utbytte

Som utbytte (fra latinsk dividendus , "det som skal deles ut", engelsk utbytte ) er det i økonomien vanligvis den delen av overskuddet som et selskap (eller et annet selskap ) til sine aksjonærer (eller aksjonærene øser), henholdsvis. Lovgiveren bruker ikke begrepet utbytte i aksjeloven, men kaller dem i § 174 para. 2 nr. 2 Stock Corporation Act, det "utdelbare beløpet". Med andre selskaper, for eksempel GmbH , er det overskuddsfordeling.

Selv om utdeling av aksjefond noen ganger blir referert til som "utbytte", er dette begrepet feil fordi utdelingene kan omfatte rentelignende inntekt. Utdeling av deltakelsesbevis for et selskap er ikke i seg selv utbytte, men er av og til knyttet til utbyttet av en andel i samme selskap.

Generell

Utbyttet er en avkastning på kapital for aksjonæren , og bruk av fortjeneste for det utdelende selskapet . Aksjer kalles derfor også for aksjepapirer . I tillegg til stemmerett, er utbyttet den viktigste retten til en aksjonær. Kvalifisering for utbytte resulterer fra aksjeklassen; vanlig utbytte utbetales på vanlige aksjer , økt utbytte på foretrukne aksjer . Når det gjelder inntektsobligasjoner , er derimot utbyttet knyttet til en fast obligasjonsrente . Hvorvidt og i hvilken grad et utbytte fra tilbakeholdt inntjening kan utbetales, avhenger av den svingende inntjeningen fra selskapet. I denne sammenheng gis det utbyttegaranti i helt spesifikke unntakstilfeller.

Beslutning og betaling

Størrelsen på utbyttet foreslås av styret og avgjøres av generalforsamlingen med simpelt flertall ( § 174 (1) AktG). Fram til 2016 ble det vanligvis utbetalt utbytte dagen etter generalforsamlingen. Siden § 58 (4) setning 2 AktG trådte i kraft 1. januar 2017, skjer forfall tidligst den tredje virkedagen etter generalforsamlingens vedtak  - i samsvar med §§ 675 n, 675 s og 675 t BGB, dette betyr hver bankdag ( ex- Day ). I 2017 betalte alle DAX- selskaper utbyttet den tredje bankdagen. En senere forfallsdato kan fastsettes ved vedtak av generalforsamlingen eller vedtektene. Den avgjørende faktoren for rett til utbytte er om aksjonæren hadde booket den tilsvarende andelen på sin verdipapirkonto på dagen for den ordinære generalforsamlingen, eller, i tilfelle registrerte aksjer, ble oppført på aksjonærlisten . Ulike regler gjelder i mange land. Noen ganger er den såkalte registreringsdatoen nøkkeldatoen . Ved ventende børstransaksjoner bestemmes rettigheten etter sluttdagen. Den siste dagen før eks-dagen er den siste cum eller inkluderende dagen. Eksdatoen er vanligvis betalingsdatoen, men det trenger ikke være. I slike unntakstilfeller vil det likevel ikke opptjenes utbytterett etter ex-dato. I Tyskland er det vanlig å utbetale utbyttet bare en gang i året. I andre land er flere utdelinger opp til månedlige utbytteutbetalinger vanlige. I USA er for eksempel kvartalsutbytte den vanligste formen.

Den dagen utbyttet utbetales, handles aksjen uten utbytte, siden utbyttekupongen til aksjen, som bekrefter retten til utbetaling av utbyttet, har blitt byttet ut mot utbyttet. Dette indikeres av suffikset “eD” (eks. Utbytte). Uten kupongen , fra kjøpers synspunkt, er aksjen verdt nøyaktig brutto utbyttebeløp, og det er grunnen til at ikke-utbyttet blir tatt med i prisingen. Man snakker om "utbytterabatt" eller at utbyttet "beregnes" ut fra prisen. Normale markedssvingninger overstyrer imidlertid utbytterabatten. Prisen er fortsatt basert på tilbud og etterspørsel og kan derfor være høyere eller lavere enn den beregnede verdien eks utbytte.

Utbyttet gis vanligvis i valutaenheter per aksje, for eksempel tre euro per aksje. Noen ganger blir utbyttet også gitt i prosent av nominell verdi.

I 2019 betalte de 30 DAX-selskapene ut et totalt utbytte på 38,6 milliarder euro.

Skattebehandling av utbytte

Skattefordelingen av utbyttet er et spesielt spørsmål, spesielt hvis det ennå ikke er delt ut. Det må derfor først legges til kontantstrømmen .

I Tyskland

Privatpersoner i Tyskland må skattlegge utbytte som inntekt fra kapitalformue med kapitalgevinstskatt . Enkeltmannsforetak og partnerskap beskatter utbyttet etter den såkalte metoden for delvis inntekt . Ofte trekkes kildeskatten på 25% (pluss 5,5% solidaritetstillegg) og muligens kirkeskatt (8 eller 9% av kildeskatten) ( § 43a (1) nr. 1 EStG) før fordelingen og betales til skattekontoret. .

Siden mars 2013 har selskaper bare vært i stand til å motta utbytte skattefritt hvis de har minst 10% av utbytteselskapet i begynnelsen av året. Avsnitt 8b (4) KStG (ny versjon) skal brukes for første gang på betalinger mottatt etter 28. februar 2013. Av det skattefrie utbyttet beskattes bare 5% av mottatt utbytte fiktivt som ikke fradragsberettigede virksomhetskostnader; de facto er 95% av utbyttet således fritatt for selskapsskatt . Dette ble sitert som en av grunnene til at Tyskland i 2019 ble oppført som en av ti europeiske skatteparadiser på andreplass.

For virksomhetsskatten eksisterte en minimums deltakelsesrate før. For skattefritaket må mottakeren av utbyttet ha en eierandel på minst 15% i det utdelende selskapet ved begynnelsen av den respektive innkrevingsperioden ( seksjon 9 nr. 2a og 7 GewStG).

Ulike begreper

Siden skatt vanligvis blir trukket på forhånd, dvs. overskudd etter skatt, brukes også begrepet kontantutbytte , i motsetning til brutto utbytte før fradrag for eventuelle skatter. Utbyttet overføres vanligvis til den aktuelle verdipapirkontoen . Når det gjelder børsnoterte selskaper, må utbyttemottakeren utstedes et skattesertifikat av den betalende depotbanken for de tilbakeholdte skatten. I tilfelle ikke-børsnoterte selskaper utføres betalings- og skattesertifikatet direkte av det distribuerende selskapet.

Utbyttet var innen utgangen av 2008, innenlandske passasjerer normalt både i personlige eiendeler enn i næringsmidlene etter at Halbeinkünfteverfahren ble skattlagt som inntekt, siden 2009 i utgangspunktet til en privat flat sats på 25% separat skattesats eller etter delvis inntektsmetode til investeringer som kan tilskrives virksomhetens eiendeler.

Det skal bemerkes at salg av aksjer som tilsvarer en eierandel på 1% eller mer skal allokeres til inntekt fra kommersiell virksomhet og derfor er underlagt den delvise inntektsmetoden.

Ved utbytte fra utenlandske aksjer holdes ofte kildeskatt på selskapets registrerte kontor (avhengig av land, ofte 15%). Investoren må betale skatt på utbyttet som med innenlandske aksjer, men kan enten trekke kildeskatten tilbakeholdt fra skatteplikten i sin tyske selvangivelse eller få den utlignet som inntektsrelaterte utgifter fra kapitalformuen.

Hvis mottakeren av utbytte er et innenlandsk selskap (f.eks. AG eller GmbH), kan inntekten være skattefri eller skattepliktig, avhengig av typen deltakelse i det andre selskapet.

Dra nytte av skatteinnskuddskontoen

Hvis utbyttet ble delt ut som en tjeneste fra skatteinnskuddskontoen , må selskapet merke denne fordelingen som sådan. Denne fordelingen betraktes som en skattefri tilbakebetaling av bidragene til aksjonærene ( § 20 (1) nr. 1 setning 3 EStG ) og reduserer anskaffelseskostnadene. Det er ikke en skattepliktig inntekt og er derfor ikke underlagt 25% kildeskatt eller inntektsskatt; det er vist i skatteattesten utarbeidet av kredittinstitusjonene og sendt til skattekontoret, men trenger ikke å være oppgitt i vedlegg KAP til selvangivelsen.

I andre land

Skattebehandlingen av utbytte reguleres forskjellig i andre land. Det varierer fra 0 prosent beskatning, for eksempel i Brasil eller Storbritannia, men kan også nå overstyringsnivåer på 30 til 40 prosent.

Utbytte

Den utbytteavkastning ( engelsk utbytteavkastning ) er en avkastning , målt som andel av utbytte på aksjekursen , og vanligvis rapportert som en prosentandel:

Det er en av de klassiske nøkkeltallene for å evaluere en aksje. Utbyttet på DAX- aksjer var i gjennomsnitt 3 til 4 prosent. Utbytteutbyttet er den totale aksjeeieravkastningen ( engelsk Total aksjeeieravkastning ) å skille mellom.

Mens utbytteavkastningen beskriver forholdet mellom utbyttet og dagens pris, er aksjeavkastningen et mål på hvordan verdien av en aksjeinvestering har utviklet seg over en periode og tar hensyn til både utbyttet som er påløpt i perioden og prisen endringer som har skjedd. Denne kombinasjonen av prisutvikling og utbytteutbytte blir også referert til som ytelsen til en aksje eller en (aksje) indeks. Den tyske aksjeindeksen DAX er vanligvis gitt som en resultatindeks, mens de fleste internasjonale indekser, for eksempel den amerikanske Dow Jones , er gitt som en prisindeks. De publiserte utbytteavkastningene gjelder vanligvis det siste utbyttet som det aktuelle selskapet har betalt til aksjonærene basert på den nåværende prisen på aksjen. For en investor som kjøpte aksjen billigere enn dagens pris, øker dette hans personlige utbytteutbytte og omvendt. Den DivDAX Indeksen består av 15 DAX lager selskaper med høyest utbytte levere.

eksempel 1

Et utbytte på tre euro per aksje til 55 euro (gir et utbytte på 5,5%) er høyere enn et utbytte på seks euro per aksje på 125 euro (utbytte på 4,8%).

Eksempel 2

En aksje ble kjøpt til 20 euro. Den nåværende prisen er 43 euro og dagens utbytte er 2 euro per aksje. Deretter er publisert utbytteutbytte og personlig utbytteutbytte .

Utbyttepolitikk

Utbytte er en indikator på et selskaps økonomiske styrke og er et signal for aksjemarkedet. Noen ganger blir det derfor delt ut utbytte selv om selskapet ikke hadde overskudd det siste regnskapsåret sett fra et økonomisk synspunkt.

Ideelt sett bør et selskap basere utbetalingsgraden på hvor mye av overskuddet det ikke kan investere i eller betale gjeld. Denne andelen varierer fra sak til sak. Bedrifter som vokser sterkt, ønsker å komme ut av gjeld eller har høye investeringsbehov for å opprettholde sin konkurranseposisjon, betaler vanligvis lite eller ingen utbytte til tross for driftsresultatet. Hvis et selskap derimot ikke lenger kan vokse eller hvis det må foreta små investeringer for driften, kan det, forutsatt at det ikke er planlagt oppkjøp av selskaper, dele ut praktisk talt hele overskuddet etter renter og skatter som utbytte. Som et resultat har selskaper fra andre kategori ofte relativt høye utbytteavkastninger, selv om dette ikke nødvendigvis betyr et høyere overskudd eller til og med et mer lønnsomt selskap. Teknologiselskaper faller ofte inn i den første kategorien, og for eksempel verktøy faller inn i den andre kategorien.

Noen ganger hender det at dagens utbytte er uforenlig med selskapets forretningsytelse. For eksempel må gjenforsikringsselskaper slite med det faktum at det i gjennomsnitt oppstår store naturkatastrofer hvert femte år, som eroderer fortjenesten ellers. For å holde aksjonærene "på linje" i slike regnskapsår, betales utbyttet vanligvis i sin helhet. Dette gjøres ofte ikke til skade for selskapet fordi reassurandører er forberedt på slike tilfeller og tar hensiktsmessige reserver i betraktning i balansen.

Utbytterytme

Utbyttetrytmen beskriver antall utdelinger innen et regnskapsår. Vanligvis utbetales utbytte årlig, halvårlig, kvartalsvis eller månedlig.

I Tyskland er det årlige utbyttet vanlig. I USA dominerer derimot kvartalsutbyttet, med selskaper som fordeler både halvårlig og månedlig. Noen selskaper i Europa økte utbyttet. Så økte Novo Nordisk (Danmark), antall distribusjoner fra en til to ganger i året, Unilever (Nederland) hvert halvår på kvartalsbasis og Total (Frankrike) årlig over et halvt år på kvartalsbasis.

Naturutbytte

Ikke bare penger kan fordeles, men også eiendeler ( § 174 (2) nr. 2 AktG) eller aksjer i datterselskaper ( § 58 (5) AktG). Generelt kalles dette det naturlige utbyttet . Ofte blir måltidene på generalforsamlingen referert til som utbytte i natura.

Et eksempel på et selskap som betaler utbytte i natura, er Lindt & Sprüngli , hvis aksjonærer mottar en koffert på fire til fem kilo full av sjokolade fra Lindt-serien per aksje (87.400 CHF, fra april 2021) i tillegg til et normalt kontantutbytte.

Lagerutbytte

Vi snakker om et lager utbytte når utbyttet utbetales ikke i kontanter , men ved å utstede gratis aksjer.

Konkursperiode

I sveitsisk bruk betegner begrepet konkursutbytte for eksempel beløpet kreditor mottar for kravet sitt etter konkurs .

Internasjonal

Den internasjonale situasjonen er veldig lik. I massemediene er kunngjort utbytte ( engelsk utbytte ) på generalforsamlingen ( engelsk generalforsamling besluttet) og vil bli utbetalt kort tid etter generalforsamlingen. Det er tilstrekkelig hvis andelen ( engelsk andel er deponert), kort før møtet. Med en utbyttestrategi ( engelsk strategi for utbytte av utbytte ) blir denne loven utnyttet. Det er en investeringsstrategi som tar sikte på å ta fortjeneste fra utbytte på kort sikt . Meet investorer på kjøpsbeslutning for en aksje like før generalforsamlingen til dem etterpå (etter ex utbytte - prissamarbeid ) å re- selge . De mottar utbyttet for hele regnskapsåret , selv om de bare hadde aksjen i varetekt i noen dager.

I Sveits faller utbyttet på den såkalte rekorddatoen - vanligvis dagen etter ex-utbyttedagen. På registreringsdatoen bestemmer kredittinstitusjoner og depot SIX SIS av aksjene hvem som har rett til utbytte. Utbyttet utbetales til den som eier aksjer den dagen. For eksempel, hvis generalforsamlingen finner sted 21. april, faller utbyttet den 23. april, 24. april er avstemningsdato og utbyttet blir utbetalt 25. april.

I Østerrike må en aksje kjøpes senest to handelsdager før registreringsdatoen (registreringsdato). Hvis ordinær generalforsamling faller 11. mai, er cum-dagen med sist mulig utbytteberettigelse 14. mai, registreringsdatoen faller 16. mai, og betalingsdagen er 17. mai.

Se også

Wiktionary: Dividende  - forklaringer på betydninger, ordets opprinnelse, synonymer, oversettelser

litteratur

  • Sylvia Bös: Kommersiell regnskapsføring og skatterettlig behandling av utbytte i naturalier. Schmidt, Berlin 2009, ISBN 978-3-503-11242-5 . (Samtidig: Dissertation at the Technical University of Ilmenau 2008, under tittelen: Commercial and tax law treatment of dividends in natural ).
  • Lothar T. Jasper: Beskatning av renter, utbytte og andre investeringsinntekter. Stollfuß, Bonn 1990, ISBN 3-08-315302-3 .

weblenker

Individuelle bevis

  1. ↑ Gerhard Köbler , Etymological Legal Dictionary , 1995, s. 88
  2. ↑ Lov om endring av aksjeselskapsloven (Stock Corporation Law Amendment 2016) av 22. desember 2015, artikkel 1, nummer 5, artikkel 10, avsnitt 1 ( Federal Law Gazette I, s. 2565 )
  3. ↑ BT-Drs. 18/4349 av 18. mars 2015, utkast til lov om endring av aksjeselskapsloven (Stock Corporation lovendring 2014) , s. 20.
  4. ↑ DAX utbyttekalender 2017/2018. Tilgang 16. august 2017 .
  5. ↑ Nikolaos Paschos / Sebastian Goslar: Die Aktienrechtsnovelle 2016 - En oversikt. I: NJW . 2016, s. 359–364.
  6. ↑ https://www.finanztreff.de/wissen/boersenlexikon/dividendenabschlag/4628
  7. ↑ Utbytteundersøkelse 2019: Toppkarakterer og glidemarkeringer. (PDF) Institute for Strategic Finance , DSW og dividendenadel.de, 10. april 2019, åpnet 6. oktober 2019 .
  8. ↑ Manfred Wünsche: Forberedelse til eksamen for regnskapsfører. 6. utgave. Springer - Gabler, Wiesbaden 2012, s. 99.
  9. ↑ Melissa Parietti: De 10 beste europeiske skatteparadisene. Tilgang 8. februar 2021 .
  10. ↑ G. Brähler: Konvertering skatterett. Springer, 2008, s. 284.
  11. ↑ Hansueli Schöchli: Hvor i 2020 vil skatter være billigst for selskaper og privatpersoner. I: nzz.ch. 6. februar 2020, åpnet 15. september 2020 .
  12. Ger Martin Gerth, Georg Buschmann: Fordeling av utenlandske aksjer: Hvordan få tilbake skatt på utbyttet ditt. I: wiwo.de. 20. august 2020, åpnet 15. september 2020 .
  13. ↑ Claus Hecking, David Böcking: Nederland vil ikke lenger være en oase - økonomi. I: spiegel.de. Hentet 15. september 2020 .
  14. ↑ DAX-selskaper - utbytteutbytte 2019 | Statistikk. Hentet 28. januar 2019 .
  15. ↑ Hva gir kvartalsutbyttet for aksjonærene? I: faz.net. Hentet 29. juli 2018 .
  16. ↑ Kvartalsutbytte. I: boerse.de. Hentet 29. juli 2018 .
  17. ↑ Topp 5 månedlige utbytteaksjer for 2018. I: investopedia.com. Hentet 29. juli 2018 .
  18. ↑ Utbyttekalenderen. I: aktienfinder.net. Hentet 29. juli 2018 .
  19. ↑ Marc Hunziker / Michel Pellascio, Repetitorium Debt Enforcement and Bankruptcy Law , 2008, s. 248
  20. ↑ alle de følgende eksempel datoene er antatt å være handelsdager