finanssektoren. Den markedsrisikoen er i denne ubalansen spesielt i en overreaksjon ( tysk  "overshoot" ) resulterer spekulative økte spekulative bobler som varer til i tregere realøkonomien, den nye likevekt er etablert.

annen

Det tyske samfunnet for finans , grunnlagt i november 1993, er det sentrale vitenskapelige samfunnet innen finans i tysktalende land.

Avgrensning

Finanssektoren er differensiert fra finanssektoren ved at sistnevnte er operasjonelt opptatt av anskaffelse og bruk av penger eller kapital , samt behandling av betalingstransaksjoner . Bare aggregeringen av alle betalingsstrømmer som tilhører finansavdelingen, resulterer i finansnæringen.

Se også

• Finansiere
• Finansiere

litteratur

• Litteratur om økonomi i katalogen til det tyske nasjonalbiblioteket
• Klaus-Dieter Däumler: Bedriftsøkonomi. 8. helt reviderte utgave. Verlag Neue Wirtschafts-Briefe, Herne et al. 2002, ISBN 3-482-56458-2 ( bedriftsøkonomi i studier og praksis ).
• Guido Eilenberger : Corporate Finance. Introduksjon til investering og finans, finanspolitikk og økonomistyring. 7. fullstendig reviderte og utvidede utgave. Oldenbourg, München og andre 2003, ISBN 3-486-25535-5 ( lærebøker og håndbøker om penger, børs, bank og forsikring ).

Individuelle bevis

1. ↑ Jörg-Christian Nissen, Future Europe: Compass for an Economically Sustainable Europe , 2017, s. 210
2. ↑ Martin Bösch, Finanzwirtschaft: Investering, finansiering, finansielle markeder og kontroll , 1990, s. 4 ff.
3. ^ Matthias Lehmann, Finanzwirtschaft: En markedsorientert introduksjon for økonomer og advokater , 2003, s. 8
4. ^ Matthias Lehmann, Finanzwirtschaft: En markedsorientert introduksjon for økonomer og advokater , 2003, s.9
5. ↑ Edwin O. Fischer, Finance for Advanced , 2002, s. 199
6. ↑ Klaus Spremann / Pascal Gantenbein, Financial Markets: Fundamentals, Instruments, Connections , 2019, s.85
7. ↑ Bodo Leibinger / Reinhard Müller / Herbert Wiesner, Public Finance , 2014, s.1
8. Sou Johanna Souad Qandil, Perception of the Quality of the Final Exam , 2013, s.57
9. ↑ Johannes Frerich, Årsaker og effekter av regional differensiering av private redningsaktiviteter i industrialiserte land , 1969, s. 90
10. ↑ Bernhard Felderer / Stefan Homburg : Makroøkonomi og ny makroøkonomi , 1989, s. 110 f.
11. ^ John Maynard Keynes, generell teori om sysselsetting, renter og penger , 1936, s. 115
12. ^ ^{A b} Louis Perridon / Manfred Steiner , Finanzwirtschaft der Unternehmens , 1995, s. 15f.
13. ^ Carl Christian Kauffmann, Management of Minority Holdings in Germany , 2009, s.85
14. ↑ Klaus Spremann / Pascal Gantenbein, Financial Markets: Fundamentals, Instruments, Connections , 2013, s.74
15. ↑ Joseph Schumpeter, Skattestatuskrisa , i: Rudolf Hickel, Die Finanzkrise des Steuerstaats , 1918, s. 329 ff
16. ↑ Klaus Spremann / Patrick Scheurle, finansiell analyse , 2010, s. 95
17. ↑ Klaus Spremann / Patrick Scheurle, finansiell analyse , 2010, s.96
18. ↑ Klaus Spremann, Økonomi og økonomi: Introduksjon til bedriftsøkonomi , 2013, s.62
19. ↑ Klaus Spremann, Økonomi og økonomi: Introduksjon til bedriftsøkonomi , 2013, s.63
20. ^ Eugene Fama / Kenneth French , The Equity Premium , i: Journal of Finance vol. 57, 2002, s. 637 ff.
21. ^ Eugene Fama / Kenneth French, The Equity Premium , i: Journal of Finance vol. 57, 2002, s. 637 ff.
22. ↑ Armin Günther, Complementor Relationship Management , 2014, s. 146 f.
23. ↑ Pahl-Rugenstein-Verlag, ark for tysk og internasjonal politikk , utgaver 1–4, 2009, s. 9