Voksende marked

Basert på data fra 2008 fra IMF og FN
  • Industrialisert land
  • Land mellom fremvoksende og industrialiserte land
  • Minst utviklede land
  • Ingen data
  • Et fremvoksende land er et land som tradisjonelt fortsatt regnes blant utviklingslandene , men som ikke lenger har sine typiske egenskaper. Derfor er et slikt land konseptuelt skilt fra utviklingslandene.

    Det engelskspråklige begrepet Newly Industrializing Economies stammer fra 1970-tallet og refererte opprinnelig til de asiatiske tigerstatene . Noen ganger blir et slikt land også referert til som et " startland " fordi det har overvunnet de typiske strukturelle egenskapene til et utviklingsland og er i ferd med å skille seg ut fra denne gruppen.

    I følge denne definisjonen er et fremvoksende land i begynnelsen eller i en avansert industrialiseringsprosess , målt ved økonomiske utviklingsindikatorer . På dette stadiet er et fremvoksende land preget av omfattende omstillinger av sine økonomiske strukturer, som fører fra jordbruk til industrialisering. Fremvoksende land er vanligvis preget av en sterk kontrast mellom rik og fattig. Forskjeller mellom konservative krefter og partier som ønsker å oppnå modernisering fører ofte til spenning.

    Også i det tyskspråklige området blir rask industrialisering vanligvis nevnt som et kjennetegn på de fremvoksende landene. I noen tilfeller er imidlertid deres økonomiske strukturer ikke lenger preget av dominans av industriproduksjon , men av raskt voksende servicesektorer . Det er derfor det er mer riktige lange vilkår som viktige industrialiserte økonomier og utviklingsøkonomier i dag .

    Så langt har ingen fremvoksende land oppnådd status som et industriland uten en dyp finansiell krise.

    Indikatorene for sosial utvikling i fremvoksende land, slik som leseferdigheter , spedbarnsdødelighet , utvikling av et sivilsamfunn eller miljøvern, henger ofte etter økonomisk fremgang, men forventet levealder øker som et resultat av bedre tilgang til medisinsk behandling.

    funksjoner

    Det er ingen bindende definisjon av egenskapene til fremvoksende markeder. Et framvoksende land har vanligvis følgende økonomiske suksesser:

    • Over gjennomsnittet oppnås vekstrater , som i noen tilfeller vesentlig overstiger veksten i OWCE- landene.
    • I det minste i noen segmenter utvikler føderalstatene den brede og dype strukturen i produksjonsindustrien til produksjon av kapitalvarer, og gjennom målrettede investeringer i den materielle og sosiale infrastrukturen , spesielt i dannelsen av menneskelig kapital , skaper forutsetningene for sprang i utvikling.
    • Arbeidsproduktiviteten er sammenlignbar med OWCE-landene, men med et betydelig lavere lønnsnivå.
    • Fremvoksende land bruker nisjer i verdensmarkedet og er avhengige av eksport av ferdige varer - men ofte også av råvarer, for eksempel Indonesia og Sør-Afrika. Avhengig av definisjonen regnes også noen overveiende oljeeksporterende land som Saudi-Arabia blant de fremvoksende landene.
    • Gjennomsnittlig inntekt per innbygger vokser raskt. En bred middelklasse dukker opp.

    Eksemplet på Singapore (som er omgitt av fremvoksende land) kan brukes til å illustrere typiske egenskaper ved fremvoksende land. Singapore tiltrekker seg langsiktige store investeringer B. i kjøpesentre, kjemiske fabrikker eller raffinerier fordi det har mer å tilby enn penger, jord og skattelettelser: kvalifiserte arbeidere, politisk forutsigbarhet, sikkerhet, beskyttelse av immateriell eiendom, lite korrupsjon og høy livskvalitet. Alt dette overlater mye å være ønsket i fremvoksende markeder. Rask befolkningsvekst anses å være en årsak til spenning og problemer.

    Mange valutaer i fremvoksende markeder er preget av høy inflasjon og sterke svingninger i valutakursene mot de store verdensvalutaene.

    Liste over land

    OWCE-land , 2010
  • stiftende stater
  • Tiltrådende land
  • Ulike institusjoner ( f.eks. Verdensbanken , OWZE , IMF og EF ) har utarbeidet lister over nye land de siste tiårene. Det er ingen bindende liste over nye land, antallet varierer mellom 10 og 55, avhengig av listen. Det er heller ingen bindende oversettelse til engelsk. Det er flere engelske begreper som kan oversettes som 'fremvoksende land' ( fremvoksende nasjon , nylig industrialiserende land , terskelland , fremvoksende marked ).

    Det er ingen generelt anvendelige, målbare og aksepterte standarder. Verdensbanken kategoriserer 55 land som 'fremvoksende økonomier' (økonomi med øvre mellominntekt ), inkludert Sør-Afrika , Mexico , Brasil , Malaysia , Ukraina , Russland og Tyrkia . Det internasjonale pengefondet (IMF) kategoriserer 150 land som ' fremvoksende og utviklende økonomier' , inkludert Sør-Afrika, Mexico, Brasil, Pakistan , Folkerepublikken Kina , India , Filippinene , Thailand , Malaysia, Etiopia , Ungarn , Polen , Litauen , Ukraina, Russland og Tyrkia.

    BRICS-landene samt MIST-landene (et begrep laget av Jim O'Neill for Mexico, Indonesia , Sør-Korea og Tyrkia) blir ofte referert til som nye land.

    Den føderale departementet for økonomisk samarbeid og utvikling (BMZ) og EU har gjort et felles forsøk på å implementere sosiale og politiske indikatorer for å identifisere nye land. Forsøket ble avvist på internasjonalt nivå. BMZ trakk deretter listen over 30 nye land, som blant annet inkluderte Ecuador og Nicaragua .

    Fremvoksende markeder

    Økonomer og investorer kalte fremvoksende land som fremvoksende markeder (engelske fremvoksende markeder ). Avhengig av ditt synspunkt betyr dette hele økonomien i det fremvoksende markedet eller bare et underområde som salgsmarkedet eller aksjemarkedet. Kjennetegn ved fremvoksende markeder er den høye vekstdynamikken på grunn av innhenting av industrialisering og / eller høy råvareeksport, høy avkastning og høye investeringer. Denne investeringsboomen og den innhentende industrialiseringen i de framvoksende landene dempet konsekvensene av finanskrisen for realøkonomien (spesielt for kapitalvarebransjen) i USA og Europa under krisen 2008–2010. I 2014 ble det tydelig at denne dynamikken har sine grenser, og at spesielt Kina ikke lenger vil tjene som "lokomotivet i den globale økonomien" på lang sikt. Etter at bommen har avtatt, vil den andre raden, de såkalte "Frontier Markets", bevege seg i sentrum av interesse blant investorer. Disse inkluderer for eksempel Vietnam , Bangladesh og mange afrikanske land.

    Vekstmodeller og statlig inngripen

    Den IMF anbefaler at fremvoksende økonomier trekke seg ut av økonomien for å gjøre vei for privat sektor. Konkurransen ville tvinge selskaper til å innovere mer og dermed gjøre dem mer konkurransedyktige. Britisk forfatter og forretningsjournalist Joe Studwell kritiserer denne politikken i sin bok How Asia Works . Land som ville ha fulgt IMFs anbefalinger - som Filippinene, Thailand og Indonesia - står overfor økonomiske problemer i dag fordi de liberaliserte markedene sine og kuttet subsidiene altfor tidlig. Kina (1978), Taiwan og Sør-Korea gjennomførte landreform og delte landet, selv om IMF anså store gårder for å være mer effektive, og dermed med hell reduserte matimporten, innførte streng økonomisk kontroll, implementerte proteksjonisme, betalte subsidier til dynamiske eksportører og så til innenlandske entreprenører Luft å puste til de og spesielt de nye næringene ble konkurransedyktige (såkalt " spedbarnsindustribeskyttelse "). Disse subsidiene var imidlertid knyttet til oppnåelse av eksportoverskudd. Studwell kritiserer imidlertid aktiviteten til de suverene formuefondene z. B. Malaysia; gjennom det gjennomføres mer nasjonsbygging enn en konkurransedyktig industri utvikles. Kina har derimot forsømt sitt innenlandske forbruk til fordel for å generere eksportoverskudd.

    Kritikere av den nyklassiske utviklingsmodellen påpeker at det, bortsett fra Hong Kong, ikke har vært noe fremvoksende land som har utviklet seg vellykket uten statlig inngripen. Neoklassisk kritikk av utviklingspolitikken fokuserer på å finne feil og undertrykke suksesser. Taiwans suksess, som hun ofte siterte, skyldtes åpningen av markedene; men spesielt Taiwan er et eksempel på en bestemt industripolitikk gjennom substitusjon av import og eksportfremmende samt sektorinngrep og en høy statlig andel i industribedrifter.

    Gjeldskriser i fremvoksende land

    Den amerikanske skatte- og finanspolitikken under Ronald Reagan førte siden 1979 til betydelige inflasjonsrelaterte økninger i renter og en økning i dollarkursen. Dette forårsaket vanskeligheter over hele verden for mange banker og økonomier som hadde lånt tungt i dollar til variable renter på 1960- og 1970-tallet fordi de måtte revurdere sine gjeld i innenlandsk valuta. Økningen i amerikanske renter førte også til kapitalflukt fra fremvoksende markeder, og devaluering av innenlandske valutaer til inflasjon. I august 1982 kunne Mexico - på det tidspunktet det nest største skyldnerlandet i verden - ikke lenger betale sin rente, kort tid etter fulgte Brasil, Argentina og Venezuela. Denne krisen var den første som rystet hele finansverdenen. Statens strukturer i disse landene ble fullstendig deformert av den nye "gjeldsbetjeningsøkonomien" (maksimering av eksport, redusert import, sosiale kutt) under press fra Verdensbanken og IMF; inntektene falt i årevis.

    Siden slutten av 1990-tallet har det også vært hyppigere gjeldskriser i de fremvoksende landene, startende med den asiatiske krisen 1997/98 i Thailand, som spredte seg til Indonesia, Sør-Korea og andre land i Sørøst-Asia, og krisene i Latin-Amerika i 1990- og 2000-tallet (spesielt den fornyede Argentina-krisen 1998–2002). Utgangspunktet for disse regionale krisene var gjeldsnivået til mange selskaper og staten i utenlandsk valuta med sikte på å finansiere kredittvekst. Med renteforhøyelser i landene i hvis valuta gjelden ble lånt (for det meste amerikanske dollar), ble gjeldsnedbetalinger i utenlandsk valuta vanskeligere eller regjeringer og banker ble til og med insolvente , med kriser som påvirket realøkonomien og arbeidsmarkedet, deres konsekvenser var ofte følt i årene som kommer.

    Den fornyede gjeldsverdien i amerikanske dollar i de fremvoksende markedene på begynnelsen av det 21. århundre ble oppmuntret av den amerikanske sentralbankens politikk etter 11. september 2001 , som senket renten til sitt laveste nivå på 40 år. De holdt seg på dette lave nivået i lang tid på grunn av den manglende inflasjonen i USA. En grunn til dette var at Kinas inntreden i verdensøkonomien skapte generelt prispress. Likevel steg dollarkursen mot valutaene i mange nye land, som deltar i et løp om å devaluere valutaen for å få fordeler i den blomstrende eksportvirksomheten.

    Vekstkrise for vekstøkonomier 2014–2016

    I 2014, etter en kredittfinansiert råvare og eksportboom i mange fremvoksende land, var det en nesten samtidig økonomisk nedgang, som som et resultat av oljeprisfallet og andre råvarepriser , hovedsakelig var konsentrert om oljen produserende fremvoksende land og i 2015 førte til en vekst krise som fører til den truende lavkonjunktur vokste. For sistnevnte utvikling var det kritiske løpet av omstillingen av den kinesiske økonomien fra masseproduksjon basert på lave arbeidskraftskostnader til en innenlands markedsorientert og kunnskapsbasert økonomi, hvis etterspørsel etter råvarer vil bli kraftig redusert. Disse og andre faktorer resulterte i et kapitaluttak på omtrent 300 milliarder dollar fra fremvoksende markeder innen fire kvartaler, hvis beskjedne vekstrater sammenlignet med tidligere år kombinert med økende inflasjon avskrekker internasjonale investorer.

    forhistorie

    De nye landene, spesielt BRICS-landene , ble i utgangspunktet bare påvirket i relativt liten grad av finanskrisen i 2008. Før, men spesielt etter finanskrisen 2008/09, i påvente av en globaliseringsboom eller i håp om videreføring, strømmet omfattende investeringer fra dollar og euroområdene inn i utvinningsøkonomiene i disse landene, spesielt innen oljeproduksjon, gruvedrift og kontante avlinger . Opprinnelig ble BRICS-landene siden rundt 2001, senere også MIST-landene (Mexico, Indonesia, Sør-Korea, Tyrkia) samt Kasakhstan, Malaysia, Thailand og andre mål for delvis spekulative kapitalinvesteringer, som er forskjellige fra den antatte ytterligere økningen i råvarepriser perspektivet til en dynamisk globalisering av verdensøkonomien og en tvunget innhentingsindustrialisering i de fremvoksende landene.

    Denne tvungne industrialiseringen betydde at, i motsetning til i de industrialiserte landene, der energiforbruket bare steg sakte, var produksjonen spesielt energiintensiv i de fremvoksende landene. Kina, Russland og Sør-Afrika er de tre mest energiintensive produksjonsstedene i verden. Dette økte energibehovet og bidro til økningen i oljeprisen.

    Tallrike investeringsmidler fokusert sine plasseringer på vekst land eller på råmaterialene utvinnes eller produseres der, slik som olje, gull, kobber, nikkel, kull, palmeolje , gummi, soya og kaffe (d.v.s. på en fortsettelse av koloni extractivism ).

    Etter finanskrisen økte kapitalinnstrømningen til de fremvoksende markedene på grunn av lav eller null rentepolitikk i USA og Europa. Totalt strømmet rundt 5 billioner amerikanske dollar dit fra råvare- og industrialiseringsboomen fra 2000 til 2012. Den tyske kapitaleksporten tredoblet seg mellom 1999 og 2012; Andelen fremvoksende og utviklingsland steg spesielt kraftig. Mange selskaper i disse landene brukte også dollar- og eurolån samt lån i sveitsiske franc for å utvide kapasiteten. Fremfor alt gikk imidlertid internasjonale gruveselskaper i gjeld for å sikre tilgang til råstoffreserver. Den nasjonale gjeldsverdien til de framvoksende landene og (spesielt i Malaysia og Thailand) økte også gjeld hos private husholdninger. India, derimot, stolte på statlige subsidier til privat forbruk, noe som resulterte i et høyt betalingsbalanseunderskudd.

    Gjeldene i Asia eksklusiv Japan (stats-, bedrifts- og privatgjeld) nådde totalt 205 prosent av bruttonasjonalproduktet i 2014 sammenlignet med 144 prosent i 2007 og økte dermed betydelig mer enn i Europa og USA. Bortsett fra Japan, var fem asiatiske nasjoner foruten Japan gjeld med mer enn det dobbelte av bruttonasjonalproduktet i 2014, nemlig Kina, Hong Kong, Singapore, Sør-Korea og Thailand.

    Den lånefinansierte investeringsboomen i mange fremvoksende land, med i noen tilfeller gigantisk infrastruktur og private eiendomsprosjekter, førte til en reduksjon i arbeidsledigheten og en betydelig økning i velstanden til mange private husholdninger. Andelen av BRIC-landene i det globale bruttonasjonalproduktet (justert for kjøpekraft) steg til ca 27 prosent innen 2015 og ble dermed doblet innen nesten 15 år. Samtidig økte USAs og Europas importkvoter kraftig fra 2010 til 2013 i kjølvannet av utvinningen i verdenshandelen. Til gjengjeld økte Tysklands eksport til BRIC-landene seks ganger i perioden 1999 til 2011, som spesielt bil-, maskinteknikk-, kjemisk- og elektroindustrien hadde fordeler av. I stor grad er dette produkter som har bidratt til å øke produktiviteten i de fremvoksende økonomiene og øke handelsoverskuddet.

    Råvareboom påvirket også industriland som Australia og Canada og drev økonomisk vekst der, men førte til at den relative andelen av produksjon og tjenester i brutto merverdi i disse landene falt, og de nærmet seg igjen de faktorbaserte økonomiene, hvis vekst var hovedsakelig basert på utvinningsindustri basert. USAs og mange EU-staters handelsunderskudd i forhold til Kina kunne også finansieres med billige sentralbankpenger, noe som reduserte incentivet for disse statene til å opprettholde en konkurransedyktig industri.

    Lokale risikofaktorer

    Allerede i 2012 var det ofte snakk om en "overoptimalistisk globaliserings-eufori". De negative effektene av ressursforbannelsen ble også tydelige, noe som skyldtes den sterke avhengigheten av forretningsmodellen i mange land av råvareeksport. Oppnådd z. For eksempel hadde Brasil et rekordoverskudd på utenrikshandelen på nesten 30 milliarder dollar i 2011 gjennom eksport av råvarer som jernmalm, soyabønner, sukker og råolje, men i 2013 krympet den til i underkant av 2,6 milliarder dollar. Den pågående kapitalinnstrømningen var mindre og mindre basert på realistiske vekstforventninger; snarere ble vekstforventningene for fremvoksende markeder reversert basert på den spekulative forventningen om ytterligere kapitalinnstrømning med tanke på antagelig langsiktige lave renter i USA og Europa. I tillegg har det vært få attraktive investeringsalternativer de siste årene. Flere og flere fremvoksende økonomier fra andre nivå ble målrettet av spekulative investorer. De såkalte “fremtidige fremvoksende landene” som Angola flyttet også inn i fokus for finansielle investorer .

    Den sterke tilførselen av kapital fra utlandet favoriserte korrupsjon i land med betydelig statlig deltakelse i økonomien som Malaysia, Indonesia eller Brasil (i Petrobras- saken ), men det forsinket nedleggelse eller rehabilitering av ulønnsomme og overdrevne gjeldsselskaper i mange land som Vietnam, men fremmet det samtidig utvidelsen av skyggekonomien .

    I tillegg til dette var strukturreformene (f.eks. Reduksjon av byråkrati, landbruksreform, utvidelse av infrastruktur), som ikke ble gjennomført i noen land på grunn av velstandsfasen som noen ganger varte i femten år, noe som hindret effektiviteten av investeringene og økningen i Arbeidsproduktivitet.

    Indonesia opplevde en stort sett uforstyrret boom-fase fra 1999 til 2014, noe som økte den beskjedne velstanden i byene, men forble sentrert på Java og ble ikke brukt til å utvikle menneskelige ressurser og den skrantende infrastrukturen.

    Politiske faktorer spiller også en rolle, for eksempel streikebølgen i 2013 og de generelt urolige arbeidsforholdene i Sør-Afrika eller utvidelsen av utdanningssystemet i Brasil og Indonesia, som er altfor sakte i forhold til befolkningsvekst.

    Det er også store infrastrukturproblemer i India. Rekordoverskudd i mateksporten ble oppnådd der i 2013/14, men på bekostning av høye statlige subsidier til produsenter som blir stadig mer lønnsomme.

    Også i Thailand fulgte ikke utvidelsen av infrastrukturen trit med veksten, som var sterkt konsentrert i Bangkok- regionen . I 2014 hadde den politiske uroen en negativ innvirkning på utviklingen av turisme. Bileksporten stagnerte i 2014/15 på grunn av fallet av den australske dollaren, reiseeksporten kom under prispress og prisen på gummi falt med rundt 60 prosent fra 2011 til 2015.

    I Nigeria , som ser seg selv som et fremvoksende land, men må regnes blant utviklingslandene basert på sosioøkonomiske indikatorer, konkurrerer elitene til mange etniske grupper om inntektene fra oljeeksport. I tillegg til etniske og religiøse spenninger, hindrer terrorisme, klientisme og skrantende infrastruktur utviklingen.

    Russlands vekst ble dempet av sanksjonene som ble innført av EU og USA i kjølvannet av Ukraina-krisen og fallende oljepris. I 2014 strømmet mer enn 150 milliarder dollar av kapital ut av Russland.

    Til tross for økende lønnskostnader, spesielt i råvareproduserende sektorer, var det ikke mulig i mange fremvoksende land å redusere ekstrem sosial ulikhet. I Brasil, Indonesia, Mexico, men også i India i form av kastesystemet, har dette en klar veksthemmende effekt. Den Gini-indeksen som et mål på ulikhet i inntektsfordelingen fortsatte også å vokse på grunn av investering boom i enkelte fremvoksende land (unntak: Kina). B. i Sør-Afrika (veldig tydelig fra 2000: 57,8 til 2011: 65), i Indonesia og Mexico.

    En avgjørende faktor for forverringen av vekstkrisen i 2015 var imidlertid dannelsen av bobler i eiendoms- og finansmarkedene i Kina, støttet av lave renter og kinesisk regjeringspolitikk.

    Fallende olje- og råvarepriser

    Hovedårsaken til nedgangen i eksportinntektene i de fremvoksende landene var oljeprisfallet siden april 2014. Dette skyldtes den tidligere sterke utvidelsen i produksjonen, som - målt mot den sakte økende etterspørselen som følge av energiovergangen - førte til overkapasitet. USAs økning for å eksportere fracking- olje ved å doble oljeproduksjonen innen fire år ga et avgjørende bidrag til dette . Frem til 2015 ble eksport av amerikansk råolje forbudt. I følge BPs World Energy Report fra 2015 steg den amerikanske oljeproduksjonen til rekord 1,6 millioner fat per dag i 2014. USAs gassproduksjon fortsatte også å vokse, og fortrengte Russland som verdens største produsent av de to råvarene og Saudi-Arabia som den største oljeprodusenten. På slutten av 2015 nådde verdens oljelager et rekordnivå på rundt 1,4 milliarder fat , hvorav rundt 800 millioner var i USA.

    Forutsagt (såkalt Hubbert-kurve ) og faktisk amerikansk naturgassproduksjon (unntatt Alaska og Hawaii)

    Mens utviklings- og produksjonskostnadene for olje og oljesand steg i mange produserende land - fremfor alt i USA og Canada, i Mexico, i polarområdet og Nord-Nordsjøen - og konkurransen fra fornybar energi økte, reagerte OPEC- landene fremfor alt innebærer ikke Saudi-Arabia, i motsetning til tidligere oljepriskrasj, en reduksjon i produksjonsvolum. Oljereservene til de store mineraloljeselskapene, som ble stashed i påvente av stigende oljepris, måtte selges av dem i 2015 og også legge press på markedet; likevel økte de globale aksjene. Saudi-Arabia nådde en ny produksjonstopp i slutten av 2015, Angola utvidet produksjonen, og Irak satte også nye rekorder i 2015, om enn på bekostning av rask uttømming av oljefelt.

    Russland kuttet heller ikke produksjonen, siden rubleraten i forhold til dollar falt raskere enn oljeprisen, slik at produksjonskostnadene i rubler i forhold til dollarinntektene faktisk falt. I stedet økte Russland produksjonen i gamle, "modne" oljefelt. I andre kvartal 2015 oppnådde Rosneft betydelige økninger i salg og fortjeneste. Bare den internasjonalt mer aktive, privatstyrte Lukoil- gruppen, som rapporterer i dollar, fikk en nedgang i overskuddet i første halvdel av 2015. Oljeproduksjonen til de fire største russiske gruppene nådde en post-sovjetisk rekord i 2015, mens økonomien trakk seg tilbake. samtidig.

    Bare i Mexico falt subsidiene så kraftig at parlamentet i 2013 bestemte seg for å oppheve det statlige monopolet til PEMEX , som ikke lenger kunne heve de nødvendige investeringene, og å godkjenne private subsidieselskaper.

    I august 2015 nådde prisene for et fat amerikansk olje 39 amerikanske dollar og i desember for et fat nordsjøolje med under 40 amerikanske dollar hver et seks års lavt, i januar 2016 falt prisene på begge typer under 30 dollar til tider, dvs. merkbart et tolv år lavt. Som et resultat av oljeprisfallet falt statens inntekter og bedriftsoverskudd i olje- og gassproduserende og eksportland, spesielt i de arabiske landene (i Saudi-Arabia falt inntektene fra salg av råolje med 42 prosent i 2015 sammenlignet med til året før), men også i Brasil, Kasakhstan, Aserbajdsjan , Venezuela og Nigeria. Som et resultat falt også bensinprisen.

    For å kompensere for de fallende inntektene fra salg av olje og gass, kastet disse og andre land andre råvarer på markedet, som i tillegg til fallende etterspørsel fra Kina, også bidro til prisnedgangen. Jernmalmprisen halverte mellom begynnelsen av 2014 og begynnelsen av 2015 fra 135 til 67 amerikanske dollar på grunn av den fallende etterspørselen fra Kina. Prisen på varmvalset stål falt i omtrent samme grad som Kina prøvde å selge sin overskuddsproduksjon på verdensmarkedet. Nikkelprisen falt også med 38% i løpet av de 12 månedene til august 2015, kobberprisen med 20% i samme periode og aluminiumprisen med 20% fra september 2014 til september 2015. Kull-, sink-, bly- og platinaprisene falt også. Samlet sett nådde råvareprisene over hele verden et 16-års lavt i august 2015, mens produksjonen bare gikk sakte ned.

    Som et resultat av prisfallet steg gjeldseksportlandenes gjeld, men også de råvareutvinnende selskapene som hadde tatt opp dollar- og eurolån på grunn av de lave rentene i USA og Europa, innen en kort periode på tid. Land som India, Tyrkia og spesielt Sør-Korea, som er mindre avhengige av råvareeksport, men må importere mer enn 80 prosent av råolje, klarte i utgangspunktet å unnslippe trenden, men deres utenrikshandelunderskudd økte også - i India , blant andre. på grunn av den kraftige økningen i gullkjøp fra privatpersoner som eier rundt 20.000 tonn gull siden høsten 2014.

    Fra 2006 til 2014 ble MIST-landenes utenlandsgjeld doblet; de i India vokste to og en halv gang. Malaysia, som med sin økonomi i stor grad kontrolleres av statlige formuefond , trosset IMFs retningslinjer, hadde igjen en aktiv utenrikshandelsbalanse i 2014, selv om statsgjelden steg.

    Da renteforhøyelser ble kunngjort i USA for høsten det året sommeren 2015, begynte en massiv kapitalflykt fra fremvoksende markeder, noe som førte til kraftig fallende børskurser der. Valutakursene for valutaene i de framvoksende landene mot dollar og euro kollapset eller, som i tilfelle Kina, ble bevisst devaluert i 2015 for å stimulere økonomien. Den tyrkiske lira mistet rundt 28% av verdien mot amerikanske dollar fra januar til august 2015, den brasilianske realen rundt 25% fra juli til september 2015, rubelen rundt 50% fra slutten av 2012 til august 2015 og den indonesiske rupia rundt 25 % % mot euro. Den malaysiske ringgiten falt til sitt laveste nivå siden 1998. Verdien av den kasakhiske tenge falt med rundt 40% fra april til desember 2015 og den for den aserbajdsjanske manaten med nesten 50%. Den sørafrikanske randen mistet 42% av verdien mot den amerikanske dollaren fra begynnelsen av 2015 til begynnelsen av 2016. Valutaene i Colombia, Mexico og Chile mistet også verdi i forhold til dollar og euro. Den inflasjonen økte i alle disse landene uten å kunne økes betraktelig ved prisnedgangen eksport.

    Nøkkelrollen til Kina

    Kina viser fremdeles betydelig vekst sammenlignet med Europa i 2015, men i 2014 falt det til sitt laveste nivå på 25 år. Denne utviklingen spilte en katalytisk rolle i vekstkrisen i andre fremvoksende land.

    Mens Kina forsøkte å kompensere for konsekvensene av finanskrisen i 2009 med en gigantisk investeringsboom, ble det år senere klart at den ukoordinerte utvidelsen av næringer i provinsene, støttet av banklån, hadde ført til overkapasitet i flere deler av økonomien. , for hvis produkter det knapt var salgsmuligheter. Kapasiteten til stål- og papir- og pappproduksjon ble bare brukt til 67 prosent i 2015; Kapasitetsutnyttelsen i raffinerier, kullgruver, verft, sementfabrikker, industrielle glassfabrikker og i noen landbrukssektorer (inkludert mais) var også svak. Hundretusenvis av ansatte er underarbeidede i såkalte “zombiefabrikker”.

    Dette viste svikt i statlig kontroll: den planlagte omstillingen av den kinesiske økonomien fra masseproduksjon til høyteknologisk og innenlands markedsorientert tjenesteøkonomi gikk ikke uten alvorlige omveltninger. Til tross for devalueringen av den nasjonale valutaen for å øke eksporten, ble mange - hovedsakelig statseide - selskaper stengt, spesielt i det sterkt industrialiserte nordøstlige landet, spesielt i Liáoníng- provinsen . Som et resultat falt Kinas etterspørsel etter råvarer, som i sin rolle som “arbeidsbenk” i USA og Europa er et av de viktigste råvareimporterende landene og investerte i utvikling og utvinning av råvarer over hele verden, kraftig. På slutten av 2015 var det rundt 11.000 kullgruver i drift i Kina med totalt rundt seks millioner ansatte. Innen 2018 skal 4300 av disse gruvene med en million jobber stenges. Nedgangen i Kinas etterspørsel etter råvarer og de fallende verdensmarkedsprisene på olje, jernmalm, kobber, nikkel og kull ble spesielt påvirket av Brasil, som først nylig hadde blitt en netto råoljeeksportør gjennom store investeringer, og andre land i Latin-Amerika. , hvis viktigste råvaremarked hadde blitt Kina.

    Foreløpig har den kinesiske regjeringens plan om å flytte industrien vekk fra "arbeidsbenken i verden" og den nødvendige gradvise reformen av det private banksystemet ved å stimulere aksjemarkedet vist seg å være en fiasko, mens statsbankene, spesielt China Development Bank , bør fortsette å finansiere de store statlige eller statstilknyttede selskaper som Huawei og en ekstremt ambisiøs utvidelse av infrastrukturen. I 2013 var investeringskvoten i Kina nesten 50 prosent av bruttonasjonalproduktet . Mange av disse investeringene sivet ut uten varige effekter i dårlig utviklede regioner (politikk for den "nye silkeveien " med byen Xi'an som utgangspunkt). Utallige flyplasser (97 alene var planlagt i årene 2008 til 2020), havner, veier og høye eiendommer ble bygget, selv om de ikke alltid var behov for der de ble bygget. Investeringer i statstilknyttede selskaper tillot dem å eksportere til dumpingpriser. Migrasjonen fra landsbygda til byene, og spesielt til byene i kystsonen, akselererte med økningen i investeringer og velstand. I 2013 økte tomtesalget til rekord 50% høyere enn i 2012. Mens graden av urbanisering i Kina var 26 prosent i 1990, bor i dag rundt 55 prosent av kineserne i byer. Dette økte imidlertid også sårbarheten på arbeidsmarkedet for svingninger i bestillingssituasjonen til store eksportintensive selskaper, hvor mange sovesaler ble bygget opp fra bakken. som bare skal befolkes etterpå og nå er tomme som spøkelsesbyer . I innlandet var det imidlertid store ledige plasser i byer utenfor første rad. Boligbyggingen kollapset deretter betydelig i 2014.

    Som et resultat av investeringsboomen hadde Kinas totale gjeld økt fra 158 prosent av bruttonasjonalproduktet i 2007 til 282 prosent i 2014 og dermed relativt over USAs gjeld. Det er mindre sentralmyndighetene enn de lokale myndighetene som spiller den drivende rollen; de finansierte seg gjennom salg av arealbruksrettigheter og fremmet dermed eiendomsboblen . Kinas selskaper har gjeld på rundt 700 milliarder dollar, eller omtrent 170 prosent av BNP. For det meste er dette lån fra skyggebanker til høye renter. På grunn av fallende produsentpriser kan mange selskaper ikke betale tilbake lånene. Millioner av små sparere - en snakker om 5 prosent av befolkningen - investerte en stor del av sparepengene sine på aksjemarkedet under påvirkning av propaganda. Den sammensatte indeksen til Shanghai-børsen steg mer enn 150 prosent i løpet av et år; fra toppen av denne bobledannelsen 12. juni 2015 til 25. august 2015, falt den da med ca. 42 prosent. Siden sommeren 2015 har denne utviklingen utløst panikkretur av kapital fra andre fremvoksende land til Nord-Amerika og Europa. I Kina smeltet valutareservene, som hadde nådd en rekordverdi på over 3,8 billioner dollar i begynnelsen av 2014 på grunn av de høye eksportoverskuddene; Den mangfoldige devalueringen av den kinesiske valutaen bør fremfor alt stabilisere valutareservene, som kun utgjorde 3,3 billioner dollar i begynnelsen av 2016.

    Økonomisk innvirkning

    Privat gjeld

    I mange fremvoksende land er fortsatt privat gjeld lav sammenlignet med Australia, Storbritannia, Sverige, Danmark eller USA; men økningen, hovedsakelig på grunn av kjøp av eiendom og biler, er betydelig i mange land. Samlet sett steg privat gjeld i de fremvoksende markedene til rundt 120 prosent av deres årlige økonomiske produksjon i 2016; det er mer enn i begynnelsen av den fremvoksende markedskrisen i 1998. Den private dollar- og eurogjelden kan ikke lenger betjenes på grunn av valutasvekkelsen i mange fremvoksende land. Middelklassen er spesielt berørt.

    I Brasil, for eksempel, nådde husholdningenes gjeld rundt 65 prosent av BNP i 2016. Det er det høyeste nivået på 25 år. Månedlig gjeldsservice alene sluker mer enn 25 prosent av nettoinntekten, og reduserer dermed forbruket betydelig.

    Det videre forløpet og effekten av utviklingen er foreløpig (januar 2017) ennå ikke helt forutsigbar, minst av alt i tilfelle Kina. Ytterligere negative effekter på forbruk og private investeringer kan forventes der.

    nasjonal gjeld

    Statsgjelden til de fleste av de fremvoksende økonomiene hadde gått ned i årene før finanskrisen på grunn av økende inntekter fra oljeeksport. Når det gjelder bruttonasjonalproduktet, var det faktisk ganske lavt i 2014 sammenlignet med de industrialiserte landene (Russland 18, Kina 41, Brasil 65 prosent, mot Tyskland 75 og Japan 246 prosent). I 2016 var den imidlertid allerede betydelig høyere enn på finanskrisens tid. Spesielt hvis lånene ble tatt opp i harde valutaer og eksportinntektene falt, fører dette til budsjettkriser og inflasjonsutvikling som et resultat av valutakollapsen. Omtrent en fjerdedel av all dollargjeld (omtrent 2,6 billioner dollar) ble lånt fra fremvoksende økonomier. Det synkende bruttonasjonalproduktet i 2015 i Algerie, Argentina, Australia, Brasil, Mexico, Russland og Tyrkia - i Venezuela her trakk økonomien seg sammen for tredje år på rad - bidro til økningen i den relative gjeldsbyrden i disse landene. Altfor optimistiske vekstprognoser fra giverlandene, mangel på kredittverdighetskontroller, dårlig gjeldshåndtering, dårlig forvaltning og korrupsjon forverret situasjonen ytterligere. Med økningen i rentene i USA er tilbakebetaling av dollarlån i 2017 i fare, spesielt i Venezuela.

    Verdens handel

    I 2015 steg importen fra de industrialiserte land raskere enn de fra de fremvoksende landene, som dermed mistet sin funksjon som drivere for verdenshandelen, som de hadde utøvd siden 1990-tallet. Importen til de fremvoksende landene gikk ikke bare ned for maskiner og utstyr, men også for forbruksvarer av høy kvalitet (spesielt biler). Nedgangen i import fra Kina og andre store fremvoksende økonomier dempet BNP-veksten i OECD-landene med rundt et halvt prosentpoeng i 2015, ifølge OECD-estimater.

    Afrikas råvare- og landbruksvareeksport ble spesielt hardt rammet av fallende etterspørsel fra Kina og avbrudd i utviklingen av infrastrukturer for utvinning av råvarer; Men produksjonen i Chile, Peru, Bolivia, Australia og Kasakhstan gikk også ned. Bare India, den tredje største importøren av fossile brensler, hadde fordeler av prisreduksjonen i råvareimporten og brukte nesten 30 milliarder euro mindre på import av råolje fra april 2015 til mars 2016.

    Den ofte forutsagte sterkere gjensidig avhengighet mellom økonomien i de framvoksende landene med hverandre for å redusere deres avhengighet av de industrialiserte landene er - med unntak av den aktive rollen Kina spiller for eksempel. B. har overtatt utvidelsen av infrastrukturen i noen fremvoksende land - har ikke kommet i den forventede grad.

    I Tyskland ble bil-, bilforsynings- og elektroindustrien, maskinteknikk, hvis hovedkunde er Kina, og kjemisk industri for biler påvirket. Maritim skipsfart og containerhåndtering i Hamburg havn led også, som med 9,7 millioner 20-fots standardcontainere (TEU) i 2014 ennå ikke hadde nådd nivået i 2007, da Hamburgs håndtering med Kina alene tjente 2,97 milliarder euro fra. Maritim handel med Russland, hvis økonomi krympet med 3,7% i 2015, falt også i 2014/15.

    Investeringer i oljeproduksjon og utvikling av råvarer

    Investeringene i utvikling av nye oljebrønner og fracking fortsatte å synke over hele verden. Shell stoppet havboring i Arktis i september 2015 etter 10 år. Frackingindustrien i USA demonterte produksjonsanlegg i stor skala, det samme gjorde oljesandindustrien i Canada. Flere russiske oljeselskaper trakk seg fra London Stock Exchange i 2015 fordi de ikke lenger kunne skaffe kapital der. Petrobras , det femte største selskapet i verden etter markedsverdi i 2008, var knapt i stand til å betjene obligasjonene sine og fikk vanskeligheter i 2015. Det kinesiske CNOOC var det første store oljeproduksjonsselskapet som delvis stoppet produksjonen i januar 2016. Våren 2016 så Wells Fargo og JPMorgan Chase mer enn 50 milliarder dollar i lån til olje- og gassindustrien som truet. I april 2016 falt den amerikanske oljeproduksjonen til sitt laveste nivå siden høsten 2014.

    Andre gruvebedrifter har også måttet avskrive investeringene eller selge noen av gruvene. Den sterkt gjeldede Glencore- gruppen mistet nesten 90% av markedsverdien fra 2011 til september 2015. Han stoppet all sinkproduksjon i Peru. BHP Billiton mistet en stor del av markedsverdien på grunn av kollaps i kullprisen og brudd på Bento Rodrigues-demningen . Andre gruveselskaper som Anglo American kunne ikke engang generere lånerenter med driftsinntektene sine. rundt halvparten av de 135 000 jobbene over hele verden er i fare. Datterselskapet, sørafrikanske Anglo Platinum , hadde store tap for første gang i 2015 på grunn av nedgangen i platinaprisen. Det statseide chilenske kobberselskapet Codelco , som bidrar med rundt 25 prosent til statens inntekter, led også av fallende inntekter og kraftig økende gruveutgifter. Eksportinntektene fra jernmalmgruver i Brasil falt også.

    Brasiliansk jernmalmgruve Carajás i Parauapebas ( Pará ) - den største jernmalmgruven i verden

    Rio Tinto stoppet den videre utvidelsen av Ojuu Tolgoi kobber- og gullforekomsten i Mongolia kort tid etter produksjonsstart sommeren 2013 , og inntektene skulle utgjøre en tredjedel av det mongolske bruttonasjonalproduktet. Landet hadde lånt tungt i påvente av oppgangen og var på randen til nasjonal konkurs i 2017.

    Yurter som arbeiderleiligheter i Ojuu Tolgoi kobber- og gullgruve , Mongolia

    Nesten alle gruvedrift og andre råvareselskaper reduserte sine planlagte investeringsprosjekter i 2015/16. I følge Standard & Poor's falt råvareselskapenes investeringer med ti prosent bare i 2015. Imidlertid fikk de vanskeligheter med å betjene lånene i hard valuta de hadde tatt opp. Siden begynnelsen av 2016 har deres gjeld i de tresifrede milliardene også ført til en prisnedgang på aksjene til noen store internasjonale banker som er sterkt involvert i råvaresektoren.

    På lang sikt er det å forvente at de multinasjonale oljeselskapene vil få det stadig vanskeligere å utvikle oljereserver i forhold til de statlige oljeselskapene. Mens de multinasjonale oljeselskapene firedoblet leteutgiftene sine fra 25 til nesten 100 milliarder amerikanske dollar og tredoblet gjelden mellom 2001 og 2014, ifølge beregninger fra Boston Consulting Group , var volumet av nyutviklede reserver uendret på 20 milliarder fat oljeekvivalenter i løpet av denne tiden.

    Kapitalutstrømning fra fremvoksende markeder

    Det var forventet at mindre europeisk kapital i fremtiden ville strømme til de asiatiske fremvoksende markedene, som er i ferd med å konsolidere banklandskapet. Noen europeiske banker trakk seg fra asiatiske banksentre som Singapore . I tillegg økte kapitalutstrømningen fra fremvoksende markeder, spesielt fra Kina. På grunn av fallende kurs i egen valuta har landet blitt tvunget til å begrense store utenlandske investeringer fra kinesiske selskaper og repatriering av fortjeneste til utenlandske investorer. I lys av den sterke dollaren og høyere renter i USA advarte IMF i januar 2016 om at de dollarlånende landene kunne bli insolvente.

    Etableringen av den nye utviklingsbanken for BRICS-landene, som skal være aktiv i 2016, kom for sent til at de fremvoksende landene kunne spille en viktig rolle i bekjempelsen av krisen. Med styrking av den amerikanske dollaren i 2018 var det nok en kapitalflykt fra fremvoksende land, som Argentina, Brasil, Sør-Afrika og Tyrkia.

    Sosial og politisk innvirkning

    Middelklassen i disse landene, som har vokst sterkt de siste ti til tjue årene, har vanskeligheter med å opprettholde velstanden på grunn av inflasjon, sprengte eiendoms- og aksjemarkedsbobler og krisens innvirkning på arbeidsmarkedet, hvis råvareprisene gjør det ikke raskt igjen. I Brasil økte arbeidsledigheten fra rundt 5 til 8 prosent mellom slutten av 2014 og utgangen av 2015, og i Venezuela fra 8 til 14 prosent.

    I mange land blir overgangen til en åpen økonomi og vekstoptimalisme satt i tvil. Krisen har undergravd troverdigheten til vestlige økonomiske begreper. Dette gjelder særlig den arabiske verden og Afrika, der råvarebommen ikke ble brukt bærekraftig. Siden 2014 har det skjedd en utvandring av middelklassemedlemmer fra den arabiske regionen, også på grunn av kaoset i krigen. Det er også nedgang i turistnæringen, som spesielt rammet Egypt og Tunisia.

    I lang tid viste OPEC seg ute av stand til å stoppe oljeprisfallet. Opptrappingen av konflikten mellom Saudi-Arabia og Iran, som allerede fører to fullmaktskrig i Syria og Jemen , hindret ikke oljeprisen i å falle ytterligere. Alle forsøk på å nå en politisk avtale mislyktes.

    Med intensiveringen av den offentlige finanskrisen økte den politiske ustabiliteten i Gulf-regionen. På grunn av den lave oljeprisen falt antallet gjestearbeidere fra India, Nepal og Bangladesh kraftig i regionen. Dette reduserte pengeoverføringer til hjemlandet - for India alene er det et beløp på rundt 35 milliarder amerikanske dollar per år. Politiske omveltninger kan være resultatet eller har allerede skjedd.

    Det sterkt regulerte arbeidsmarkedet i Saudi-Arabia, som er preget av kvotesystemer, blir spesielt hardt rammet av krisen. Der, på grunn av avviklingen av tilskudd til mange arbeidsplasser og tapet av inntekt for ledereliten og middelklassen, antas det en ytterligere økning i arbeidsledigheten, spesielt blant de rundt 9 millioner utenlandske arbeidstakerne; Imidlertid kan viktige stillinger i privat sektor ikke fylles av utilstrekkelig kvalifiserte tyske statsborgere. Til tross for den intensive jakten på eksportmuligheter for alternative råvarer og produkter fra ikke-oljeavhengige næringer (f.eks. Innenfor rammen av råvarebehandling og industriprosjekter i Ras al-Khair nær al-Jubail ), er det en risiko for en ytterligere økning i ungdomsledighet. Ved utgangen av 2016 hadde statsgjelden nådd et slikt nivå at merverdiavgift samt sukker- og tobakkavgifter ble innført for første gang.

    Stort gjeld som følge av utvidelsen av Suez-kanalen , mistet Egypt en stor del av valutareservene etter at Saudi-Arabia kuttet støtten til regjeringen og måtte underkaste seg IMF-forholdene i november 2016 og devaluere valutaen med halvparten for å få en IMF lån å få.

    I Sør-Amerika mislyktes regjeringer som ikke klarte å reagere tilstrekkelig på slutten av råvareboomen i Venezuela, Brasil og Argentina; eller ved valg, forretningsvennlige kandidater som den tidligere Wall Street-bankmannen Pedro Pablo Kuczynski i Peru i 2016. Store søramerikanske statlige selskaper står overfor behovet for å gjennomføre omfattende reformer. Investorer kom derfor tilbake til de latinamerikanske børsene våren 2016, selv om økonomien i de syv største landene i Latin-Amerika også forventes å trekke seg sammen med 1% i 2016. Et nytt tilbakeslag rammet imidlertid de latinamerikanske markedene med korrupsjonsskandalen som involverte det brasilianske private selskapet Odebrecht , som ryster den politiske klassen i minst 12 nye og utviklingsland.

    Etablering av frihandelssoner mellom de store økonomiske blokkene gjennom avtaler som TTIP , som, etter mislykkede forhandlinger mellom WTO- medlemslandene for multilaterale løsninger, er ment å forsvare seg mot konkurranse fra fremvoksende land og som et middel til å utøve presset på de industrialiserte landene mot dem, påvirker ikke bare de fremvoksende landene, som oppfatter etableringen av et slikt truende bakteppe som diskriminering, som svar på økende kritikk: Også i industrilandene fryktes tap av arbeidsplasser hvis utenlandske investeringer fra USA eller EU-land tilrettelegges av devalueringspresset på valutaene i de framvoksende landene. I verdensøkonomiske utsikter fra april 2016 frykter IMF en ytterligere økning i nasjonalistiske og proteksjonistiske tendenser.

    I Kina, Russland og Tyrkia, men z. I India har for eksempel slike nasjonalistiske tendenser blitt styrket siden 2014 og nådde de vestlige industrilandene i 2016. Tendensen til samarbeid i verdensøkonomien har hatt et tilbakeslag på grunn av krisen og den politiske motstanden mot konsekvensene av globaliseringen i mange land - spesielt etter valget av Donald Trump i USA.

    Vending av trenden i 2016

    Nedgangen i investeringer i oljeproduksjon, struping av frackingaktiviteter samt svikt i oljeproduksjonen i Venezuela, Nigeria og - på grunn av skogbranner - i Canada førte til at oljelagrene falt over hele verden siden våren 2016 og prisen per fat til juni I 2016 igjen til over 50 amerikanske dollar, i oktober 2017 steg den til over 60 dollar. Spesielt USAs eksport av skiferolje fortsatte imidlertid å øke i 2017 og satte OPEC-landene, som prøvde å stabilisere råoljeprisene, under press.

    Nedleggelsen av kobber- og sinkgruver, den økte etterspørselen etter gull og avlingssvikt i landbruksprodukter (f.eks. Kaffe og kakao, hvis pris til og med nådde sitt nest høyeste nivå siden 1977 i 2017) førte til økende priser på andre råvarer i forsommeren 2016 og andre landbruksprodukter enn hvete, hvorav noen nådde nivået før 2015. Prisen på sink steg med rundt 50 prosent fra fem års laveste i januar 2016 til juli 2016; kobberprisen, som i juli 2016 kom tilbake til 2009-nivået for første gang, steg med ytterligere 20 prosent i 2017. Prisene på aluminium og wolfram steg også igjen.

    I forhold til den nesten stillestående europeiske økonomien har de fremvoksende markedene derfor fremstått igjen for mange investorer som interessante investeringsfelt siden våren 2016 - spesielt etter Brexit- folkeavstemningen. IMF beregnet en økonomisk vekst på 4,1 prosent for de fremvoksende landene (til sammenligning: industrilandene 1,6 prosent) og en forventet vekst på 4,5 for 2017 (til sammenligning 1,9 prosent).

    Pengemengden som et resultat av politikken til de store sentralbankene støttet viljen til å investere selv i fremvoksende økonomier som Kasakhstan, som tidligere var neglisjert. Den økte investeringsviljen ble imidlertid dempet av Donald Trumps kunngjøringer om at han ville innføre høy importavgift på import fra Mexico og andre land, samt politisk usikkerhet i Tyrkia og Brasil. Mexico og noen andre latinamerikanske land og andre sterkt eksportorienterte land som Thailand og Sør-Korea vil sannsynligvis lide av en mulig utestenging av det amerikanske markedet. Råstofflandene kunne derimot antagelig kompensere for effektene av proteksjonistiske tiltak ved å øke USAs etterspørsel etter råvarer.

    Latente risikoer

    I Kina er kredittboblen i forbindelse med mangel på private investeringer til tross for lave styringsrenter fortsatt en risikofaktor. Det forventes en kapitalutstrømning her som et resultat av økende kinesiske direkteinvesteringer i Europa, som regjeringen vil møte med utvidelsen av infrastruktur i det vestlige Kina og nabolandene og åpningen av nye handelskorridorer til Europa ønsker å møte ( New Silk Road- prosjektet ). Til tross for den økonomiske oppgangen, vil de politiske og sosiale konsekvensene av vekstkutt i 2014/15 trolig føles i lang tid framover.

    En kredittboble vokste også i India. Den indiske finansnæringen blir gjentatte ganger rystet av svindel og korrupsjonskandaler.

    Den Institute of International Finance (IIF), en lobbygruppe av 38 ledende banker, bekymret i begynnelsen av året 2018 igjen til den finansielle stabiliteten i fremvoksende markeder. I 2018 er gjeldsplanleggingsrisikoen spesielt høy: i år vil gjeldspapirer verdt 1500 milliarder amerikanske dollar komme til slutten av løpetiden og må erstattes med nye lån.

    Returen til krisen 2018/19

    I 2018 var det økende tegn på en avmatning i veksten i verdenshandelen. Spesielt førte handelskonflikten mellom Kina og USA sommeren 2018 igjen til fallende råvarepriser for kobber (fra juni til august 2018 ca. −12%), sølv og sink, mens oljeprisen steg samtidig. Den palmeolje prisen falt til sitt laveste nivå på to år i løpet av sommeren 2018. Blant disse tendensene var økonomiene i Chile, Peru, Bolivia, Indonesia og Malaysia ble spesielt hardt rammet. Fallet i kaffeprisene (september 2017 - september 2018 ca. −23%) led blant annet. Mexico, Guatemala, Brasil og Colombia.

    I tillegg var det økende privat- og bedriftsgjeld i utenlandsk valuta i mange land. Stigningen i dollarkursen våren 2018 gjorde det vanskelig å betale tilbake dollarlån enn forventet i mange land. I Tyrkia, med sitt økende underskudd på betalingsbalansen, var kortsiktige forpliktelser høyere enn valutareserver sommeren 2018. Krisen i den tyrkiske valutaen drev frykten for å strekke tendenser. Tyrkia (september 2018: 24%), Argentina (august 2018: 60%), men også Ecuador, Mexico, Pakistan og India måtte heve styringsrentene i 2017/18 for å stabilisere valutaene, noe som knapt var vellykket. I Brasil og Russland var styringsrentene over 6 prosent sommeren 2018; disse to landene kom seg bare sakte tilbake fra lavkonjunkturen 2014-2016. Argentina måtte utsette alle infrastrukturprosjekter på grunn av IMF-sparetiltak, inkludert et damprosjekt på 2,2 milliarder dollar. Sør-Afrika opplevde en uventet lavkonjunktur i 2018; landbruksproduksjonen falt og arbeidsledigheten økte. Symptomene på disse krisene lignet tydelig tequila- krisen i 1994/95; Imidlertid hadde mange sentralbanker nå høyere dollarreserver og andre økonomiske ressurser. Brasil brukte for eksempel dollarbytter i samarbeid med Fed for å overvinne kortsiktige likviditetsflaskehalser. Land som Mexico, Colombia, Peru og Chile ble mindre berørt av valutakrisen.

    Infrastrukturinvesteringene i New Silk Road førte også til økt gjeld i noen asiatiske land som Pakistan og Kirgisistan . I slutten av august 2018 falt den indonesiske rupia til sitt laveste nivå mot amerikanske dollar siden den asiatiske krisen i 1998, den indiske rupien til en all-time lav, den sørafrikanske rand nær den og yuanen til et rekordlavt nivå i Oktober 2018.

    Etter en kort bedring vinteren 2018/19 falt råvareprisene og valutaene i noen fremvoksende land igjen i juli / august 2019 da den globale økonomien avkjøles og investorer trakk kapital, hovedsakelig på grunn av handelskonflikten mellom USA og Kina.

    Den globale økonomiske nedgangen har truet fremvoksende markeder igjen siden høsten 2019. Som et resultat av COVID-19-pandemien ble primært USAs hovedstad igjen trukket fra disse landene i 2020; valutaene i Sør-Afrika, Brasil og Tyrkia tapte betydelig mot dollar og euro. I april 2020 ble Argentinas insolvens kunngjort. I mars 2020 kom også oljeprisen under stort press etter at Russland avviste en produksjonsbegrensning, mens Saudi-Arabia kunngjorde en betydelig utvidelse i produksjonen. Den resulterende overforsyningen møtte et massivt fall i etterspørselen på grunn av Corona-krisen. 9. mars 2020 falt oljeprisen og falt til rundt en tredjedel innen to måneder, noe som satte Russland, Aserbajdsjan, Irak, Nigeria og Angola, men også USAs frackingindustri, i nød.

    Se også

    litteratur

    • Hermann Sebastian Dehnen: Markedsinngang i fremvoksende markedsøkonomier: Utvikling av en internasjonaliseringsprosessmodell. Wiesbaden 2012, ISBN 978-3-8349-4217-3 .
    • Martin Leschke: Economics of Development: En introduksjon fra et institusjonelt økonomiperspektiv. Bayreuth, 2. utgave 2015.
    • Franz Nuscheler: Utviklingspolitikk for læring og arbeidsbok. (En grunnleggende introduksjon til de sentrale utviklingsspørsmålene globalisering, statssvikt, sult, befolkning, økonomi og miljø). 5., fullstendig revidert utgave. Dietz, Bonn 2004, ISBN 3-8012-0350-6 .
    • Attila Yaprak, Bahattin Karademir: Internasjonaliseringen av vekstmarkedsgrupper: en integrert litteraturgjennomgang. I: International Marketing Review , Utgave 2 (27) 2010, s. 245–262. doi : 10.1108 / 02651331011037548 (litteraturgjennomgang).

    weblenker

    Wiktionary: emerging country  - forklaringer på betydninger, ordets opprinnelse, synonymer, oversettelser

    Individuelle bevis

    1. jfr. B. Paweł Bożyk: Nylig industrialiserte land: Globalisering og transformasjon av utenriksøkonomisk politikk. Ashgate Publishing: Farnham 2006.
    2. Forventet levealder i Kina eller Brasil er noe høyere enn i EU-land som Romania, Bulgaria eller Latvia. CIA World Factbook
    3. Federal Ministry for Economic Cooperation (BMZ) , åpnet 31. oktober 2016. Federal Ministry for Economic Cooperation (BMZ) nevner Brasil, Kina, India, Indonesia, Mexico og Sør-Afrika som eksempler på store fremvoksende land, men ikke Russland.
    4. FAZ (Christoph Hein, FAZ økonomisk korrespondent for Sør-Asia / Stillehavet med base i Singapore): Asia får en følelse av virkeligheten - spesielt i Sørøst-Asia, der usikkerheten vokser og aksje- og valutakursene faller stadig mer.
    5. ^ Verdensbanken - Landsgrupper
    6. ^ Det internasjonale pengefondet - informasjon om landgrupper
    7. I forbindelse med en investeringsanbefaling for finansielle produkter, hvorav de fleste forvaltes av Goldman Sachs, se Handelsblatt 21. august 2012: Investeringsstrategien er MIST , online: handelsblatt.com
    8. DWS (Deutsche Bank), 19. august 2015  ( siden er ikke lenger tilgjengelig , søk i nettarkiver )@1@ 2Mal: Dead Link / www.dws.de
    9. ^ Joe Studwell, Hvordan Asia fungerer: suksess og fiasko i verdens mest dynamiske region. 2013.
    10. Se gjennomgangen av boka i Financial Times , 5. april 2013
    11. ^ Matthias Fronius: Årsakene til det taiwanske økonomiske miraklet. Berlin 2001, s. 93 ff.
    12. Ingo Bultmann: Mexico: På vei til gjeldsøkonomien , i: Michael Ehrke, Dietmar Dirmoser, Tilam Evers (red.): Latin-Amerika. Analyser og rapporter 11. Junius, Hamburg, s. 247-259.
    13. Ber Patrick Bernau: Den sene seieren av terror.  ( Side ikke lenger tilgjengelig , søk på web arkiver ) I: www.faz.net, 18 august 2011.@1@ 2Mal: Dead Link / www.faz.net
    14. I følge Institute of International Finance (IIF); se Frank Wiebe: Studier belyser krisen i fremvoksende land. Handelsblatt, 4. september 2015, online: handelsblatt.com
    15. D. Eckert: Den virkelige gjeldsbomben tikker i Asia. I: Die Welt, 10. februar 2015, online: welt.de og Chr. Geinitz: Asias gjeld går ut av hånden. FAZ-net, online: faz.net
    16. Der BRIC-landene er svake. Handelsblatt, 16. mars 2012.
    17. AP / Reuters ifølge Handelsblatt, 3. januar 2014
    18. Christoph Hein: Thailand og Malaysia: Krise, men ikke en annen asiatisk krise. FAZ-net, 28. august 2013 faz.net
    19. Stefanie Schmitt: Statlig virksomhet i reformforsinkelse. Asia Courier 11/2010, 1. november 2010 ( Memento fra 22. desember 2015 i Internet Archive )
    20. Federal Agency for Civic Education: Agriculture in Crisis , 3. mai 2014
    21. ^ John Le Fevre: Thai Economy mister §12 milliarder i 2014 - Hva venter for 2015? Etablering Post, 15. januar 2015 ( 23. november 2015 minner i Internet Archive )
    22. www.boerse.de
    23. Landinformasjon fra BMZ
    24. Federal Foreign Office: Country Info Russian Federation: Economy , April 2015
    25. Verdensbanken: Gini Index, 5. april 2015
    26. Deutsche Wirtschafts-Nachrichten , 12. juni 2015
    27. n-tv , 11. august 2015
    28. Benjamin Triebe: Når rubelen er en velsignelse. I: NZZ , International Edition, 2. september 2015, s.10 .
    29. ^ German Trade and Invest , 20. mai 2015.
    30. dpa-rapport fra 24. august 2015
    31. Handelsblatt datert 8. desember 2015
    32. finanzen.net, 3. februar 2015
    33. a b Finanz.net, 25. august 2015
    34. Tyrkere flykter fra lira. Handelsblatt, 21./22./23. August 2015, s. 32 f.
    35. Real taper terreng dramatisk. I: Handelsblatt, 24. september 2015
    36. Benjamin Triebe: Olje trekker valuta med seg. I: NZZ, International Edition, 30. desember 2015, s.12.
    37. Kinas overkapasitet truer Europas industri. I: Die Welt online 22. februar 2016
    38. Smog i Kina: Av for kullgruver truer en million arbeidsplasser. I: Spiegel Online. Spiegel online, 21. januar 2016, åpnet 12. april 2016 .
    39. ^ German Trade & Invest, 21. oktober 2014
    40. finanzen100.de, 25. juni 2015
    41. Slutt på en drøm? I: Handelsblatt 21./22./23. August 2015, s. 42 ff.
    42. Shanghai Composite , 25. august 2014
    43. Handelsoverskudd: Kinas reserver vokser med 500 milliarder dollar. I: Spiegel Online. Spiegel Online, 15. januar 2015, åpnet 12. april 2016 .
    44. finanzen.net , 7. januar 2016.
    45. de.statista.com , åpnet 27. januar 2016.
    46. Stefan Bielmeier: Vendepunkt i tysk eksport , i: Wirtschaftswoche, 2. mars 2016 [1]
    47. jfr. B. Yaprak / Karademir 2010 og stretching 2012.
    48. Hamburg havnestatistikk 2014
    49. Shell setter Arctic-prosjektet på vent. I: NZZ, International Edition, 30. september 2015, s.7.
    50. Londons børs som et synkende skip. Handelsblatt, 12. oktober 2015
    51. Flere og flere lån truet som standard , i: Handelsblatt, 5. mai 2016 [2]
    52. Glencore blir uvær. I: NZZ, International Edition, 30. september 2015, s. 1, 15.
    53. ^ Martin Hock: Betalingskrise i Mongolia. I: www.faz.net, 20. februar 2017.
    54. Matthias Streit: Slutten på den billige bønnen. I: Handelsblatt, 7. juni 2016 [3]
    55. Franz Hubik, Regine Palm: Krympende, døende, gjenoppfinne . I: Handelsblatt , 5. november 2016.
    56. M. Rist: Digitalisering er bra, kundekontakt er bedre. I: NZZ, International Edition, 16. september 2015, supplement s. 21.
    57. Arne Gottschalck: Denne utviklingen gjør Goldman Sachs nervøs , i: manager magazin, 10. november 2016.
    58. Advarsler fra IMF og WEF: Risikoen for verdensøkonomien er større enn den har vært på lenge , t-online.de, 14. januar 2016.
    59. Nina Trentmann: Nina Trentmann: Vi vil vise at vi er forskjellige , i: Die Welt 23. august 2015
    60. Fremvoksende økonomier under press. www.dw.com (Deutsche Welle) , 21. mai 2018
    61. ^ Die Zeit , 3. januar 2016.
    62. CNBC , 5. januar 2016.
    63. Volker Pabst: Gaven av billig petroleum. NZZ, internasjonal utgave, 27. januar 2016, s.10.
    64. ^ Mathias Brüggmann: En juvel fra den saudiske industrien , i: Handelsblatt , 30. november 2016
    65. Tyskland Trad & Invest, 31. januar 2014
    66. Alexander Busch: Inverted World in Latin America , i: NZZ, International Edition, 4. mai 2016, s.15.
    67. Tjerk Brühwiller: Latin-Amerikas Pandoras Box , i: NZZ 6. februar 2017.
    68. Barbara Unmüßig, Rainer Falk: The Revenge of the North. I: Die Zeit, 15. februar 2014
    69. F IMF senker utsiktene - og advarer mot nasjonalistiske tendenser. I: Die Presse , 12. april 2016.
    70. sinkpris i: www.finanzen.net , ring 19. august 2016.
    71. IMF: Veksten i de fremvoksende markedene tar seg opp , i: Handelsblatt, 6. april 2017.
    72. Markus Frühauf: Central Bank BIS frykter kredittbobler i Kina.
    73. FAZ.net , 19. september 2016.
    74. Bernhard Zand: Hvordan Kina vil erobre verden med 900 milliarder dollar. I: Spiegel.de, 15. mai 2017.
    75. Franz Stocker: En enorm kredittboble vokser i undernasjonen. www.welt.de , 9. april 2018.
    76. Bekymring for finanskrisen i fremvoksende markeder. I: kurier.at, 8. januar 2018.
    77. Stock Frank Stocker: Verden vender tilbake til banen til gjeldskrisen. I: welt.de, 1. oktober 2017.
    78. Mischa Ehrhardt: Fremvoksende land i kjølvannet av Tyrkia-krisen , på Deutsche Welle , 1. september 2018
    79. Alexander Busch: /25719140.html Argentina er insolvent. I: handelsblatt.com, 6. april 2020.