VDAX NYHET

VDAX NYHET
ER I DE000A0DMX99
WKN A0DMX9
symbol V1X
RIC .V1Xi
Bloomberg-kode V1X

Den VDAX-NEW er en volatilitetsindeksen beregnet og publisert av Deutsche Börse AG . Den måler den implisitte volatiliteten for den ledende tyske aksjeindeksen DAX - dvs. dens forventede svingningsområde - for perioden de neste 30 dagene og er sitert i årlig form. Beregningen er basert på “at-the-money” og “out-of-the-money” DAX opsjoner som handles på EUREX futures exchange . En høy VDAX-NEW-verdi indikerer et rastløst marked, lave verdier antyder en utvikling uten sterke prissvingninger. VDAX-NEW er derfor også kjent som ”fryktbarometeret”. I prinsippet gir den ingen informasjon om retningen på endringen, dvs. stigende eller fallende priser, men de historiske høydepunktene ble nådd i vanskelige markedsfaser. VDAX-NEW oppnådde sin høyeste verdi hittil med et indeksnivå på 93,3 16. mars 2020 under COVID-19-pandemien , denne dagen nådde den også sin historisk høyeste daglige sluttkurs på 86,01 poeng.

I motsetning til forgjengeren, VDAX , kan VDAX-NEW replikeres med en portefølje av opsjoner som faktisk handles på futuresmarkedet på DAX som underliggende . Det er derfor i utgangspunktet egnet for investeringer som er ment å gjøre volatilitet omsettelig som en egen aktivaklasse .

VDAX-NEW har blitt bestemt hvert minutt hver handelsdag siden 18. april 2005 fra 09:15 til 17:30. Deutsche Börse gir en historisk tidsserie av VDAX-NEW på daglig basis siden 2. januar 1992 i en back-beregning.

Eurex sluttet å handle futureskontrakter på VDAX-NEW 1. juli 2009. Dette betyr at det ikke lenger er noen sertifikater som kjører på VDAX-NEW. Siden den gang har den bare blitt beregnet av Deutsche Börse.

Metoden for beregning av VDAX-NEW ble utviklet av Deutsche Börse i samarbeid med investeringsbanken Goldman Sachs . Den VSTOXX (volatilitet indeks for den Euro Stoxx 50 indeksen) og VSMI (volatilitet indeks for den sveitsiske Market Index ) er beregnet ved bruk av den samme beregningsmetode.

VDAX-NEW er ment å erstatte VDAX, som er forskjellig når det gjelder varighet og beregningsmetode, på mellomlang sikt.

Underindekser

I tillegg til hovedindeksen, publiseres åtte underindekser for opsjonsperioder fra en måned til to år for VDAX-NEW. Delindeksene beregnes ut fra variansen til en spesialdesignet opsjonsportefølje som utelukkende reagerer på svingninger i den underliggende , dvs. DAX. Hovedindeksen VDAX-NEW er interpolert fra de to neste delindeksene over 30 dager.

Utløpsdatoene for opsjonene som underindeksene er basert på, kan avledes fra den respektive indekskoden V1 mj . M betegner utløpsmåneden, startende med A for januar til L for desember; j står for det siste sifferet i utløpsåret (0, ..., 9). Indeksen merket VML9 betegner dermed delindeksen med opsjonens løpetid tredje fredag ​​i desember 2009.

Deutsche Börse publiserer også underindekser som er knyttet til en fast periode under faste ISIN-er . De respektive opsjonene med en fast utløpsdato endrer delindekstilhørigheten i henhold til deres gjenværende løpetid på den respektive datoen.

Beregningseksempel

Med et antatt indeksnivå på DAX på 5000 poeng og VDAX-NEW på 25 (prosent) poeng, forventer markedsdeltakere at DAX vil svinge de neste 30 dagene (med et konfidensintervall på 68%) i området

Markedsaktørene forventer derfor at DAX vil være mellom 4642 poeng og 5358 poeng med en sannsynlighet på 68% innen 30 dager. Den årlige representasjonen med rotbegrepet må konverteres til en periode på 30 dager.

For å være mer presis: Hvis prisen økte fra 5000 til 5358, ville faktoren være 1.071672772. Siden avkastningen antas å være normalfordelt, er det samme sannsynlighet for prisen (i henhold til Black-Scholes antagelse er "avkastningen" normal, og underliggende er imidlertid lognormalt fordelt!). Sannsynligheten for 68% er også knyttet til antagelsen om normalfordeling. Nesten alle børsnoteringene distribueres imidlertid ikke lognormalt: I motsetning til normalfordelingen har avkastningen topper rundt nullpunktet og karakteristikkene til den ekstreme avkastningen.

Forskjell til VDAX

Sammenlignet med VDAX har VDAX-NEW noen få forskjeller:

  • Mens VDAX-NEW er interpolert fra de neste to underindeksene til 30 dager, er VDAX basert på en opsjonsperiode på 45 dager.
  • VDAX er ikke basert på faktisk handlede opsjoner, men på fiktive opsjonspriser. Mens det kreves en teoretisk opsjonsprismodell for å beregne VDAX , bestemmes VDAX-NEW ut fra avviket til en spesiell opsjonsportefølje.
  • Beregningen av VDAX er utelukkende basert på "at-the-money" opsjoner.

Se også

weblenker

Individuelle bevis

  1. ↑ DAX: Alle skiltene er grønne! I: Finanztreff.de. 24. mars 2020, åpnet 30. juli 2020 .
  2. ↑ Se VDAX-NEW og underindekser. ( MS Excel ; 973 kB) (Ikke lenger tilgjengelig online.) Deutsche Börse AG, 23. januar 2006, tidligere i originalen ; Hentet 7. november 2009 .  ( Siden er ikke lenger tilgjengelig , søk i nettarkiver )  Info: Koblingen ble automatisk merket som defekt. Vennligst sjekk lenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen.@1@ 2Mal: Dead Link / deutsche-boerse.com  
  3. ↑ Eurex rundskriv 113/09  ( side ikke lenger tilgjengelig , søk på web arkiver )  Omtale: Linken ble automatisk merket som defekt. Vennligst sjekk lenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen.@1@ 2Mal: Dead Link / www.eurexchange.com  
  4. ↑ Deutsche Börse AG for VDAX-NEW  ( side ikke lenger tilgjengelig , søk på web arkiver )  Omtale: Linken ble automatisk merket som defekt. Vennligst sjekk lenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen.@1@ 2Mal: Dead Link / deutsche-boerse.com  
  5. ↑ Opsjonene som handles på EUREX utløper vanligvis den tredje fredagen i den respektive løpetidsmåneden klokken 13:00. Strengt tatt angir derfor VDAX-NEW underindeksene volatilitetene fram til tilsvarende utløpsdatoer. I denne forstand er underindeksene til VDAX-NEW basert på gjenværende opsjonsbetingelser på 1, 2, 3, 6, 9, 12, 18 og 24 måneder.