Råvarer

Råvarer: grønn, hvit og sort pepper

Råvarer ( engelsk flertall av "råvare", brukt i flertall ; [ kəmɑːdətiːs ]) er en anglizismus for å bytte , standardiserte og i samme slag homogene varer . Dette kan omfatte råvarer , landbruksprodukter samt standardiserte kapitalvarer og forbruksvarer .

Generell

Begrepet, som kommer fra sen middelengelsk , går tilbake til "bekvemmelighet" ( Latin commoditas ) og "komfortabel" ( Latin commodus ). Forutsetningene for omsettelighet av varer på børser er en høy grad av standardisering , soppbarhet og samsvar (som med Brent Blend eller gullstenger ). Som et resultat trenger de ikke å være til stede på børser - som det vanligvis er tilfelle med varer på markeder - fordi kjøperen kan forvente et produkt av konstant kvalitet som er kvantitativt tilgjengelig i faste enheter . Innenfor deres slekt har de liten eller ingen kvalitetsforskjeller og ikke noe differensieringspotensial . Dette muliggjør bruk av vanlige handelsteknikker og organisering av finansielle instrumenter . Det er grunnen til at finansielle kontrakter som spottransaksjoner med spotrater , futures-transaksjoner med terminrenter gjelder for varer , det er børser og børstilsyn , handelspraksis og handelsstrategier .

historie

Børsen standardisering av landbruksprodukter opprinnelse i den USA . Der startet Chicago Board of Trade i april 1848 et kontantmarked for korn . I 1858 ble futureskontrakter - som ble kalt annerledes på den tiden ( engelsk "to-arrive kontrakter" ) standardisert spesielt for å sikre kornkvaliteten. I oktober 1865 var det formelle handelsregler, særlig om selgernes leveringsforpliktelser. New York Cotton Exchange begynte i september 1870, etterfulgt av smør- og ostebørsen i New York i mai 1872, forgjengeren til dagens New York Mercantile Exchange (NYMEX); det kaffe, sukker og kakao Veksling ble etablert i mars 1882. Den første metall utveksling åpnet i januar 1877 i London Metal Exchange, som fortsatt eksisterer i dag .

I juli 1898 begynte USA å skattlegge kontanter og terminsforretninger. I august 1914 trådte Cotton Futures Act om bomulls futures i kraft, fulgt i august 1921 av den mer generelle Futures Trading Act om futures i alle korn. Fusjonen av National Metal Exchange , Rubber Exchange of New York , National Raw Silk Exchange og New York Hide Exchange opprettet Commodity Exchange i januar 1933 , som har vært et datterselskap av NYMEX siden 1994 . Med metaller, gummi og råsilke forenet det de mest varierte basisverdiene i en bytte. I august 1958 stoppet et forbud futureshandel med løk . I februar 1968 utvidet handelsvareloven til husdyr og husdyrprodukter ( svinekjøtt , engelsk svinekjøtt ) til appelsinjuicekonsentrater . Hanover råvareterminsbørs ble grunnlagt i juli 1996 som en futuresbørs for landbruksprodukter og er den første fulldatastyrte futuresbørsen i Tyskland. Den European Energy Exchange ble etablert i mars 2002 og er en markedsplass for energi og energirelaterte produkter.

Omfang og typer

Omfanget av begrepet varer var og er fortsatt ikke ensartet i bruken. I lang tid var landbruksvarer forbundet med varer i Tyskland. I følge Tietje / Götting / Gruber / Lüdemann et al. (2015), derimot, likestilte faktisk bare råvarer med varer; en fremrykkende handelsvare i dag tildeler mer og mer varer status for varer.

I henhold til en vanlig versjon av begrepet kan varer deles inn i tre kategorier: landbruksprodukter, metaller og energi :

I den nyere faglitteraturen skilles underartene myke varer og harde varer . Myke varer er varer som dyrkes eller holdes som husdyr (kaffe, bomull, storfe), mens harde varer refererer til nedbrytbare varer (gull, sølv, kobber, petroleum).

US American Commodities Exchange Act (CEA) inkluderer nå også aksjeindekser , valutaer eller amerikanske føderale obligasjoner ( USC tittel 7, avsnitt 1a (4), (13)).

Handelsstrategier

De trading strategier for økonomistyring er også brukt til råvarer. Sikring , arbitrage og spekulasjoner er også mulig med varer.

Spotrater gjenspeiler umiddelbar oppfyllelse , mens futureshandelsvarer medfører lagringskostnader som øker transaksjonskostnadene . The spread mellom spotkurs ( engelsk spotpris ) og terminkurs ( engelsk terminkurs ) omfatter Commodities kapitalkostnader og lagerkostnader og premie for den umiddelbare tilgjengeligheten av den underliggende. Når det gjelder råvarer, er det ofte en markedssituasjon kjent som tilbakeførings- eller deporteringsmarked , der markedsverdien dominerer for umiddelbar tilgjengelighet, og derfor er spotrentene høyere enn terminrentene. Det motsatte med høyere terminrenter kalles contango ; begge er egnet for spekulasjoner og arbitrage. Tilbakestillingseffekten ble beskrevet i 1930 av John Maynard Keynes , som antok at selskaper ønsker å sikre seg mot fallende råvarepriser gjennom terminsalg og er villige til å betale en premie til kjøperen. Siden tilbudet av terminsalg overstiger etterspørselen etter terminkjøp, er terminrentene lavere enn spotrentene.

Det diskuteres om spekulasjoner påvirker råvareprisene eller ikke. Økende matvarepriser som følge av spekulasjoner ville øke fattigdom i utviklingsland og også påvirke mange lav- inntekt inntekter i industrialiserte land . I en empirisk analyse av prisene på landbruksvarer i perioden 2006-2013 på futuresmarkedene , kom økonomer ved Institute for the World Economy til den konklusjonen i mars 2014 at aktører bare bidro til prisøkninger på kakao og levende storfe gjennom deres aktiviteter i futuresmarkedene. . For alle andre undersøkte landbruksvaremarkeder kan imidlertid ingen påvirkning av spekulative aktiviteter på råvarepriser bevises med de anvendte analysemetodene. I følge Mineralölwirtschaftsverband er imidlertid rundt 90% av markedsaktørene i handel med oljeterminkontrakter spekulative og har ingen interesse i å eie oljen, men prøver å tjene penger på prisendringer .

Avgrensninger

Råvarer er bare et undersegment av handelsvarene . For eksempel er kaffe i standard råform ( sekk med Robusta-kaffe , handelsenhet: 60 kg) en av varene, mens 500 g pakke med stekt kaffe i supermarkedet er en vare. Under commoditization er trenden med å forplante arten til å forstå omsettelige gjenstander, for eksempel innen bank, den økende standardiseringen av bankprodukter og tjenester. Råvarer danner basisverdien for forskjellige avledede finansielle instrumenter ( engelsk varederivater ).

Individuelle bevis

  1. ↑ Ted P. Schmidt, The Political Economy of Food and Finance , 2015, o. P.
  2. Rich Ulrich Becker, Lexicon futures trading: Finanz und Rohstoff-Futures , 1994, s.138
  3. ↑ Christian Tietje / Horst-Peter Götting / Urs Peter Gruber / Jörn Lüdemann et al. (Red.), Internationales Wirtschaftsrecht , 2015, s.298
  4. ↑ Otto Palandt / Walter Weidenkaff, BGB-kommentar , 73. utgave, 2014, § 433 marginalnummer 8 og § 453 marginalnummer 6
  5. ↑ Heribert Meffert , Commodities , i: Hermann Diller (red.), Vahlens Großes Marketing-Lexikon , 2001, s.158
  6. Eng Marc Engelbrecht, Asset Allocation in Private Banking , 2015, s. 144
  7. ^ John Maynard Keynes, En avhandling om penger , 1930, s. 143
  8. ↑ Institutt for verdensøkonomi, spekulasjoner har ingen innflytelse på råvareprisene , medieinformasjon fra 11. mars 2014
  9. ↑ Mineralölwirtschaftsverband e. V., Prissetting på råoljemarkedet , 2004, s.39
  10. ^ Wolfgang Grill / Ludwig Gramlich / Roland Eller (red.), Gabler Bank Lexicon: Bank, Börse, finanz , 1996, s. 361