Egen andel

En egen offentlighet ( engelsk egenkapitalandel, egen aksje ) er en aksje som etter en tilbakekjøp av aksjer i eiendommen til det utstedende selskapet er lokalisert.

Generell

Aksjene som vises i aksjekapitalen til et aksjeselskap , europeisk selskap eller partnerskap begrenset av aksjer er vanligvis i fritt flyt av aksjonærer utenfor . Beholdningen av egne aksjer skjer når selskapet kjøper noen av aksjene fra disse aksjonærene. Denne tilbakekjøpet av aksjer er en kjøpsavtale der selskapet som kjøper egne aksjer må betale kjøpesummen ( markedsverdi ) og til gjengjeld kjøper eierskap til egne aksjer. I Tyskland og internasjonalt er dette bare mulig under visse forhold.

Juridiske problemer

I Tyskland er anskaffelse av egne aksjer kun tillatt på en av vilkårene i AktG § 71 (1 ) .

Muligheten for å anskaffe egne aksjer oppsto i Tyskland med aksjeselskapsrettsreformen fra 1884. Med dette ble forbudet som hadde vært i kraft siden 1870, med personlig ansvar for representantskapets medlemmer i tilfelle brudd, mykgjort og konvertert. inn i en målbestemmelse (Art. 215d ADHGB ). Dette kunne lett forbigås og ble til slutt ignorert. Denne målbestemmelsen ble vedtatt i HGB i 1897 som § 226 HGB og § 227 HGB. Denne slappe reguleringen førte til og med til at aksjer ble solgt til bankkonsortier, og disse ble deretter kontraktmessig forpliktet til å utøve tilhørende stemmerett i henhold til instruksjonene fra styret. Med disse såkalte ledelsesaksjene ble eierrettighetene til de andre aksjonærene opphevet.

Etter konkursen til Nordwolle AG og som et resultat av sammenbruddet av Darmstädter und Nationalbank i 1931 ble aksjelovgivningen strammet inn igjen. Darmstädter und Nationalbank hadde mer enn halvparten av aksjekapitalen i egne aksjer, som umiddelbart ble verdiløs. Den gjenværende aksjekapitalen kunne da ikke lenger dekke tapene. Med endringen av aksjeselskapsloven fra 1931 ble anskaffelse av egne aksjer igjen forbudt, med tre unntakstilfeller, for å avverge alvorlig skade ( bedriftskrise ) i tilfelle en innkjøpskommisjon og for å trekke aksjene. I tillegg er det innført en øvre grense for å kjøpe maksimalt 10% av alle aksjer i unntakstilfeller. Med avviklingen av regelverket om aksjeselskaper i 1937 til det nyopprettede AktG, la artikkel 65 AktG (1937) unntaket til erverv av egne aksjer gratis. I 1959 fulgte unntaksregelen for anskaffelse for utstedelse som ansattes aksjer, og regelverket i AktG § 71 ble utsatt. I 1965 fulgte to ytterligere unntak, for kompensasjon til aksjonærene og som en del av allmenn arv .

Med det andre EØF-direktivet (kapitaldirektivet) fra 1976 skulle det opprettes en enhetlig europeisk ramme for erverv av egne aksjer. Dette ble delvis implementert 1. mai 1998 med lov om kontroll og åpenhet i bedriftssektoren (KonTraG). Unntakene er utvidet til å omfatte et åttende punkt, noe som betyr at egne aksjer nå også kan anskaffes uten noen spesiell grunn. Det er imidlertid fortsatt forbudt å handle med egne aksjer. Selskapets egne aksjer ble fortsatt vist under omløpsmidler med tilhørende reserve på gjeldssiden , men kan nå alternativt også gjøres som en korreksjonspost til egenkapitalen. Et annet skritt mot harmonisering med europeisk lov fulgte med loven for å modernisere regnskapsrett (BilMoG) . Med dette implementeres det åttende EU-direktivet, det endelige revisjonsdirektivet . I henhold til § 272 (1a) i den tyske handelsloven (HGB) skal egne aksjer nå bare bli innregnet som en justering av egenkapitalen.

Hvis et selskap eier egne aksjer, gir disse aksjene ingen rettigheter i henhold til § 71b AktG. Det er derfor ingen utbytterettigheter , ingen tegningsretter for utstedelse av nye aksjer og ingen stemmerett . Flertallet av stemmene oppnås med mer enn 50% av alle aksjer som ikke eies av selskapet.

Regnskap

Ved regnskap for egne aksjer ble aktivering av dem avskaffet med BilMoG i mai 2009 ; i stedet trekkes egne aksjer fra aksjekapitalen som en negativ posisjon ( § 272 (1a) i den tyske handelsloven), som tilsvarer en de facto kapitalreduksjon . Aksjetilbakekjøpet fører til en reduksjon i balansen .

Tyskland og Østerrike

Aksjer i et aksjeselskap regnskapsføres ikke ved bruk av en, men to poster i balansen. Det skilles mellom nominell verdi og emisjonskurs på en aksje. Den nominelle verdien er den grunnleggende verdien av en aksje. Dette er angitt på aksjen og representerer andelen i et selskap og dermed også i stemmerett, tegningsretter osv. Dette er ikke annerledes for nopar- aksjer , da de indikerer en fast andel av aksjekapitalen. Summen av alle nominelle verdier vises i balansen under aksjekapital eller aksjekapital. Emisjonskursen bestemmes av tilbud og etterspørsel, for eksempel på børsen. Forskjellen til nominell verdi på tvers av alle aksjer vises i balansen som kapitalreserve eller kapitalreserve.

Hvis et selskap nå anskaffer egne aksjer, må den nominelle verdien av egne aksjer vises som en negativ posisjon i forhold til aksjekapitalen. Forskjellen mellom kjøpesummen og den nominelle verdien finner du i en gratis reserve , dvs. en reserve som ikke er underlagt en distribusjonsblokk. Dette for å forhindre at kjøp av egne aksjer omgår distribusjonsblokker. Av denne grunn kan ikke forskjellen mellom kjøpesummen og pålydende vises som en negativ posisjon i forhold til kapitalreservene, men må vises som en negativ posisjon i forhold til beholdt inntjening.

Sveits

Ved revisjonen av regnskapsloven i 2013 ble en ny posisjon for egne aksjer lagt til i balansen. I henhold til art. 959a OR skal disse nå vises som en uavhengig negativ posisjon i egenkapitalen. Den totale verdien vises. Hvis disse aksjene selges videre, blir ikke resultatet ved videresalg ikke ført via resultatregnskapet, men direkte innenfor gjeldene i egenkapitalen.

Internasjonal

Østerrike

I henhold til § 65 AktG er østerrikske selskaper generelt forbudt å kjøpe egne aksjer. Det gjelder imidlertid forskjellige unntak som er oppført i AktG § 65 (1).

En forskrift for erverv av egne aksjer trådte i kraft for første gang i 1938 med innføringen av den tyske aksjeloven i Østerrike. Den tyske aksjeloven var "australsk" i 1965, noe som egentlig betydde en språklig revisjon, men nesten ingen endring i innholdet. I 1996 fulgte omfattende justeringer med lov om endringer i selskapsloven. Så blant annet. EUs kapitaldirektiv vedtatt i østerriksk lov. Dette utvidet unntakene fra erverv av egne aksjer, til emisjonen som ansattes aksjer, til kompensasjon til aksjonærer og innenfor rammen av universell arv. Tysk aksjelov ble også brukt som en veiledning. Med regnskapsendringsloven 2014 (RÄG 2014) skjedde det igjen en justering av europeisk lov, spesielt implementeringen av revisjonsdirektivet. I henhold til dette, i henhold til § 229 (1a) i den østerrikske handelsloven (UGB), må porteføljen av egne aksjer nå vises som en negativ posisjon i forhold til egenkapitalen.

I henhold til § 65 (2) AktG, kan et selskap ikke anskaffe mer enn 10% av selskapets aksjer. I henhold til § 65 (5) AktG er alle rettigheter knyttet til en aksje, for eksempel stemmerett eller tegningsrett, ugyldige.

Sveits

Med revisjonen av aksjeselskapsloven i 1992 ble forbudet mot å anskaffe egne aksjer i artikkel 659 i den sveitsiske forpliktelseskoden opphevet med virkning fra 1. juli 1992 . Siden da har kjøp av egne aksjer blitt tillatt opptil 10% av alle utstedte aksjer, når det gjelder registrerte aksjer, til og med opptil 20% hvis andelen som overstiger 10% selges eller trekkes tilbake innen to år. I tillegg må verdien ikke overstige de frie reservene. Det er ingen andre begrensninger, som i Tyskland og Østerrike. En annen endring fulgte i 2013, men bare i avsløringen av egne aksjer. Disse er nå ikke lenger inkludert i omløpsmidler som en eiendel, men som en negativ post til egenkapitalen i samsvar med art. 959a ELLER .

I henhold til art. 659a ELLER er alle rettigheter knyttet til aksjene, som stemmerett eller tegningsrett, suspendert.

Skattekonsekvenser for egne aksjer

Også i Sveits er det mulig for et selskap å ha egne aksjer. Det er også en maksimal kvote på 10%, som må vises spesifikt i balansen.

Tilbakekjøp av egne aksjer med sikte på kapitalreduksjon :

  • Tilbakekjøp fra privatpersoner: inntektsskatt på differansen mellom salgsprisen og den nominelle verdien (art. 20 par. 1bis DBG, 60%). Kildeskatt for selskaper: Kildeskatt på forskjellen mellom salgsprisen og pålydende verdi (Art. 4a Paragraf 1 og Art. 12 Paragraf 1 VStG). Meldingsprosedyren kan ikke brukes, kildeskatten må videreføres (art. 14 VStG).
  • Tilbakekjøp av selskaper: Resultatskatt på forskjellen mellom salgsprisen minus skatteverdien (bokført verdi) er skattepliktig investeringsinntekt i form av et likvidasjonsutbytte. Deltakelsesfradrag mulig hvis deltakelse> 20%. Kildeskatt i selskapet på forskjellen mellom salgsprisen og pålydende verdi (Art. 4a Paragraf 1 og Art. 12 Paragraf 1 VStG, Art. 4 Paragraf 1 Bokstav b VStG og Art. 20 Paragraf 1 VStV). Meldingsprosedyren kan ikke brukes, kildeskatt må videreføres (art. 14 VStG).

Videresalg av egne aksjer innen 6 år :

  • Tilbakekjøp fra privatpersoner: Inntektsskatt: ingen skattekonsekvenser, oppnådde kapitalgevinster er endelig skattefrie (art. 16 paragraf 3 DBG). Selskapsresultatskatt: skattepliktig gevinst basert på forskjellen mellom tilbakekjøpsprisen på egne aksjer og videresalgsprisen. Kildeskatt i selskapet: ingen skattekonsekvenser, solgt innen 6 år.
  • Tilbakekjøp av selskaper: Inntektsskatt: ingen skattemessige konsekvenser, fortjenesteskatt på tilbakekjøp har allerede funnet sted. Bedriftsskatt: skattepliktig gevinst basert på forskjellen mellom tilbakekjøpsprisen på egne aksjer og videresalgsprisen Kildeskatt i selskapet: ingen skattekonsekvenser, solgt innen 6 år.

Ingen videresalg av egne aksjer innen 6 år :

  • Tilbakekjøp fra privatpersoner: inntektsskatt med tilbakevirkende kraft på skattefri kapitalgevinst (pålydende prinsipp; art. 16 paragraf 3 DBG) på grunn av delvis likvidasjon (art. 20 paragraf 1bis DBG). Inntektsskatt i selskapet: ingen skattekonsekvenser. I skattebalansen fraregnes selskapets egne aksjer fullt ut på bekostning av den aktuelle kapitalen: reduksjon i skattepliktig kapital gjennom aksept av AK, reduksjon i overføringsreserver og reduksjon i overført resultat. Kildeskatt i selskapet (Art. 4a, paragraf 2 VStG). Varslingsprosedyren er ikke mulig fordi kravet i henhold til art. 24a VStV ikke er oppfylt. Overført til privatpersoner.
  • Tilbakekjøp av selskaper: overskuddsskatt, ikke deltakelsesfradrag, hvis kravet i art. 70 par. 4 DBG ikke er oppfylt, er den solgte kvoten <20%. Inntektsskatt i selskapet, ingen skattemessige konsekvenser, aksjene regnskapsføres uendret, i skattebalansen, men de egne aksjene er fullbokført på bekostning av den aktuelle kapitalen: reduksjon i skattepliktig kapital gjennom aksept av AK, reduksjon av premie reserver og nedgang i overført resultat. Kildeskatt i selskapet (Art. 4a paragraf 2 VStG). Varslingsprosedyre er mulig fordi kravet i henhold til art. 24a VStV er oppfylt.

Tilbakekjøp av egne aksjer med det formål å utstede ansattes aksjer : Selskap: Hvis tilbakekjøp av egne aksjer med det formål å utstede ansattes aksjer, er det ingen direkte delvis avvikling. I dette tilfellet er fristen for overføring av aksjene 12 år (art. 4a paragraf 3 VStG). Forskjellen mellom tilbakekjøpsprisen minus salgsprisen skal bokføres som personalkostnader, som også er trygdeavgift.

Ansatte: Den økonomiske fordelen må deklareres på lønnsslippen. Forskjellen mellom markedsverdi og pålydende er underlagt inntektsskatt og trygdeavgift.

Årsaker til å eie egne aksjer

Mange selskaper kjøper og selger egne aksjer som en del av prisvedlikeholdet . På denne måten kan ugunstige topper balanseres opp og ned ved å bruke din egen aksje. Egne aksjer er også et godt middel for å avverge fiendtlige overtakelser . Et selskaps gratis likviditet bør investeres så lønnsomt som mulig. Forutsatt at et selskap tror på seg selv, er denne investeringen en fin måte å øke avkastningen på kontanter . Siden det vanligvis ikke betales utbytte på egne aksjer , er det å holde egne aksjer en god måte å øke inntjeningen per aksje samtidig som det totale utbyttevolumet holdes konstant. Å holde og handle i egne aksjer for å utnytte en mulig kunnskapsfordel er veldig lovende. Men siden dette representerer innsidehandel , er denne typen handel med egne aksjer ikke tillatt. I tilfelle at den resultatbaserte godtgjørelsen til hovedstyremedlemmene avhenger av resultatene til aksjen , kan prisopprettholdingsaspektet av aksjetilbakekjøpet brukes av dem til å øke inntekten gjennom aksjeopsjoner . Dette kan sees på som innsidehandel og dessuten som en mulighet for styremedlemmer til å berike seg selv på bekostning av aksjeselskapet. Robert B. Reich kritiserer denne muligheten som en feil.

Det tyske aksjeinstituttet (DAI) bestemte i 1999 at hovedårsakene til erverv av egne aksjer for tyske selskaper begge er egne aksjer som anskaffelsesvaluta og betaler ut overflødig likviditet og optimalisering av kapitalstrukturen.

Grunner mot å eie egne aksjer

Aksjekapitalen er en viktig del av nettoverdien , som dekker selskapets forpliktelser . Hvis et selskap binder likvide midler i egne aksjer, er disse ikke lenger tilgjengelige for å dekke gjeld. Hvis et selskap som eier et stort antall egne aksjer går konkurs , kan disse aksjene ikke lenger bli flytende for å dekke gjeld .

Se også

Individuelle bevis

  1. ^ Tilmann Bezzenberger: AG's erverv av egne aksjer , 1. utgave, Verlag Otto Schmidt KG, 2002, ISBN 3-504-31008-1 , s. 17
  2. ↑ Alexander Kitanoff: Kjøpet av egne aksjer: tilbakekjøp av aksjer og interessene til kreditorer, aksjonærer og kapitalmarkedet , første utgave, Peter Lang GmbH Internationaler Verlag der Wissenschaften Frankfurt am Main, 2009, ISBN 978-3-631-58865-9 , s 20
  3. ^ Rudolf Ruth, Egne aksjer og administrative aksjer , Carl Heymanns Verlag / Berlin, 1928, s. 7 ff.
  4. ↑ Klaus J. Hopt / Herbert Wiedemann, Aktiengesetz: Großkommentar , 2008, 4. utgave, De Gruyter Rechtswissenschaft Verlags-GmbH, Berlin, ISBN 978-3-89949-470-9 , s. 84
  5. ↑ Norbert Frei / Christoph Schlienkamp: Del i fokus: Fra analyse til offentliggjøring , 1999, Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH / Wiesbaden, ISBN 978-3-322-87059-9 , s. 234
  6. ↑ Edmund Heinen: Handelsbalanzen , 1968, 4. utgave, Springer Fachmedien Wiesbaden, ISBN 978-3-663-12609-6 , s.180
  7. ↑ Hartmut Bieg / Heinz Kußmaul / Gerd Waschbusch: Ekstern regnskap , 2012, 6. utgave, Oldenbourg Wissenschaftsverlag München, ISBN 978-3-486-71396-1 , s. 128 ff.
  8. ↑ Skattemessig behandling av erverv av egne aksjer . Brev på nettstedet til det føderale finansdepartementet. Hentet 8. november 2015
  9. ↑ Bokføring av erverv av egne aksjer Presentasjon av bookingen av egne aksjer i Tyskland, Østerrike og Sveits på www.waldlandwelt.de. Hentet 23. november 2015
  10. ↑ Joachim S. Tanski: Årsregnskap , 2014, 3. utgave, Haufe-Lexware GmbH & Co. KG, ISBN 978-3-648-03647-1 , s. 233 ff.
  11. ↑ Utkast til regnskapsendringsloven (RÄG 2014) (PDF) Beskrivelse av avsløringen av egne aksjer i Østerrike i henhold til RÄG 2014 på nettstedet til Grant Thornton Unitreu GmbH, revisjon og skatterådgivningsselskap, Wien. Hentet 24. november 2015
  12. ↑ Er den nye regnskapsloven faktisk skattenøytral? Hentet fra AKAD Business AGs www.accountingundcontrolling.ch 26. november 2015
  13. ↑ Bokføring av erverv av egne aksjer Presentasjon av bookingen av egne aksjer i Tyskland, Østerrike og Sveits på www.waldlandwelt.de. Hentet 26. november 2015
  14. ↑ Regnskap for egne aksjer: I den nye regnskapsloven, beskrivelse av offentliggjøring av egne aksjer i Sveits på WEKAs nettsted. Hentet 26. november 2015
  15. ↑ På utkastet til en lov om tilbakekjøp av aksjer ( Memento 17. desember 2015 i Internet Archive ). PDF på nettstedet til Brandl & Talos Rechtsanwälte GmbH. Hentet 23. november 2015
  16. ↑ Klaus J. Hopt (Ed.) Et al. Aktiengesetz 2007, 4. utgave, De Gruyter Rechtswissenschaft Verlags-GmbH, Berlin, ISBN 978-3-89949-465-5 , s. 210
  17. ^ Joseph Schilling: D&O forsikring og lederansvar for bedriftsledere og representantskap , 2013, 3. utgave, Verlag Versicherungswirtschaft GmbH, Karlsruhe, ISBN 978-3-89952-669-1 , s.15
  18. ↑ Claus Buhleier: Harmonisering av regnskap for langsiktig kontrakt produksjon: Perspektiver for regnskapsføring i Tyskland og Østerrike , 1997, første utgave, Gabler Verlag, Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden, ISBN 978-3-8244-6488-3 ., S 12
  19. ↑ Gregor Schinko: Håndbok for administrative og representantskap i ledelse praksis: Ett-lags og dual-lags system av den europeiske aksjeselskap (SE) i forhold til den østerrikske representantskapet , 2009, første utgave, Facultas Verlagsgesell und Buchhandels AG Wien , ISBN 978-3 -7089-0369-9 , s. 39 ff.
  20. ↑ Federal Law Gazette No. 304/1996
  21. ↑ Stefan Papst: Oversikt over endringene i Accounting Amendment Act 2014 (PDF) i Österreichische Steuerzeitung 6/2015, varenr. 210, s. 164. Hentet fra nettstedet til Universitetet i Salzburg 20. november 2015
  22. ↑ Regnskap Amendment Act 2014 (PDF) s. 7. Hentet fra nettsiden til parlamentet i Republikken Østerrike på 18 november 2015
  23. ↑ Hans Joachim Kopp: Erverv av egne aksjer 1996, 1. utgave, Springer Fachmedien Wiesbaden ISBN 978-3-8244-6272-8 , s. 30
  24. ↑ Er den nye regnskapsloven faktisk skattenøytral? Hentet fra AKAD Business AGs www.accountingundcontrolling.ch 26. november 2015
  25. ^ Robert B. Reich, Save Capitalism , 2016, s. 142
  26. ^ Deutsches Aktieninstitut eV (DAI): Erverv av egne aksjer i Markus Sendel-Müller: Tyskland i tilbakekjøp av aksjer og effektivitet i representantskapets arbeid , 2009, Hans-Böckler-Stiftung , ISBN 978-3-86593-128- 3 , s. 57