Fraktfraktavtale

En fraktfraktavtale (FFA) er en forwardtransaksjon som gjør det mulig for kontraktspartnerne (vanligvis redere og befraktere) å fastsette en fraktpris for en bestemt last på en bestemt rute på forhånd.

bakgrunner

Bulk FFA utviklet seg fra BIFFEX (en fremtidig indekskontrakt som handles på LIFFE ). Indeks futures representerte en kurv med tre skipstørrelser som beveget seg annerledes og også i motsatt retning. Handelshus kunngjorde behovet for å sikre sine godsposisjoner mer spesifikt. FFA kan brukes til å sikre en spesifikk indeksrute som gir en mye mer presis sikring. I 1992 var tiden kommet og den første FFA ble handlet. Siden da har FFAs vært godt etablert innen skipsfart som en del av godskomponenten.

Mye har skjedd siden 1992. Baltic Freight Index (siden 1999 Baltic Dry Index ) har utviklet seg videre og ble delt slik at Capesize , Panamax , Supramax og Handysize (forskjellige skipstørrelser) fikk hver sin indeks. Tanker FFA ble til i 1998 med opprettelsen av Baltic Dirty Tanker Index (BDTI) og Baltic Clean Tanker Index (BCTI). De representerer den manglende koblingen mellom de ulike markedene i de underliggende varemarkedene.

Tanker FFA (Forward Freight Agreement) markedet dekker en rekke standard tankskipsruter, med tanke på de forskjellige transportenhetene. Råolje transporteres i større mengder og derfor også i større skip, mens den raffinerte oljen sendes i mindre mengder. Gjennombruddet i finansverdenen kom med de første clearingmulighetene i 2001. Dette trekket brakte mer handelsvolum og likviditet til markedet. I 2008 oversteg det månedlige omsatte volumet for bulk-segmentet mer enn 3 millioner.

FFA er en av lastderivatene . FFA brukes på de viktigste handelsrutene i tank- og bulkvarebransjen. FFA-er er bilaterale OTC- avtaler mellom tradere / kunder (rektor-til-rektor-basis) og er som sådan fleksible i utformingen, men handles ikke på børsen.

En FFA behandles ved betaling og sertifiserer ikke noe krav på godskapasitet eller transport av varer. En FFA regulerer:

  1. den kompatible ruten,
  2. dagen, måneden og året for oppgjøret,
  3. kontraktsstørrelsen,
  4. og kontraktssatsen som kompensasjonsutbetalingen er basert på.

Betaling skjer innen fem dager etter faktureringsdatoen. Basisverdien til FFA er en valgt prisindeks som er basert på prisene på forskjellige ruter og skipstørrelser eller skipstyper. Disse indeksene publiseres daglig av Baltic Exchange . Motregning gjøres ofte mot et gjennomsnitt av indeksprisen over flere handelsdager.

konsept

Hovedforskjellen mellom en FFA og et fysisk charter er at det i papirhandelen ikke er noen mulighet eller behov for å flytte skip eller last. Dette resulterer i en fleksibilitet i risikobeskyttelsen som er langt større enn det som var mulig ved bruk av tradisjonelle metoder. Uansett vil FFA bli avgjort i monetære termer mot indeksen som er bekreftet av Baltic Exchange på oppgjørsdagen.

To parter blir enige om en pris for en FFA for en bestemt rute og dermed på en forfallsdato i fremtiden. En av partene opptrer som kjøper, den andre som selger. Hvis forfallsdatoen er nådd og oppgjørsprisen er høyere enn den avtalte kontraktsprisen for FFA, betaler selgeren kjøperen forskjellen mellom kontraktsprisen og oppgjørsprisen. Hvis oppgjørsprisen er lavere enn kontraktsprisen, kompenserer kjøper selgeren basert på denne forskjellen.

Når du handler en individuell rute, beregnes standardoppgjørsprisen ut fra gjennomsnittet av de siste sju eller ti indeksdagene publisert av Baltic Exchange i den aktuelle måneden. Hvis det imidlertid handles en periode, brukes gjennomsnittet av alle indeksdager for å bestemme standardoppgjørskursen. Etter gjensidig avtale kan to kontraherende parter også bli enige om et annet grunnlag for å bestemme oppgjørsprisen. Et godt eksempel finner du på nettstedet alstertrader.de.

Frakt futures

I tillegg til de individuelt skiftbare, ikke-børshandlede speditørene, er det børshandlede (med hensyn til ruten) standardiserte fraktderivater, frakt futures. Disse handles på International Maritime Exchange (IMAREX) og New York Mercantile Exchange (NYMEX). De tilknyttede clearinghusene til de to børsene fungerer som handelspartnere i futures trading og tilbyr dermed en clearingtjeneste for verdipapirene som handles. Fordelen med Frakt Fremtid fremfor Frakt fremover ligger i ryddingen . Dette eliminerer handelspartnerens kredittrisiko. En ulempe oppstår fra den reduserte fleksibiliteten til standardiserte produkter. 19 ruter handles på IMAREX og 9 ruter (unntatt tankskip) på NYMEX.

Hybrid FFA

Hybrid FFA er speditører der LCH.Clearnet og SGX AsiaClear tilbyr en clearingtjeneste . Tjenesten tilbys for å ekskludere kredittrisikoen til handelspartneren.

OTC fraktalternativer

Fraktalternativer har en valgt handelsrute som basisverdi og tilsvarende gjennomsnittspris fra tidligere handelsdager som basispris. Det alternativet fungerer som pris forsikring. Fraktalternativer er strukturert som asiatiske opsjoner og har løpetider, månedlig, kvartalsvis og årlig. Hovedårsaken til å utforme som asiatiske opsjoner er den relative sårbarheten til det fortsatt umodne fraktalternativmarkedet for prismanipulering.

Markedsoversikt

Det internasjonale markedet for fraktavtaler er estimert til rundt 155 milliarder amerikanske dollar . FFA-kursene er et estimat av fremtidige markedspriser. Prisusikkerheten er imidlertid fortsatt høy.

Individuelle bevis

  1. ↑ Fraktderivater forklart: alstertrader.de , 1. april 2009.
  2. ^ Financial Times. (Europa), 18. juli 2009, s. 21.
  3. ↑ Wolfgang Bessler, Wolfgang Drobetz, Jörg Seidel: Ship Funds as a New Asset Class: An Empirical Analysis of the Relationship between Spot and Forward Prices in Freight Markets . I: Journal of Asset Management . teip 9 , 2008, s. 102-120 , doi : 10.1057 / jam.2008.14 .