Den europeiske økonomiske og monetære union

Den europeiske økonomiske og monetære union , ØMU , (forkortet også økonomiske og monetære union , ØMU , uoffisielt også europeiske monetære union , ØMU , engelsk økonomiske og monetære union , ØMU) er en avtale mellom medlemslandene i den europeiske union juli 1990 gjennom. implementering av visse økonomiske og pengepolitiske forskrifter i en tretrinnsprosess. Hovedmålet med EMU-regelverket er å utfylle det europeiske indre markedetgjennom en felles valuta med høyt prisstabilitet .

Så langt har de 27 EU-statene implementert EMU-avtalen i ulik grad. Det er usikkert - og med tanke på eurokrisen siden utbruddet av den greske statsgjeldskrisen høsten 2009 også usannsynlig - at alle EU-landene vil bli fullt integrert i EMU-regelverket på slutten av implementeringsprosessen. Valutaen euro introdusert siden 1. januar 1999 19 av de 27 EU-landene (" Euro Zone "): Belgia, Tyskland, Estland, Finland, Frankrike, Hellas, Irland, Italia, Latvia, Litauen, Luxembourg, Malta, Nederland, Østerrike , Portugal, Slovakia, Slovenia, Spania og Republikken Kypros. Disse 19 statene koordinerer sin økonomiske og finansielle politikk innenfor rammen av Eurogruppen . Av de andre åtte EU-landene er seks forpliktet til å innføre euroen så snart de oppfyller de avtalte konvergenskriteriene .

De to EU-landene Danmark og Sverige har de jure og de facto et opt-out-alternativ fra plikten til å innføre euroen. De åtte EU-statene som ennå ikke er en del av eurosonen, har også implementert EMU-regelverket i forskjellige aspekter og koordinerer visse områder av deres økonomiske og pengepolitikk med gruppen av 19 eurosoneland.

Medlemsstatene i EMU

EMU-medlemsland:
  • Medlemmer av eurosonen (19)
  • ERM II-medlemmer med fravalsklausul (1: Danmark)
  • ERM II-medlemmer uten fravalsklausul (2: Bulgaria, Kroatia)
  • Andre EU-medlemmer uten en fravalsklausul (5)
  • Ensidige brukere av euroen (Montenegro, Kosovo)
  • Alle de 27 EU-landene er formelt medlemmer av EMU. I smalere forstand er begrepet noen ganger begrenset til de nitten medlemsstatene som deltar i den tredje fasen, det vil si at de har innført euroen som sin valuta . Dette er Belgia , Tyskland , Estland , Finland , Frankrike , Hellas , Irland , Italia , Luxembourg , Latvia , Litauen , Malta , Nederland , Østerrike , Portugal , Slovakia , Slovenia , Spania og Republikken Kypros .

    Åtte andre EU-land har ennå ikke innført euroen: Bulgaria , Danmark , Kroatia , Polen , Romania , Sverige , Tsjekkia og Ungarn . Ulike typer unntak gjelder for disse statene: Selv om Danmark ikke var forpliktet til å delta i EMU fra starten på grunn av en såkalt opt-out-klausul , må alle andre stater innføre euroen som sin valuta i henhold til EU- og AEU-traktatene. så snart de oppfyller EUs konvergenskriterier . Et av disse kriteriene er den såkalte valutakursmekanismen II (ERM II), der landets valuta er knyttet til eurokursen innenfor et bestemt svingningsområde i to år. Danmark, Kroatia og Bulgaria deltar for tiden i ERM II.

    Det gjenstår å se om de andre statene vil sikte på å innføre euroen så snart dette er økonomisk mulig for dem. Sverige oppfylte kriteriene for å innføre euro før utbruddet av den globale økonomiske krisen i 2009/2010 ; det savnet imidlertid bevisst det ved ikke å delta i ERM II, ettersom befolkningen stemte mot euroen i en folkeavstemning (14. september 2003). Denne praksisen er i strid med betydningen av traktaten. Det tolereres av EU-kommisjonen fordi Sverige ble med i EU på en tid da introduksjonen av EMU allerede var bestemt, men den tredje fasen var ennå ikke nådd. På en måte har Sverige en "uformell bortmelding".

    En tilbaketrekning av enkelte land fra den monetære unionen, slik den har blitt diskutert offentlig siden 2010 som et resultat av den greske finanskrisen , er ikke uttrykkelig fastsatt i AEU-traktaten . Mange mener at det bare er mulig hvis et land forlater EU som helhet (i dette tilfellet artikkel 50 i EU-traktaten gjelder ) eller ved å forhandle om en tilleggsavtale, for eksempel i form av en tilleggsprotokoll til FEU Traktat. Dette må ratifiseres av alle medlemslandene . På den annen side vil noe av litteraturen anta en rett til ensidig å gå ut av valutaunionen selv om det aktuelle medlemslandet ikke lenger oppfyller medlemskravene .

    EU-konvergenskriterier

    For å kunne delta i EMU må medlemslandene overholde visse regler som er ment å sikre en viss grad av standardisering og stabilitet i deres økonomiske og skattemessige situasjon. Disse EU-konvergenskriteriene ( også referert til som Maastricht-kriterier etter Maastricht-traktaten ) finnes i art. 140 TEUF .

    I detalj er dette følgende kriterier:

    • Prisstabilitet : Inflasjonsraten må ikke være mer enn 1,5 prosentpoeng over de tre medlemsstatene med de mest stabile prisene.
    • Stabilitet i offentlige budsjetter: statsgjeldsnivået må ikke overstige 60 % av bruttonasjonalproduktet og den årlige netto nye gjelden må ikke overstige 3% .
    • Valutakursstabilitet: Staten må ha deltatt i valutakursmekanismen II i minst to år uten devaluering . Landets valuta kan bare avvike fra eurokursen innenfor et bestemt valutakursområde (vanligvis 15%); landets sentralbank må gripe inn ved store avvik.
    • Langsiktige renter: Renten på langsiktige statsobligasjoner må ikke være mer enn 2 prosentpoeng over gjennomsnittet for de tre mest stabile medlemsstatene.

    Den EU-kommisjonen og den europeiske sentralbanken kontroll minst hvert annet år om medlemslandene som ennå ikke har vedtatt euroen møtes konvergenskriteriene. Så snart en stat oppfyller dem, kan den søke om å bli med i den siste fasen av EMU. Kommisjonen gir deretter en anbefaling, idet den tar hensyn til andre kriterier som markedsintegrasjon, driftsregnskapet og landets enhetsarbeidskostnader ; det er ingen faste grenseverdier som skal overholdes her. Det er en debatt i Det europeiske råd og en høring i Europaparlamentet om denne kommisjonens anbefaling . Avgjørende for opptak av søkerlandet er Rådet for økonomiske og finansielle anliggender , som avgjør med kvalifisert flertall , hvor bare de medlemslandene som allerede har innført euroen har stemmerett ( art. 140 (2) i TEUF). Så langt har disse beslutningene alltid blitt tatt i samsvar med kommisjonens anbefaling.

    Avgrensning fra eurosonen

    Begrepet eurosone (også eurosone , Euroland ) brukes mest i snevre forstand for å betegne de nitten landene som har introdusert euroen som sin valuta. I denne betydningen er det synonymt med begrepet European Economic and Monetary Union i smalere forstand.

    Noen ganger blir imidlertid eurosonen også brukt i en bredere forstand for alle stater som bruker euro, selv om de ikke er EU-medlemmer. Disse inkluderer Andorra , Monaco , San Marino og Vatikanstaten , som på grunn av bilaterale avtaler med EU har rett til å bruke euroen som den eneste valutaen og til å få sine egne euromynter i begrenset grad, samt nesten tjue andre land eller deler av land som ensidig har introdusert euroen som sin valuta eller har koblet valutakursen til nøkkelvalutaen, euro.

    Kontraktsmessige grunnlag og mål

    Begrepet European Economic and Monetary Union går tilbake til den politiske debatten på slutten av 1980-tallet og er fortsatt i bruk i dag. I europeisk primærrett brukes den imidlertid neppe: I artikkel 3, paragraf 4 i EU-traktaten , er opprettelsen av en "økonomisk og monetær union, hvis valuta er euro", kalt EUs mål. I FEU-traktaten er derimot bare EUs "økonomiske og monetære politikk" nevnt ( art. 119 ff. FEU-traktaten). Statene som deltar i den tredje fasen av EMU, blir referert til som "medlemsstater som har euroen som valuta" ( art. 136 ff. TEUF-traktaten), de andre som "medlemsstater som unntak gjelder for" ( art. 139 ff. . FEU-traktaten).

    Grunnleggende om EUs økonomiske og monetære politikk er regulert i art. 119 til art. 144 TEUF , hvorved det under økonomisk politikk i hovedsak menes prosesspolitikk . Det er også mange andre politiske områder i EU som også har sterke økonomiske bånd (som EUs sysselsettingspolitikk , EUs sosialpolitikk eller det europeiske indre markedet ). Imidlertid er de vanligvis ikke inkludert under begrepet EMU, ettersom deres kontraktsgrunnlag er eldre. I motsetning til EMU har EU ikke bare en koordinerende funksjon der, men kan også lovfeste seg selv . Innflytelsen fra EU-kommisjonen og Europaparlamentet er derfor større på disse områdene enn i EMU-sammenheng.

    Det rådende prinsippet for EMU i den økonomiske sektoren er den åpne koordineringsmetoden : Nasjonalstatene kan i stor grad bestemme sin økonomiske politikk selv innenfor visse rammer, men de er pålagt å koordinere dette med hverandre i EU-rådet . De overnasjonale institusjonene som EU-kommisjonen og Europaparlamentet har formelt lite autoritet. Kommisjonen har imidlertid en viss uformell innflytelse da den bistår koordineringen ved å produsere rapporter som medlemsstatene kan bruke som grunnlag for beslutningstaking.

    I motsetning til dette er fordelingen av kompetanse forskjellig i valutaområdet: Her har særlig eurostatene overført en rekke suverene rettigheter til Den europeiske sentralbanken , som kan ta beslutninger som et selvstendig og uavhengig organ . I landene som ikke har innført euroen, ligger kompetansen hos de nasjonale sentralbankene , som må være uavhengige av alle andre offentlige etater i sine beslutninger. Alle nasjonale sentralbanker i EU koordinerer sine aktiviteter i det europeiske sentralbanksystemet .

    I henhold til artikkel 3 i EU-traktaten og artikkel 119 i TEUF er målene for europeisk økonomisk og monetær politikk den tette koordineringen av den økonomiske politikken i dets medlemsland og det europeiske indre markedet . Økonomisk politikk er basert på prinsippet om "åpen markedsøkonomi med fri konkurranse " (som imidlertid ikke ser noen motsetning til den sosiale markedsøkonomien , som i henhold til artikkel 3 i EU-traktaten også er et av målene for EU). I EUs pengepolitikk er det primære målet prisstabilitet . Hvis dette er mulig samtidig som prisstabiliteten opprettholdes, bør pengepolitikken om mulig støtte generell økonomisk politikk ( Art. 119 i TEUF).

    "Stabile priser, sunne offentlige finanser og monetære rammebetingelser samt en bærekraftig betalingsbalanse" blir kalt "veiledende prinsipper". Disse fire prinsippene samsvarer i hovedsak med EUs konvergenskriterier . I denne sammenheng publiserte EU-kommisjonen i januar 2019 og bærekraftsrapporten Fiscal Sustainability Report 2018 til den finanspolitiske situasjonen til EUs medlemsstater .

    Økonomiske forskrifter

    Multilateral overvåking

    Økonomisk politikk koordineres i hovedsak gjennom det som kalles ”multilateral overvåking” ( art. 121 TEUF). Ved å gjøre dette utarbeider Rådet for Den europeiske union (Ministerråd) anbefalinger på forslag fra EU-kommisjonen og etter å ha konsultert Det europeiske råd , der det definerer hovedtrekkene i EUs økonomiske politikk som helhet og av medlemslandene. De er basert på langsiktige økonomiske strategier , så langt Lisboa-strategien for perioden 2000–2010 og Europa 2020 for perioden 2010–2020.

    Kommisjonen utarbeider jevnlige rapporter om gjennomføringen av disse anbefalingene på grunnlag av informasjon som de enkelte medlemsstatene sender den. Imidlertid er det bare svært svake sanksjonsmekanismer hvis medlemsstatene ikke følger anbefalingene: i dette tilfellet kan kommisjonen bare gi en "advarsel"; Rådet kan bare formulere anbefalinger og publisere dem om nødvendig. Multilateral overvåking fungerer derfor mer gjennom politisk press, ikke gjennom faktiske tvangsmekanismer fra EU-institusjonene.

    I tillegg til de brede retningslinjene for den økonomiske politikken som gjelder for EU som helhet, bruker rådet også den samme prosedyren for å utvikle brede økonomiske politiske retningslinjer spesielt for de statene som har innført euroen som sin valuta ( art. 136 i TEUF). Bare representanter for Eurogruppen ( se nedenfor ) deltar i disse rådsmøtene .

    Den Europaparlamentet er bare marginalt involvert i multilateral overvåking. Det blir informert av Ministerrådet og Kommisjonen om de økonomiske politiske anbefalingene og resultatene av overvåkingen, men deltar ikke selv i dem.

    Stabilitets- og vekstpakt

    En noe strengere prosedyre enn for generell økonomisk politikk gjelder overvåking av statsgjeld . Den konvergenskriterium , i henhold til hvilken det gjeld nivå ikke skal overstige 60% og den årlige netto nye gjelden skal ikke overstige 3% av brutto innenlandske produkt , ble fast etablert innenfor rammen av den såkalte Stabilitet og vekstpakt ( Art. 126 TEUF ). Den europeiske kommisjonen kontrolleres årlig til alle EUs medlemsstater, inkludert de som ikke har innført euroen som valuta. Hvis en medlemsstat ikke overholder kriteriene, eller hvis Kommisjonen mener at det er en risiko, vil den utarbeide en rapport. På bakgrunn av denne rapporten bestemmer EUs råd med kvalifisert flertall hvordan de skal gå fram. Når det gjelder et land som har innført euroen som sin valuta, er det bare medlemslandene i eurogruppen som har stemmerett. For de andre landene har hele rådet stemmerett. Sistnevnte kan ta en rekke tiltak, som eskalerer fra økonomiske politiske anbefalinger til ulike tvangsmidler, særlig bøter. I henhold til art. 139 TEUF kan disse tvangsmidlene imidlertid bare brukes på medlemsstater som har innført euroen som sin valuta. De andre statene er også forpliktet til å overholde stabilitetspakten, men rådet kan bare komme med anbefalinger til dem.

    Selv om kommisjonen allerede har iverksatt flere prosedyrer for brudd på stabilitetspakten, har rådet foreløpig ikke innført noen sanksjoner. Årsaken til dette er på den ene siden at bøter bare vil forverre den budsjettmessige posisjonen til en allerede overdreven gjeldsstat. På den annen side blir det faktum at den endelige avgjørelsen om sanksjoner er tatt av de nasjonale finansministrene i rådet, som selv kan komme til å ha et for stort budsjettunderskudd på et annet tidspunkt, sett på som årsaken til den mindre strenge tolkningen av stabilitetspakten. Den historiske roten til problemet ligger i EU-toppmøtet i Dublin i desember 1996, da forbundskansler Helmut Kohl  - etter massivt fransk press - frafalt den opprinnelig tiltenkte bestemmelsen om automatiske straffer. Bedre håndheving av stabilitets- og vekstpakten er derfor et av de viktigste diskusjonstemaene når det gjelder videreutvikling av EMU ( se nedenfor ).

    Mellomstatlig solidaritet og ingen redningsklausul

    Gjensidig økonomisk hjelp mellom medlemslandene eller fra EU til medlemslandene er kun gitt innenfor smale rammer innenfor rammen av EMU. (Andre områder, slik som EUs regionalpolitikk , derimot, gir uttrykkelig bestemmelser om økonomiske overføringer mellom forskjellige deler av EU.) I henhold til artikkel 122 TEUF kan ministerrådet imidlertid iverksette tiltak i krisesituasjoner, særlig ved forsyningsflaskehalser. I tilfelle naturkatastrofer og andre “eksepsjonelle hendelser utenfor dets kontroll”, kan en medlemsstat også motta økonomisk støtte fra EU-budsjettet hvis rådet bestemmer .

    Art. 143 i TEUF fastsetter også en spesiell prosedyre for "gjensidig bistand" for medlemsland som ennå ikke har innført euroen, og som erfangeti en betalingsbalanse- krise. På forslag fra Kommisjonen kan Ministerrådet vedta forskjellige tiltak,altfra koordinert tiltak fra internasjonale organisasjoner som Det internasjonale pengefondet til frivillige lån fra andre medlemsland.

    Den intra-europeiske solidariteten er begrenset av den såkalte no-bailout eller non-assistance-klausulen , som utelukker ansvaret fra EU og de enkelte medlemslandene for gjeld fra andre medlemsland ( Art. 125 TEUF). Denne forskriften utfyller stabilitetspakten og har som mål å sikre at ingen medlemsland kan bruke sin budsjettmessige autonomi til å pådra seg gjeld på bekostning av andre medlemsland. Dette er ment å bevare ansvaret til hver stat for dets nasjonale underskudd og for å forhindre moralsk fare .

    Den nøyaktige tolkningen av klausulen er kontroversiell etter at lån til et EMU-medlemsland ble avgjort som et resultat av den greske finanskrisen i 2010, og eurostatene påtok seg garantier for hverandre innenfor rammen av den europeiske stabilitetsmekanismen ( se nedenfor ). Ytterligere lån til Irland (2010) og Portugal (2011) gjorde det stadig mer tvilsomt om no- bailout- klausulen forbyr noen form for redning , dvs. også frivillig overtakelse av gjeld fra andre medlemsland, eller om den bare utelukker automatisk og obligatorisk ansvar.

    Forbud mot utlån av sentralbanker

    Et sentralt krav for innføring av EMU var uavhengigheten til alle nasjonale sentralbanker . Dette var for å forhindre at regjeringene i medlemslandene finansierte sin økonomiske politikk ved å øke pengemengden og dermed generere inflasjon , slik det hadde skjedd i forskjellige europeiske land før etableringen av EMU. Art. 123 og Art. 124 TEUF forbyder derfor enhver form for kredittfasiliteter fra Den europeiske sentralbanken eller de nasjonale sentralbankene til medlemslandene og enhver fortrinnsrett fra offentligrettslige institusjoner til bankene. Direkte erverv av statsobligasjoner fra sentralbankene er også forbudt (dvs. kjøp av statsobligasjoner i motsetning til indirekte / indirekte erverv via deponert sikkerhet i tilfelle mislighold).

    Under eurokrisen begynte imidlertid Den europeiske sentralbanken å tolke denne forskriften i 2010 på en slik måte at et indirekte erverv av statsobligasjoner, dvs. kjøp gjennom private mellommenn, ikke er utelukket (indirekte i betydningen den indirekte ruten og ikke i betydningen anskaffelse ved leasing i stedet for direkte kjøp). Kritikere så dette som et brudd på formålet med lovbestemmelsen, siden de økonomiske konsekvensene av en indirekte eller direkte anskaffelse av statsobligasjoner fra sentralbanken neppe var annerledes, og beskyldte ECB for å ha gitt etter for det europeiske politiske presset. Rådet . ECB selv understreket imidlertid at den hadde tatt sin beslutning alene og at dens uavhengighet ikke ble brutt i fare. Enkelte medlemmer av styret, særlig presidenten for den tyske Bundesbank, Axel A. Weber , kritiserte ECBs holdning. Weber trakk seg senere - antagelig i protest; også den tyske ECB-sjeføkonomen Jürgen Stark .

    Spesielle institusjoner

    Det er noen spesielle institusjoner for å legge til rette for samordning av økonomisk og finansiell politikk mellom EUs medlemsland generelt og euro-statene spesielt.

    Eurogruppe

    Paschal Donohoe, styreleder i Eurogruppen siden juli 2020

    I en rekke beslutninger fra Rådet for økonomiske og finansielle anliggender som bare berører euroområdet , er det bare de landene som har innført euroen som har stemmerett. Derfor møtes økonomi- og finansministrene for uformelle møter kvelden før rådsmøtene. Denne såkalte Eurogruppen er regulert i art. 137 TEUF og i protokoll nr. 14, som er vedlagt TEUF. Den kommissær for økonomiske og monetære saker , og en representant for den europeiske sentralbanken også delta. Med sin uformelle karakter er Eurogruppen det viktigste koordineringsforumet i EMU.

    Eurogruppen ble opprettet uoffisielt i 2004 og ble forankret i Lisboa-traktaten i 2009. Den utnevner en president i en periode på to og et halvt år; fra 2004 til 2013 var dette den daværende luxembourgske statsministeren Jean-Claude Juncker , som også var landets finansminister frem til 2009. Fra 2013 til 2018 ledet den nederlandske finansministeren Jeroen Dijsselbloem og fra januar 2018 til juni 2020 den portugisiske finansministeren Mário Centeno Eurogruppen. Irlands finansminister Paschal Donohoe har hatt stolen siden juli 2020 .

    12. oktober 2008, i anledning finanskrisen fra 2007 og utover , fant det for første gang et toppmøte mellom eurostatene på stats- og regjeringsnivå (Det europeiske råd ).

    Økonomisk og finansiell komité

    Den økonomiske og finansielle komiteen er et rådgivende organ som består av to representanter fra hvert EU-land, EU-kommisjonen og Den europeiske sentralbanken ( art. 134 TEUF ). Den overvåker den økonomiske og økonomiske situasjonen i EU og dens medlemsstater og rapporterer om dem til Kommisjonen. Han deltar også med Faste representantkomiteen i utarbeidelsen av visse aktiviteter i Rådet for økonomiske og økonomiske forhold . Dette gjelder særlig multilateral overvåking og prosedyren for overdreven underskudd.

    Den økonomiske og finansielle komiteen er etterfølgeren til Monetary Committee, et rådgivende organ for eldre nasjonale skattemyndigheter som har eksistert siden de tidlige stadiene av europeisk integrasjon.

    Pengepolitiske forskrifter

    European System of Central Banks og European Central Bank

    Bygging av Den europeiske sentralbanken i Frankfurt am Main

    Den viktigste institusjonen i EMU innen pengepolitikken er det europeiske sentralbanksystemet (ESCB), som består av de nasjonale sentralbankene i medlemslandene og Den europeiske sentralbanken (ECB). Deres funksjon er regulert i art. 127 til art. 133 TEUF og i vedtekten, som er knyttet til EU-traktatene som protokoll nr. 4. Styringsorganene til både ECB og ESCB er ECBs hovedstyre, som er sammensatt av presidenten og visepresidenten for ECB og fire andre personer, og styret, der, i tillegg til medlemmene av hovedstyret, de nasjonale sentralbanksjefene i disse landene er representert introduserte euroen. Mens styret er ansvarlig for å fastsette pengepolitikken og utstede de nødvendige retningslinjene, er ECBs styre ansvarlig for den operasjonelle virksomheten for å gjennomføre den pengepolitikken som styret bestemmer. Hovedstyret i ECB har fullmakt til å utstede instruksjoner til de nasjonale sentralbankene i landene som har innført euroen . I henhold til art. 139 par . 3 TEUF er det en rekke andre forskrifter fra ESCB som bare gjelder sentralbankene i de statene som har innført euroen. Begrepet Eurosystem er derfor også etablert for disse, selv om dette ikke brukes i traktatens tekst.

    I henhold til art. 130 TEUF må både ECB og de nasjonale sentralbankene være helt uavhengige av alle myndigheter og andre organer. I henhold til art. 14 i ESCB-statutten gjelder visse ytterligere forskrifter også for de nasjonale sentralbankene, som også er ment å forhindre uformell innflytelse fra regjeringen i det respektive landet. Dette inkluderer særlig at presidenten til en sentralbank må oppnevnes i minst fem år og kun kan avskjediges i tilfelle alvorlig forsømmelse. I tvilstilfelle vil EU-domstolen avgjøre om en så alvorlig forseelse har skjedd . Dette regelverket gjelder også land som ennå ikke har innført euroen.

    Den europeiske sentralbanken har status som et organ i EU. Det må høres i alle lovgivningsprosedyrer som faller innenfor dets ansvarsområde ( Art. 127 (4) i TEUF). Det er den eneste institusjonen som har rett til å godkjenne utstedelse av eurosedler og mynter ( Art. 128 TFEU). Myntene utstedes imidlertid av de nasjonale sentralbankene.

    Prisstabilitet som topprioritet

    ESCBs primære mål er å sikre prisstabilitet , dvs. lavest mulig inflasjon . Det skiller seg fra andre sentralbanksystemer som American Federal Reserve System , som har andre mål som lav arbeidsledighet og lave langsiktige renter. ESCB kan derimot bare støtte EUs generelle økonomiske politikk i den grad dette er "mulig uten å forringe målet om prisstabilitet" ( Art. 127 TEUF).

    I henhold til art. 139 TEUF er sentralbankene i statene som ikke har innført euroen ikke bundet av målene til ESCB. Så du kan forfølge dine egne pengepolitiske mål. I henhold til art. 142 TEUF er de forpliktet til å behandle valutapolitikken som et "spørsmål av felles interesse"; det er imidlertid ingen formelle mekanismer som dette vil bli kontrollert på.

    Vanlig opptreden i internasjonale organisasjoner

    I henhold til art. 138 TEUF definerer statene som har innført euroen felles holdninger i Rådet for økonomiske og finansielle anliggender , som de representerer i internasjonale organisasjoner og på internasjonale konferanser som tar for seg det internasjonale pengesystemet eller andre økonomiske spørsmål. Du kan også bestemme deg for å bli representert jevnt. Den europeiske sentralbanken må konsulteres før rådets avgjørelser. Land som ikke har innført euroen deltar ikke i beslutningene.

    Utover avtalene innenfor rammen av EMU, i henhold til art. 219 TEUF , har medlemslandene rett til å forhandle uavhengig i internasjonale organer og å komme til avtaler. I april 2008 foreslo Jean-Claude Juncker, president for Eurogruppen , å opprette en enhetlig representasjon av eurostatene i Det internasjonale pengefondet , hvor hvert medlem hittil har vært representert hver for seg. Joaquín Almunia , daværende kommisjonær for økonomiske og monetære anliggender , uttalte imidlertid at en felles økonomisk politisk agenda var nødvendig før en felles representasjon.

    Deltakelse i internasjonale valutakurssystemer

    I henhold til art. 219 TEUF kan EU inngå avtaler med andre stater om å sette opp valutasystemer . Avgjørelsen fattes enstemmig av EUs råd etter å ha hørt Den europeiske sentralbanken og Europaparlamentet, hvor kun de statene som har innført euroen som sin valuta har stemmerett. Et slikt utvekslingssystem er valutakursmekanisme II .

    Når det arbeides med land som det ikke er noe valutakurssystem med, kan rådet gi generelle retningslinjer for valutapolitikken. Dermed må ikke ESCBs primære mål, prisstabilitet, bringes i fare.

    historie

    Forløper for EMU

    Monetarister og økonomer

    De første forslagene til en europeisk monetær union kom veldig tidlig i den europeiske integrasjonshistorien . Både den belgiske politikeren Paul van Zeeland og den franske utenriksministeren Georges Bidault foreslo tilsvarende initiativer allerede på 1940-tallet, som i utgangspunktet ikke hadde noen effekt. Den europeiske betalingsunionen , som eksisterte fra 1950 til 1958, kan sees på som en forløper for en europeisk monetær union basert på Keynes ' Bancor-plan . De første konkrete planene dukket opp kort tid etter undertegnelsen av Roma- traktaten og etableringen av Det europeiske økonomiske fellesskapet (EØF), som den gradvise etableringen av et europeisk fellesmarked ble bestemt i 1957 . I 1962 la EØF-kommisjonen under Walter Hallstein fram de første forslagene om etablering av en monetær union. I 1964 ble "komiteen for presidentene for sentralbankene i medlemsstatene i det europeiske økonomiske fellesskapet" (styret) stiftet, der EØS-landenes penge- og valutapolitikk skulle koordineres. Imidlertid var det på den tiden liten politisk interesse for en monetær union, siden Bretton Woods-systemet uansett var i kraft internasjonalt , som satte faste valutakurser mellom alle de viktigste valutaene. Medlemsstatene var heller ikke forberedt på å fullstendig gi opp suvereniteten over pengepolitikken. Kommisjonens planer ble derfor ikke fulgt videre.

    I tillegg ble de forskjellige ideene mellom medlemslandene, som var delt inn i "monetarister" og "økonomer", snart tydelige: mens den første gruppen, spesielt Frankrike, søkte en rask monetær union, som skulle tjene som en "motor" for politisk tilnærming mellom statene krevde økonomene, spesielt Tyskland, opprinnelig en tilnærming av den økonomiske politikken i de forskjellige landene og så på monetær union bare som "kronprestasjonen" av harmoniseringsprosessen.

    Werner plan og valutaslange

    Pierre Werner (1983)

    På midten av 1960-tallet kom Bretton Woods-systemet under økende press. I februar 1969 foreslo derfor Raymond Barre , kommisjonæren for økonomiske og finansielle forhold , igjen en gradvis etablering av en monetær union. På toppmøtet i Haag i 1969 ga statsoverhodene og regjeringssjefene for EØS-medlemslandene endelig en kommisjon ledet av Luxembourgs statsminister Pierre Werner til å utarbeide en plan for økonomisk og monetær union. Denne Werner-planen prøvde spesielt å overvinne motsetningene mellom monetarister og økonomer ved hjelp av en tretrinnsmodell. I siste fase bør pengepolitikken være underlagt et felles sentralbanksystem og økonomisk politikk til et organ underlagt Europaparlamentet . Den nøyaktige tidsplanen for trinnsekvensen forble åpen.

    I mars 1971, noen måneder før sammenbruddet av Bretton Woods-systemet, tok EØF-ministerrådet den grunnleggende avgjørelsen om å implementere Werner-planen innen 1980. Derfor ble den 21. mars 1972 grunnlagt European Exchange Rate Association , der valutasvingninger mellom EEC-valutaene bare var tillatt innenfor et område på ± 2,25%. I forhold til tredjevalutaer, spesielt amerikanske dollar , var de relaterte valutaene i stand til å bevege seg fritt, men hver gang de fulgte hverandre. Derfor snakket man om en valutaslange .

    Den globale økonomiske rammen på 1970-tallet viste seg å være for vanskelig til å implementere Werner-planen fullt ut. Allerede i april 1973 bestemte medlemslandene seg for ikke å sette i gang den planlagte andre fasen av Werner-planen. Fra slutten av 1973 ble den økonomiske situasjonen forverret på grunn av den første oljekrisen . Mot slutten av 1978 var det flere uttak fra valutasystemet, slik at det nesten ikke hadde noen effekt.

    Europeisk pengesystem

    Sommeren 1977 foreslo den nyoppnevnte presidenten for EU-kommisjonen , Roy Jenkins , derfor en ny start i samordning av pengepolitikken. Dette ble tatt opp av Helmut Schmidt og Valéry Giscard d'Estaing , på hvis initiativ Det europeiske råd i desember 1978 vedtok å utvikle et nytt europeisk monetært system (EMS): I sentrum av sin valutakursmekanisme (ERM) var det nyopprettede Europeisk kunstig valuta ECU , som var sammensatt av en " kurv " der valutaene i de deltakende landene var representert som en prosentandel av deres økonomiske styrke. For de enkelte nasjonale valutaene ble sentralkurser bestemt ved ECU som de bare fikk variere opp til maksimalt ± 2,25%.

    I følge planene på den tiden skulle EMS endre seg til et definitivt valutasystem med ECU som felles valuta. Den andre oljekrisen som brøt ut i 1979 og uenigheter i løpet av den siste fasen, hindret imidlertid innføringen av et slikt system. Dessuten deltok ikke alle EF-statene i EMS: Spesielt Storbritannia ble først med i EMS i 1989 og forlot den igjen i 1992, og Italia forlot også EMS midlertidig fra 1992 til 1996. Hellas, Spania og Portugal, som ble med i EF på 1980-tallet, deltok heller ikke i EMS av forskjellige årsaker.

    Til tross for disse vanskelighetene bidro EMS til medlemslandenes vilje til å oppnå samordning og konvergens av økonomisk politikk; Fra midten av 1980-tallet ble inflasjonen dempet i nesten alle medlemsland ved hjelp av en stabilitetsorientert pengepolitikk. Den europeiske enhetsakten (EEA) fra 1986, hvor fullføringen av det europeiske indre markedet ble bestemt, understreket igjen viktigheten av økt økonomisk og pengepolitisk samarbeid.

    Se også det private initiativet: Committee for a European Monetary Union

    Delors-rapporten

    Fortsettelsen av monetær integrasjon var kontroversiell på slutten av 1980-tallet. Mens presidenten for EU-kommisjonen , Jacques Delors , ønsket å gjenoppta målet for den økonomiske og monetære unionen, var presidentene for de nasjonale sentralbankene , spesielt Karl Otto Pöhl , presidenten for Deutsche Bundesbank , skeptiske. De fryktet ikke bare økonomiske usikkerheter, men også tapet av sin egen kreative frihet. I 1988 flyttet imidlertid Delors Det europeiske råd til å opprette en arbeidsgruppe der de nasjonale sentralbanksjefene selv, ledet av Delors, skulle utarbeide planer for en monetær union.

    I denne arbeidsgruppen klarte Delors å overvinne bekymringene til sentralbanksjefene. I april 1989 ble den såkalte Delors-rapporten publisert, som forutsa implementeringen av den økonomiske og monetære unionen i tre trinn. Dette ble særlig støttet av Frankrike (eller av François Mitterrand , som hadde vært fransk president siden midten av 1981 ), som så det som en mulighet til å gjenvinne mistet politisk innflytelse. EMU skulle overføre denne avhengigheten fra et enkelt medlemsland til en samfunnsinstitusjon, som i det minste satte alle land i en lignende politisk situasjon. Fremfor alt var Tyskland, som fryktet tap av prisstabilitet gjennom en felles valuta , og Storbritannia, som i prinsippet avviste tapet av monetær suverenitet, skeptiske . For begge var deres egen valuta også et viktig symbol på nasjonal identitet . Til tross for denne skepsisen ble Delors-planen godkjent av Det europeiske råd i juni 1989.

    Theo Waigel (1987)

    Den første, ennå ubetydelige fasen av EMU ble endelig innledet 1. juli 1990. For gjennomføringen av de videre trinnene var det imidlertid opprinnelig ikke noe europeisk juridisk grunnlag, som det var nødvendig med en reform av EF-traktaten for. Beredskapen for denne traktatreformen kom med den tyske gjenforeningen i 1990. Siden Frankrike og Storbritannia også måtte gi sitt samtykke til gjenforening innenfor rammen av traktaten to-pluss-fire , så den franske presidenten François Mitterrand en mulighet til å støtte Den tyske regjeringen under Helmut Kohl vil flytte til støtte for EMU. Samtidig så spesielt franske og tyske politikere i økende grad behovet for å sikre Tysklands bånd til Vesten etter gjenforening ved å utdype den europeiske integrasjonen generelt . Forbundsregeringen ( kabinett Kohl III ) gikk en på det franske initiativet IGC en for EMU. Under forhandlingene satte den forskjellige betingelser for å strukturere institusjoner for å gjøre EMU like stabilitetsorientert som den tyske Bundesbank hadde vært. Theo Waigels tyske delegasjon seiret i stor grad: Spesielt - i motsetning til de franske planene - ble prisstabilitet erklært Den europeiske sentralbankens høyeste prioritet og dens fullstendige politiske uavhengighet ble nedfelt i traktatene.

    Kontraktsgrunnlaget for fullføring av EMU ble opprettet i februar 1992 med Maastricht-traktaten , som trådte i kraft i 1993. Den inneholdt både den videre tidsplanen og lovbestemmelsene for gjennomføring av Delors-rapporten, som EUs konvergenskriterier og regelverket om Den europeiske sentralbanken . Overgangen til den andre fasen av den økonomiske og monetære unionen ble satt for 1994, overgangen til den tredje fasen for et tidspunkt mellom 1996 og 1. januar 1999. Den britiske regjeringen under John Major , som hadde forsøkt å forhindre monetær union, mislyktes og var bare i stand til å oppnå en "opt-out" -regel for seg selv. I oktober 1992 forlot Storbritannia også det europeiske pengesystemet på såkalt "Black Wednesday" på grunn av EMS-krisen , slik at EU nå var delt i forhold til pengepolitikken.

    Et spesielt tilfelle er Danmark, hvis regjering opprinnelig godkjente bestemmelsene i Maastricht-traktaten. Etter at ratifiseringen av traktaten mislyktes i en folkeavstemning, ikke minst fordi det danske folket hadde forbehold om den økonomiske og monetære unionen, godkjente Det europeiske råd på toppmøtet i Edinburgh i desember 1992 visse eksepsjonelle protokoller som også Danmark hadde mulighet til å trekke seg tilbake. fra Monetary Union mottatt.

    Den første fasen av EMU

    EMU trinnvis plan

    Den første fasen i implementeringen av EMU ble startet 1. juli 1990, etter en beslutning fra Det europeiske råd . Hovedmålet med denne fasen var å tilpasse de ulike nasjonale økonomiske og monetære retningslinjene nærmere monetær stabilitet og budsjettdisiplin. For å oppnå en gradvis konvergens av politikk ble multilateral overvåking introdusert som et nytt koordineringsverktøy . To ganger i året , er rådet for økonomi- og finansdepartementet diskutert rapporter utarbeidet av EU-kommisjonen på økonomisk utvikling og økonomisk politikk av medlemslandene. Imidlertid forble de enkelte medlemslandene til slutt frie og autonome i sine beslutninger; det var fortsatt ingen forpliktelser eller tvangsmidler.

    En annen komponent i den første fasen var omorganiseringen av pengepolitisk samarbeid. For dette formålet fikk styret, der guvernørene i de nasjonale sentralbankene var samlet, nytt ansvar. Han var nå i stand til å komme med offentlige uttalelser om den pengepolitiske situasjonen i Fellesskapet og begynte å forberede seg på opprettelsen av European Monetary Institute .

    I tillegg gjaldt den ubegrensede frie kapitalbevegelsen fra første fase , en av de fire grunnleggende frihetene i det europeiske indre markedet , hvis gjennomføring allerede var avgjort i den europeiske enhetsakten . Den fulle frie bevegelsen av kapital hadde vært en forutsetning for blant annet Storbritannia å godta innvielsen av den første fasen.

    Den andre fasen av EMU

    Den andre fasen av EMU begynte 1. januar 1994 i henhold til tidsplanen som ble avtalt i Maastricht-traktaten . Fra dette tidspunktet gjaldt klausulen om ikke-redning og forbudet mot de nasjonale sentralbankene fra å gi lån til offentlige myndigheter. I tillegg var den viktigste innovasjonen etableringen av European Monetary Institute (EMI), som erstattet styret for sentralbankene. EMIs hovedoppgaver var på den ene siden å styrke samarbeidet mellom sentralbankene og samordningen av nasjonal pengepolitikk, på den andre siden å skape de juridiske, organisatoriske og institusjonelle forutsetningene for overgangen til tredje trinn. For dette formålet utarbeidet EMI en rapport om fremtidige penge- og valutakursforhold mellom det fremtidige euroområdet og resten av EU. På grunnlag av denne rapporten ble den nye valutakursmekanismen II (ERM II) vedtatt i juni 1997, som skulle erstatte det europeiske pengesystemet fra overgangen til tredje fase av EMU .

    I tillegg ble EMI betrodd utformingen av sedler for den nye felles valutaen. I følge en avgjørelse fra Det europeiske råd i slutten av 1995, skal dette ikke lenger kalles ECU, men heller euro . Spesielt den tyske føderale regjeringen så dette navnet som "mer pålitelig". De første utkastene ble presentert for kommisjonen i desember 1996 og senere for publikum.

    Den tredje fasen av EMU

    Med utnevnelsen av euroen som felles valuta startet den tredje og siste fasen av EMU 1. januar 1999. Fra det tidspunktet måtte sentralbankene i alle medlemslandene være politisk uavhengige. I tillegg bestemte Det europeiske råd på grunnlag av en kommisjonsrapport hvilke medlemsland som oppfylte EU-konvergenskriteriene og derfor fikk innføre euroen som sin valuta. Dette var alle medlemsstater bortsett fra Storbritannia, Danmark og Sverige, som ikke ønsket innføring av euroen, og Hellas, som ennå ikke oppfylte kriteriene. Den europeiske sentralbanken (ECB) ble grunnlagt 1. juni 1998 for å erstatte European Monetary Institute.

    Med begynnelsen av den tredje fasen ble valutakursene for valutaene til de elleve medlemslandene som ble valgt av Det europeiske råd uigenkallelig faste. For å skjerme definisjonen økonomisk, ga de nasjonale sentralbankene Den europeiske sentralbanken en ubegrenset kreditt ( TARGET2 ). Fra nå av var det ikke lenger de nasjonale sentralbankene som var ansvarlige for gjennomføringen av pengepolitikken i disse landene, men det europeiske sentralbanksystemet og særlig ECB. Samtidig trådte valutakursmekanismen II i kraft.

    Euromynter og -sedler ble utstedt tre år etter starten av tredje fase av EMU i januar og februar 2002.

    Håp og frykt ved grunnleggelsen av EMU

    EMU var allerede kontroversiell da den ble grunnlagt; det var gjenstand for store politiske håp og frykt.

    Et viktig håp i etableringen av EMU var en forventet økning i vekst , siden den felles valutaen i det europeiske indre markedet skulle føre til en økning i etterspørselen og en reduksjon i kostnadene. Sistnevnte bør skyldes eliminering av usikkerhet i valutakurser , reduksjon av transaksjonskostnader og høyere åpenhet på markedet . Spesielt de fattigere medlemslandene håpet at den felles valutaen ville gi et større insentiv for direkte investeringer fra rikere land. Faktisk, som med etableringen av det europeiske indre markedet , var vekstspurt fra EMU knapt påviselig; den ble lagt på andre økonomiske begivenheter. Overgangen til tredje fase av EMU falt sammen med dot-com-boblen , som sprakk litt senere og førte til en global økonomisk krise. Samlet sett var veksten i eurosonen mellom 1999 og 2007 ganske middelmådig på rundt 2,2 prosent årlig (i USA vokste BNP med 2,8 prosent årlig i samme periode, i EU som helhet på 2,5 prosent).

    Et annet håp for å etablere EMU var den høyere prisnivåstabiliteten , som regjeringene i tidligere hyperinflasjonsland som Italia spesielt forventet ved å gi fra seg makten til å ta pengepolitiske beslutninger til ECB. ECB burde være i stand til å vedta stabilitetsorienterte beslutninger som ellers ville ha vært vanskelig for regjeringer å implementere i nasjonal opinion. Samtidig bør integrasjonen i EMU på de internasjonale finansmarkedene gi troverdighet og omdømme for de berørte statene. Omvendt fryktet man i tradisjonelt prisstabile land som Tyskland at EMU ville øke det generelle inflasjonsnivået. Totalt sett har inflasjonen i Tyskland neppe endret seg siden EMU ble grunnlagt. Men de første årene etter innføringen av euromyntene var opplevd inflasjon spesielt høy; mange borgere oppfattet euroen som ” dyr ”.

    Til slutt ble EMU også sett på som et tegn på dannelsen av en “politisk union” i Europa. Det bør øke bevisstheten om europeisk integrasjon og dermed støtte det generelle fredsbevarende målet for EU. I artikkel I-8 i EUs konstitusjonelle traktat fra 2004 ble euroen kåret til et av symbolene i EU , ved siden av det europeiske flagget , den europeiske hymnen , Europadagen og det europeiske mottoet . Etter svikt i den konstitusjonelle traktaten ble den tilsvarende artikkelen i Lisboa-traktaten imidlertid slettet igjen.

    Utvidelser av eurosonen

    EMU da den ble grunnlagt:
  • Grunnleggende medlemmer av euroområdet i 1999 (11)
  • Utvidelser fra 2001 (8: Hellas, Slovenia, Malta, Republikken Kypros, Slovakia, Estland, Latvia og Litauen)
  • EU-land uten euro (8: Bulgaria, Danmark, Kroatia, Polen, Romania, Sverige, Tsjekkia og Ungarn)
  • Rådet for Den europeiske union, som består av stats- og regjeringsledere, bestemte 3. mai 1998 at den tredje fasen av Den økonomiske og monetære union skulle tre i kraft 1. januar 1999 og bestemte de første elleve deltakende statene i samsvar med de EU konvergenskriteriene .

    19. juni 2000 kom Det europeiske råd til ”synspunktet om at Hellas hadde oppnådd en høy grad av bærekraftig konvergens og derfor oppfylte de nødvendige kravene for innføring av euroen”. Etter godkjenningen fra Ecofin Council innførte Hellas euroen 1. januar 2001.

    8. mars 2006 var Slovenia den første av de nylig tiltredende statene som sendte inn en offisiell søknad om å innføre euroen 1. januar 2007. 16. mai 2006 anbefalte EU-kommisjonen at Slovenia skulle få adgang til euroområdet. 11. juli 2006 godkjente Ecofin-rådet endelig innføringen av euroen 1. januar 2007, og satte valutakursen til 239.640  tolar for en euro.

    10. juli 2007 godkjente EUs finansministre Republikken Kypros og Maltas tiltredelse til euroområdet. Som et resultat økte antallet euro-deltakende land til 15 1. januar 2008, og til 16 land da Slovakia ble med i euroområdet 1. januar 2009.

    17. juni 2010 ble det endelig besluttet å bli med i Estland 1. januar 2011. Den endelige valutakursen ble satt 13. juli 2010. 1 euro tilsvarer 15,6466 estiske kroner.

    Latvia ble det 18. landet som tok i bruk euroen 1. januar 2014. Litauen var det siste landet som introduserte euroen 1. januar 2015.

    Debatt og videreutvikling av EMU

    Selv etter etableringen av den monetære unionen fortsatte debatten om den hadde flere fordeler eller ulemper og i hvilken retning den skulle videreutvikles. I lys av den positive økonomiske utviklingen og økende valutakurser i euro, var det først en optimistisk vurdering. Selv under finanskrisen fra og med 2007 ble EMU mest sett på som en fordel for deltakerlandene; Det var en viktig årsak til Islands søknad om å bli med i EU i 2009, og også i land som Danmark økte interessen for EMU-medlemskap igjen. Men med den greske finanskrisen i 2009/10, som raskt utvidet seg til eurokrisen , ble diskusjonen om EMUs funksjon og dens generelle fordeler og ulemper intensivert igjen.

    Teorien om optimale valutaområder

    Et grunnleggende argument i diskusjonen om EMU er teorien om optimale valutaområder , som ble grunnlagt i 1961 av Robert Mundell og videreutviklet av andre forfattere. Den prøver å avveie fordeler og ulemper ved monetære fagforeninger og lage en kostnads-nytte-analyse som kan brukes til å undersøke om en monetær union gir mening i et bestemt tilfelle.

    En fordel med valutaintegrasjon er reduksjonen i transaksjonskostnader , som skyldes den felles valutaen for både selskaper og husholdninger. Begge økonomiske enhetene har på den ene siden nytte av gebyrene for valutaveksling og på den andre siden av begrensningen av usikkerheten i valutakursen . En annen fordel kan sees i økningen i markedsgjennomsiktighet . Dette fører til en reduksjon i informasjonskostnadene for enkeltpersoner, som nå direkte kan sammenligne prisene innenfor valutaområdet med hverandre.

    En ulempe med en monetær union er derimot tapet av fleksible valutakurser som en justeringsmekanisme når økonomiene i to regioner eller land avviker. Hvis for eksempel produktiviteten øker raskere i en region enn i en annen, med fleksible valutakurser, fører dette til en styrking av valutaen i den mer produktive regionen, og dermed gjenoppretter den økonomiske likevekten. Det samme gjelder hvis, på grunn av bare regionale tariffavtaler, lønnene stiger saktere i en region enn i en annen. I en monetær union, derimot, kan kompensasjon bare skje via bevegelse av produksjonsfaktorene (fleksible jobber og fleksibel kapital).

    For Den europeiske monetære union kommer de fleste studier til den konklusjonen at det for øyeblikket ikke er noe optimalt valutaområde, ettersom særlig arbeidsmobilitet er for lav. Den monetære unionen fører derfor til en økning i reallønn og dermed et tap av konkurranseevne i de mindre produktive EU-landene, noe som har bidratt til eurokrisen . Den europeiske sentralbankens ensartede penge- og rentepolitikk klarte heller ikke å ta tilstrekkelig hensyn til de økonomiske forskjellene mellom de forskjellige medlemslandene og hadde derfor konjunktureffekter i noen land .

    Noen økonomer påpeker imidlertid også at selve monetære unionen kan bidra til å skape et optimalt valutaområde, for eksempel ved å øke økonomiske transaksjoner mellom medlemslandene gjennom den felles valutaen. I tillegg kommer noen studier for USA også til den konklusjonen at de ikke har dannet et optimalt valutaområde på lang tid eller fortsatt ikke danner det. Årsaken til etableringen av en felles valuta var derfor politiske snarere enn økonomiske hensyn.

    Europeisk økonomisk regjering

    Et annet tema i debatten om EMU er kravet om en europeisk økonomisk regjering , som tradisjonelt hovedsakelig ble krevd av den franske regjeringen, men avvist av Tyskland. Imidlertid er "europeisk økonomisk regjering" et slagord som kan ha forskjellige betydninger avhengig av konteksten. I diskusjonen om Maastricht-traktaten fra 1992 henviste det mest til spørsmålet om Den europeiske sentralbankens uavhengighet : Mens Bundesbank i Tyskland ble holdt borte fra enhver politisk tilgang og var bare forpliktet til målet om prisstabilitet , i Frankrike og andre europeiske land hadde sentralbankene var under kontroll av regjeringen og hadde også blitt brukt til sine økonomiske politiske mål. I forhandlingene om EMU rådet den stabilitetsorienterte tyske tilnærmingen; imidlertid ble kravet om en europeisk økonomisk regjering beholdt senere.

    Felles økonomisk og industripolitikk

    En europeisk økonomisk regjering ville muliggjøre en felles finanspolitisk og aktiv økonomisk politikk i EU, som ønsket av noe av det politiske spekteret, men avvist av andre. EU kan ikke ta skatt selv, og EUs egne ressurser som forvaltes av EU-kommisjonen er verken så omfattende eller så variabelt skattepliktige at de vil være egnet for en aktiv økonomisk politikk. Hvis det ønskes en aktiv økonomisk politikk i prinsippet eller i spesielle situasjoner, er dette et spørsmål for de enkelte medlemslandene, som kun koordinerer med hverandre på frivillig basis. Det samme gjelder lønnspolitikken , da kollektive forhandlingsregler for det meste er begrenset til landegrenser. Frankrike har derfor flere ganger bedt om at slike tiltak blir samlet nærmere. Denne franske posisjonen ble imidlertid for det meste kombinert med kravet om en mer aktiv EU- industripolitikk , som ble avvist i Tyskland som et skritt mot feil statsintervensjonisme når det gjelder reguleringspolitikk .

    Konflikten ble viktig i finanskrisen fra 2007 , da alle medlemsland utarbeidet nasjonale økonomiske stimulanseprogrammer som bare ble koordinert av EU-kommisjonen. Selv om den direkte ulempen for medlemmer av andre medlemslande ikke er tillatt innenfor rammen av det europeiske indre markedet , kan disse ulike økonomiske politiske tilnærmingene føre til ubalanse mellom de enkelte EU-statene. For eksempel satte Irlands annonserte garanti for nasjonale banker i 2008 de andre medlemsstatene under press for å følge etter med lignende midler. Tyskland ble derimot hovedsakelig beskyldt av franskmennene for å ha økt produktiviteten og konkurransekraften mer enn de andre EU-statene i flere år gjennom moderate lønnsøkninger, og dermed bidratt til ubalanse.

    Under eurokrisen økte oppfordringene til en europeisk økonomisk regjering med visse politiske strømninger og ble også tatt opp av presidenten for Den europeiske sentralbanken , Jean-Claude Trichet . Til slutt gikk den tyske regjeringen under Angela Merkel med på å opprette en europeisk økonomisk regjering. Dette bør imidlertid starte på hele EU-nivået, ikke bare euro-landene, og bør ledes av Det europeiske råd , ikke av EU-kommisjonen eller av noen nye institusjoner som skal opprettes. Det vil derfor fortsatt være behov for enighet mellom alle EU-landene for økonomiske politiske beslutninger.

    For å legge til rette for koordinering innen EU, er det også et forslag om å forene ulike eurorelevante kontorer i form av en dobbel hatt , nemlig den fra kommisjonæren for økonomiske og monetære saker , formannen for Rådet for økonomiske og økonomiske spørsmål og styreleder i Eurogruppen . Dette forslaget ble fremmet i en rapport av MEP Pervenche Berès og ble godkjent av Europaparlamentet. Kommisjonær for det indre marked Michel Barnier kom med et lignende forslag i en Humboldt-tale om Europa i mai 2011. Det ville imidlertid kreve en reform av AEU-traktaten og dermed godkjenning og ratifisering av alle medlemsland.

    Håndheving av stabilitets- og vekstpakten

    Et annet problem som EMU står overfor er implementeringen av stabilitets- og vekstpakten , som skal forhindre overdreven offentlig underskudd i deltakerstatene ( se ovenfor ). Pakten anses å være ineffektiv, da den planlagte sanksjonsmekanismen med bøter bare ville forverre de berørte staters budsjettmessige stilling, og dessuten la Økonomi- og finansrådet gjentatte ganger brudd på pakten ustraffet.

    Etter at det ble kjent i kjølvannet av den greske finanskrisen i 2009/10 at Hellas hadde rapportert uriktige budsjettdata til EU-kommisjonen i flere år, økte oppfordringene til bedre håndheving og mer effektive sanksjoner. EU-kommisjonen foreslo å innføre et "europeisk semester" , der medlemslandene må presentere sine budsjetter for kommisjonen og de andre medlemslandene seks måneder før de nasjonale parlamentene stemmer om dem. Dette er ment å gi kommisjonen muligheten til å straffe brudd på pakten på forhånd. Forslaget fikk i noen tilfeller hard kritikk fordi det begrenser nasjonal budsjettoverhøyhet, men i stor grad ble støttet av EU-regjeringene og godkjent av Rådet for økonomiske og økonomiske spørsmål 7. september 2010. Siden det kan føre til en tilnærming av finanspolitikken i EU-landene, blir også denne foreløpige budsjettkontrollen referert til under begrepet "europeisk økonomisk regjering" . Den ble brukt for første gang under det ungarske EU-rådsformannskapet i 2011 . Det “europeiske semesteret” suppleres med ytterligere tiltak for å styrke den økonomiske og monetære unionen, for eksempel Euro Plus-pakten eller den såkalte Six-Pack , en pakke med fem forskrifter og et direktiv. Den inneholder to lover som er ment å skape rammebetingelser for å redusere økonomiske ubalanser, en lov som er ment å forbedre gjennomsiktigheten i medlemsstatens budsjettdata og dermed forhindre manipulering av dem. Tre andre lover reformerer stabilitets- og vekstpakten.

    I tillegg var det intensiv diskusjon om et endret sanksjonsregime, med forslagene til tilbaketrekking av stemmerett i EU-rådet og ekskludering fra eurosonen. Imidlertid møtte disse vidtrekkende planene, som hovedsakelig var representert av Tyskland og delvis av Frankrike, avvisning fra andre medlemsland. På den annen side møtte forslaget fra EU-kommisjonen om å kutte ressursene i landbruket og strukturfondene i land med for høye underskudd opprinnelig større aksept . Denne reduksjonen vil i utgangspunktet være "automatisk", dvs. H. gjøres av kommisjonen selv og kunne bare reverseres av Rådet for økonomiske og finansielle saker ved flertallsbeslutning. Dette vil styrke kommisjonen sammenlignet med den forrige prosedyren, der sanksjoner bare gjelder etter en avgjørelse fra rådet. Endring av sanksjonsregimet vil imidlertid definitivt kreve en endring av FEU-traktaten . Et tilsvarende initiativ ble lansert på toppmøtet i Det europeiske råd i oktober 2010 ( se nedenfor ).

    Mekanismer for kriseberedskap

    I motsetning til de stabilitetsorienterte traktatene, har noen medlemsland for mye gjeld sine budsjetter i en slik grad at finanskriser spredte seg fra disse statene, som på grunn av de økonomiske og økonomiske båndene mellom medlemslandene i økende grad påvirket alle medlemslandene, og med den greske finanskrisen i 2009/10.

    Dette gjorde et annet svakt punkt i EMU tydelig: Det var ingen klare mekanismer for hva de skulle gjøre hvis enkelte stater skulle bli for mye gjeld i en krise.

    Under presset fra den spredte finanskrisen ble det vedtatt en beredskapsplan for Hellas fra lånegarantier fra de andre euro-landene 25. mars 2010, og etableringen av en såkalt europeisk stabilitetsmekanisme ble bestemt 10. mai 2010 - opprinnelig begrenset til tre år . Dette utgjør til sammen 750 milliarder euro og er basert på en kombinasjon av lån fra EU-budsjettet , solidaransvar fra medlemsstatene for dette volumet, og en kredittgrense fra Det internasjonale pengefondet (IMF). For ikke å bryte klausulen om ikke-redning ble det opprettet et spesialformål, European Financial Stability Facility (EFSF), som ikke formelt er integrert i EUs juridiske rammeverk. Ikke desto mindre tok Peter Gauweiler og en gruppe ledet av blant annet Joachim Starbatty en sak mot stabiliseringsmekanismen for den tyske føderale forfatningsdomstolen . Fra 5. juli 2011 ble søksmålet behandlet i den føderale forfatningsdomstolen.

    I den offentlige debatten om den europeiske stabiliseringsmekanismen ble det kritisert at det er en indirekte trussel om å transformere den monetære unionen til en "overføringsunion" basert på eksemplet fra den tyske statens finansutjevningsordning . Spesielt i Tyskland ble dette for det meste forstått som en negativ utvikling, fordi den økonomiske utjevningen av føderalstatene ville fjerne mottakslandenes insentiver for å redusere underskuddene og dermed øke deres økonomiske problemer og sementere deres avhengighet av giverlandene. Enkelte tyske politikere la imidlertid vekt på at stabiliseringsmekanismen bare sørger for lån og ikke overføringer, noe som forutsetter imidlertid at de syke medlemslandene også kan betjene rente- og tilbakebetalingsbyrden fra disse lånene.

    I diskusjonen om en løsning på den greske krisen foreslo spesielt den tyske finansministeren Wolfgang Schäuble et "European Monetary Fund" som etter eksemplet fra Det internasjonale pengefondet skulle hjelpe overgjeldede stater og samtidig drive strukturelle reformer. Ideen ble ønsket velkommen av EU-kommisjonen , men på den annen side fikk den også kritikk: Et slikt fond bryter klausulen om ikke-bailout , ettersom den "kommuniserer" gjelden til enkeltland. I tillegg var det uklart hvorfor en dobbel struktur i IMF og Det europeiske pengefondet i det hele tatt var nødvendig.

    IMFs president Dominique Strauss-Kahn etterlyste større overvåking av medlemslandene, kombinert med instrumenter for å organisere overføringer mellom euro-statene.

    Til slutt ble også spørsmålet om såkalte euro-obligasjoner diskutert, dvs. statsobligasjoner med felles ansvar, som ville gi bedre og billigere tilgang til kredittmarkedet, spesielt for overgjeldede medlemsland. Større og økonomisk mer stabile land som Tyskland og Frankrike, uten hvis involvering i ansvar et slikt begrep ville neppe gi mening, var imidlertid ikke enige.

    Etableringen av et europeisk eller internasjonalt statlig konkursregime ble også diskutert, noe som ville skape klarhet for kreditorer når stater ikke lenger kan betale tilbake lån.

    Beslutning om å reformere kontrakten i 2010

    I midten av 2010 ble det nedsatt en komité ledet av rådets president Herman Van Rompuy for å presentere et detaljert forslag om det fremtidige sanksjonsregimet for stabilitets- og vekstpakten under det belgiske EU-rådsformannskapet i 2010 . 16. september 2010 presenterte han en interimsrapport for Det europeiske råd, som møtte generell godkjenning etter at finansministrene allerede hadde bestemt seg for å innføre det ”europeiske semesteret” for bedre gjensidig budsjettkontroll kort tid før .

    Van Rompuys sluttrapport ble vedtatt på toppmøtet i oktober 2010. Kort før dette toppmøtet la den tyske forbundskansler Angela Merkel og den franske presidenten Nicolas Sarkozy fram felles forslag, med ideen om å trekke tilbake medlemslandenes stemmerett i spesielt EU-rådet og forårsake kontroversielle diskusjoner. Til slutt fikk Van Rompuy i oppdrag på toppmøtet å utarbeide forslag til en "begrenset traktatreform" av traktaten om Den europeiske unions funksjon i henhold til artikkel 48 nr. 6 i EU-traktaten for å sette opp en "permanent krise" mekanisme ”som ville erstatte den midlertidige stabiliseringsmekanismen.

    På toppmøtet i Det europeiske råd 16. desember 2010 la Van Rompuy fram et konkret forslag til en traktatreform. No-bailout-klausulen i artikkel 125 i TEUF forblir upåvirket; i stedet skal artikkel 136 i TEUF utvides til å omfatte et avsnitt som gjør det mulig for statene i eurosonen å opprette en permanent europeisk stabilitetsmekanisme (ESM). Dette skal kunne aktiveres for å "sikre stabiliteten i eurosonen som helhet i en nødsituasjon". Tilskudd under den permanente stabiliseringsmekanismen sies å være "underlagt strenge betingelser". Denne traktatendringen må nå ratifiseres av medlemslandene og skal tre i kraft 1. januar 2013. I dette tilfellet kunne den permanente stabiliseringsmekanismen umiddelbart erstatte stabiliseringsmekanismen, som er begrenset til tre år, og som ble bestemt i løpet av eurokrisen . Dens nøyaktige strukturen ble besluttet av finansministrene i euro konsernet ved utgangen av mars 2011 , og inkluderer blant annet en prosedyre i henhold til hvilke private kreditorer - primært banker - er involvert i redningsaksjonen i fremtidige gjeldskriser i ØMU-landene , som faktisk er tilfelle tilsvarer det tyske forslaget om statlig insolvenspålegg .

    En revisjon av sanksjonsmekanismen i stabilitets- og vekstpakten ble også diskutert. I tillegg til forslaget om å trekke tilbake stemmerett for stater med for store underskudd, spiller kommisjonens forslag en rolle, ifølge hvilken sanksjonsmekanismer i tilfelle overdreven gjeld fra medlemsstatene i fremtiden skal tre i kraft "automatisk", dvs. uten en forhåndsavgjørelse fra rådet. Dette forslaget, som ville ha gjort en traktatendring nødvendig, ble sett på av kommisjonen og Europaparlamentet som nødvendig for reform, men avvist av Frankrike og andre medlemsstater og ble derfor ikke tatt opp av Det europeiske råd. 15. mars 2011 ble Eurogruppen enige om en innstramming av stabilitetspakten, som gir høyere straffer og en plikt til å begrunne rådet hvis det ikke iverksetter sanksjonsprosesser til tross for brudd. Automatiske sanksjonsmekanismer er ikke innført.

    Tyskland og Frankrike også presenteres tidlig i februar 2011 forslag til bedre samarbeid mellom medlemsstatene i eurosonen i regnskaps området foran, blant annet en justering av bedriftens skattesatser og lønnspolitikk , samt en enhetlig pensjonsalder bestemmelse . Imidlertid reagerte andre medlemsstater negativt på noen av disse forslagene. På grunnlag av den fransk-tyske initiativet, Van Rompuy utarbeidet en “pakt for Euro”, som ble avtalt på forhånd den 11. mars 2011 av et toppmøte av stats- og regjeringssjefene i Euro konsernet . Imidlertid inneholder pakten bare intensjonserklæringer, ingen nye juridiske forpliktelser fra medlemslandenes side. Siden noen stater utenfor euroområdet også ble enige om å gjennomføre reformene som er fastsatt i pakten, fikk den til slutt navnet “ Euro Plus-pakten ”.

    24./25. I mars 2011 godkjente Det europeiske råd den samlede reformpakken for EMU. Den inkluderer den europeiske stabiliseringsmekanismen, innstramming av stabilitets- og vekstpakten og Euro Plus-pakten .

    Mulig reform av EMU gjennom en europeisk konvensjon

    I henhold til art. 48 kan traktaten om Den europeiske union og traktaten om Den europeiske unions funksjon endres i samsvar med den ordinære eller en forenklet endringsprosedyre. Den ordinære prosedyren foreskriver at en europeisk konvensjon skal innkalles av presidenten for Det europeiske råd .

    Våren 2012 skulle en europeisk konvensjon takle en reform av den økonomiske og monetære unionen. Dette ble kjent på sidelinjen av et møte i Det europeiske råd 23. oktober 2011. I sentrum for reformen bør utformingen av en finanspolitisk union som tillater direkte inngripen i skatt og budsjettering av euro-medlemsland når de får økonomisk hjelp fra partnerne. En slik finansforening vil samle en rekke individuelle tiltak og forankre dem institusjonelt, for eksempel Euro Plus-pakten , det europeiske semesteret eller regelverket for den såkalte "Six-Pack" (se ovenfor).

    I desember 2012 ble imidlertid forslagene til en reform av avtaleloven - og dermed til en konvensjon - opprinnelig utsatt.

    litteratur

    • Ralph Edgar Berens: Europa på vei til en overgangsunion? Bankredning og statsredning & euro-redning og ingen slutt - en oversikt fra et økonomisk og juridisk synspunkt . Lit, Berlin 2014, ISBN 978-3-643-12492-0 ( anmeldelse i Annotated Bibliography of Political Science ).
    • Egon Görgens, Karlheinz Ruckriegel, Franz Seitz: europeisk pengepolitikk. Teori, empiri, praksis . 4., fullstendig revidert utgave. Lucius & Lucius, Stuttgart 2004, ISBN 3-8282-0286-1 (UTB, vol. 8285, ISBN 3-8252-8285-6 ).
    • Germán Gutiérrez, Thomas Philippon (2018): Hvordan EU-markeder ble mer konkurransedyktige enn amerikanske markeder: En studie av institusjonell drift. NBER arbeidsdokument, nr. 24700
    • Harold James : Making the European Monetary Union , med et forord av Mario Draghi . Harvard University Press, Cambridge (Massachusetts) 2012, ISBN 978-0-674-06683-0 .
    • Claus Köhler: Kort økonomisk kommentar: Kontraktsgrunnlag for Den europeiske monetære union . Duncker & Humblot, Berlin 1999, ISBN 3-428-09655-X .
    • Wolfgang J. Mückl (red.): Den europeiske monetære union: problemer og perspektiver . Schöningh, Paderborn 2000, ISBN 3-506-73391-5 (konferansebehandling av seksjonen for økonomi og samfunnsvitenskap i Görres Society).
    • Werner Polster: Europeisk valutaintegrasjon. Fra betalingsunionen til den monetære unionen . Metropolis, Marburg 2002, ISBN 3-89518-382-2 (diss.).
    • Franz-Ulrich Willeke: Tyskland, EU- betalmester, OLzog Verlag, München 2011

    weblenker

    Individuelle bevis

    1. EUR-Lex, tekst html: EMU på engelsk og nederlandsk, UEM på romantiske språk
    2. ECB: De tre trinnene i EMU: 1990, 1994 og 1999
    3. Se også Susanne Mundschenk, Daniela Schwarzer, Stefan Collignon: The Monetary Union - Opportunity for Europe: Handbook on the European Monetary Union ( Memento of May 27, 2009 in the Internet Archive ), red. fra Friedrich-Ebert-Stiftung , Department of International Dialogue, Bonn 1999, ISBN 3-86077-797-1 .
    4. Se Egon Görgens / Karlheinz Ruckriegel / Franz Seitz: europeisk pengepolitikk. Teori, empiri, praksis , 4., fullstendig revidert utgave, Stuttgart (Lucius & Lucius) 2004, ISBN 3-8282-0286-1 (= UTB, vol. 8285, ISBN 3-8252-8285-6 ), s. 20 ff .
    5. Se Richard E. Baldwin / Charles Wyplosz: The Economics of European Integration , Maidenhead, Berkshire (McGraw-Hill Education) 2004, ISBN 0-07-710394-7 , s. 358 f. Og s. 363.
    6. Dammann, Retten til å forlate eurosonen, Texas International Law Journal 126, Vol. 48 (2013), http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2262873
    7. Se også Susanne Mundschenk, Daniela Schwarzer, Stefan Collignon: The Monetary Union - Opportunity for Europe: Handbook on the European Monetary Union, Chapter 2.2 ( Memento of October 12, 2008 in the Internet Archive ), red. fra Friedrich-Ebert-Stiftung , Department of International Dialogue, Bonn 1999, ISBN 3-86077-797-1 .
    8. Se EUabc.com: Eurosonen og EUabc.com: Euroland .
    9. Federal Law Gazette 2014 II s. 864
    10. https://ec.europa.eu/info/publications/economy-finance/fiscal-sustainability-report-2018_en , tilgjengelig 26. november 2020
    11. ^ Europa Digital 2003: Fransk-tysk allianse mot stabilitetspakten ( Memento av 21. oktober 2007 i Internet Archive ).
    12. ^ Hans-Peter Schwarz : Helmut Kohl. En politisk biografi . Deutsche Verlagsanstalt, München 2012, 1052 S, del V, seksjon “Euro-Fighter” ISBN 978-3-421-04458-7 .
    13. Jf tyske Forbundsdagen , Infobrief Bilateral økonomisk støtte for Hellas - Kompatibilitet med artikkel 125 TFEU ( Memento av 1 juni 2010 i Internet Archive ) (PDF, 180 kB).
    14. Financial Times Deutschland , 17. mai 2010: ECB kjøper statsobligasjoner for 16,5 milliarder euro ( Memento 20. mai 2010 i Internet Archive ); Der Spiegel , 29. mai 2010: Bundesbankere mistenker et fransk komplott .
    15. ^ Die Welt , 31. mai 2010: Bundesbank-sjef Weber kritiserer ECB .
    16. ^ Daniela Schwarzer, ti år med styring av eurosonen. I: integrasjon 1/2009, s. 17–32, her s. 24 f. (PDF-fil; 113 kB).
    17. ^ Daniela Schwarzer, ti år med styring av eurosonen. I: integrasjon 1/2009, s. 17–32, her s. 27 f. (PDF; 113 kB)
    18. sammensetning og vedtekter økonomiske og finansielle komité på nettstedet til Det europeiske union.
    19. Landene i eurosonen bør snakke med én stemme, sier Juncker. EUobserver, 15. april 2008 (engelsk).
    20. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 58 og 88.
    21. Jf. Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 218; Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 203.
    22. Jf. Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 214 ff.
    23. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 202.
    24. Se Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 217.
    25. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 205.
    26. Se Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 221 ff.
    27. Se Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 226 f.
    28. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 208.
    29. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 207.
    30. Jf. Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 262 f.
    31. Jf. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 225.
    32. Jf. Gabriele Clemens et al., History of European Integration , Paderborn 2008, s. 226.
    33. F Jf. Gabriele Metzler , "Avskaff pundet og du avskaffer Storbritannia". Pund sterling, Bank of England og britisk identitet i det 20. århundre , i: Bernhard Löffler (red.): Den kulturelle siden av valuta. Europeiske valutakulturer, monetære verdiopplevelser og sentralbanksystemer i det 20. århundre , München 2010, s. 169–197.
    34. Peter Huber: Monetary Union: The End of the “German Atomic Bomb” , artikkel fra 30. november 2010 i nettportalen Die Presse.com , åpnet 10. juli 2011
    35. Mitterrand ba om euro i retur for enheten. I: Der Spiegel . 26. september 2010, åpnet 24. februar 2015 .
    36. Se Markus Reupke, Die Wirtschafts- und Monetary Union. Betydningen for EU under politisk og internasjonal vurdering.  ( Siden er ikke lenger tilgjengelig , søk i nettarkiverInfo: Linken ble automatisk merket som defekt. Vennligst sjekk lenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen. Oldenburg 2000, s. 33. (PDF) (foreløpig ikke tilgjengelig)@1@ 2Mal: Toter Link / docserver.bis.uni-oldenburg.de  
    37. Jf Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 288 f.
    38. Jf Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 291.
    39. Jf Gerhard Brunn, Die Europäische Einigung fra 1945 til i dag , Stuttgart 2002 / Bonn 2004, s. 292 f.
    40. Se European Central Bank : Economic and Monetary Union (EMU)
    41. ^ Om det følgende, se Helmut Wagner: European Economic Policy - Perspectives of a European Economic and Monetary Union , 2. revidert og utvidet utgave, Berlin, 1998, s. 11 ff.
    42. Daniela Schwarzer, Ten Years of Governance of the Eurozone (PDF-fil; 113 kB), i: integrasjon 1/2009, s. 17–32, her s. 18.
    43. Se inflasjonsutviklingen i Tyskland siden 1980 på finanznachrichten.de.
    44. Rådsbeslutning av 3. mai 1998 i henhold til traktatens artikkel 109j nr. 4 (PDF)
    45. nzz.ch: EU-toppmøtet rydder veien for Estland å bli med i eurosonen. Hentet 17. juni 2010 .
    46. DEVISEN / EU setter eurokursen for Estland ( Memento fra 04.08.2012 i nettarkivet archive.today )
    47. ^ Daniela Schwarzer, Ten Years of Governance of the Eurozone (PDF-fil; 113 kB), i: integrasjon 1/2009, s. 17–32, her s. 21 f.
    48. ^ Die Presse , 16. juli 2009: Mini-flertall for Islands EU-forslag .
    49. Café Babel, 2. juni 2009: Anders Fogh Rasmussen: “Finanskrisen har hatt en enorm innvirkning på danskenes entusiasme for Europa” ( Memento fra 15. januar 2010 i Internet Archive ); EUobserver 3. mars 2011: Danmark ser på folkeavstemning om euro .
    50. Se Robert A. Mundell: A Theory of Optimum Currency Areas, i: The American Economic Review 51.4 (1961), s. 657-665.
    51. Se Richard Baldwin / Charles Wyplosz: The Economics of European Integration , Maidenhead, Berkshire (McGraw-Hill Education) 2004, ISBN 0-07-710394-7 , s. 340 ff.; Paul Krugman / Maurice Obstfeld: Internasjonal økonomi. Theory and Politics of Foreign Trade , 7. utgave, Pearson Studies, München og andre. 2006, ISBN 978-3-8273-7199-7 ISBN 3-8273-7199-6 , s. 727 ff.
    52. F Jf. Francisco P. Mongelli: "Nye" synspunkter på den optimale valutaområdeteorien: hva forteller EMU oss? , European Central Bank , Frankfurt am Main 2002 (= Working paper series, No. 138), European Central Bank (PDF, 544 kB).
    53. Jf. Die Welt , 16. mai 2010: Det tok USA 150 år å skape et optimalt felles valutaområde .
    54. a b c Frankfurter Allgemeine , 15. juni 2010: A semblance of unity .
    55. Tagesschau 26. november 2008: De økonomiske stimulansepakkene i de enkelte EU-landene .
    56. Die Welt 4. oktober 2008: De fleste viktige EU-landene vil støtte bankene .
    57. ^ Die Zeit , 15. mars 2010: Naboer klager over lave lønninger i Tyskland .
    58. ^ Spiegel online 31. mai 2010: Trichet etterlyser europeiske økonomiske myndigheter .
    59. Financial Times Deutschland , 15. juni 2010: European Economic Government: Merkel knuser minimal konsensus mot Sarkozy ( minner fra 17. juni 2010 i Internet Archive ).
    60. EurActiv 15. oktober 2010: Stortinget vil støtte planen for “Mr” eller “Mrs Euro” ( minne fra 2 januar 2013 i nettarkivet archive.today ).
    61. EurActiv 10. mai 2011: Barnier drømmer om Europas president .
    62. EurActiv , 12. mai 2010: Det europeiske semesteret ( Memento 14. mai 2010 i Internet Archive ).
    63. EurActiv , 14. mai 2010: Kraftig diskusjon om EUs budsjettkontroll ( Memento 16. mai 2010 i Internet Archive ).
    64. EurActiv , 7. september 2010: Finansministrene bestemmer "europeisk semester" ( minner fra 6. oktober 2011 i Internett-arkivet ).
    65. Six-Pack: Reform av stabilitetspakten bekreftet
    66. EurActiv , 18. juni 2010: Britisk unntak i EUs økonomiske regjering ( Memento av 19. september 2011 i Internet Archive ).
    67. EurActiv , 1. juli 2010: Brussel presenterer nye økonomiske forvaltningsplaner ( Memento 16. september 2011 i Internet Archive ).
    68. EurActiv 6. juli 2010: ECB støtter traktatendring for økonomisk styring av EU ( Memento 27. august 2010 i Internet Archive ).
    69. Manager-Magazin , 10. mai 2010: EUs støtteplan i kabinettet tirsdag .
    70. ^ Frankfurter Allgemeine , 7. juli 2010: Advarsel om overgangsforening .
    71. http://www.euractiv.de/fileadmin/images/Murswiek_Gauweiler_Karlsruhe.pdf
    72. Se for eksempel Frankfurter Allgemeine , 17. april 2010: Kan Tyskland betale for Hellas? ; Die Welt , 2. mai 2010: EU vil bli en overføringsunion med øyeblikkelig virkning .
    73. ^ Tysk Forbundsdag 12. mai 2010: Regjering: Ingen inngang i eurooverføringsunionen ( Memento 19. juli 2010 i Internet Archive ); EurActiv , 6. mai 2010: Forbundsrådet for Hellas: “No transfer union!” ( Memento fra 9. oktober 2010 i Internet Archive )
    74. ^ Frankfurter Allgemeine , 7. mars 2010: Schäuble tenker på Det europeiske pengefondet .
    75. ^ Süddeutsche Zeitung , 12. mai 2010: Godt overvåket overgangsforening .
    76. F Jfr. Focus , 20. mai 2010: “Tiden er moden for statlige konkurser” ; Neues Deutschland , 14. mai 2010: Kontroversielt spørsmål: en ordnet konkurs som en vei ut av den greske krisen? .
    77. ^ EUobserver , 21. mai 2010: Van Rompuy task force er enig i behovet for budsjettmessige sanksjoner. (Engelsk).
    78. Se konklusjonene fra Det europeiske råd 16. september. (PDF; 164 kB) 16. september 2010, tilgjengelig 20. september 2010 . , se også kommentar av Joachim Wuermeling : “European semester” skal bedre koordinere den økonomiske og finansielle politikken i EU. (Ikke lenger tilgjengelig online.) Europa-Union Deutschland , 17. september 2010, tidligere i originalen ; Hentet 20. september 2010 : “[…] EUs stats- og regjeringssjefer har gitt grønt lys for betydelig økt koordinering av europeisk økonomisk og finansiell politikk. Dermed trakk de vidtrekkende konsekvenser av den økonomiske og finansielle krisen de siste to årene. "
    79. Die Zeit online, 25. oktober 2010: Merkel og Sarkozy møter motstand i EU .
    80. Se EU-de-briefing om EU-toppmøtet: Ghost of Lisbon eller Miracle of Diplomacy? ( Memento fra 30. mai 2012 i nettarkivet archive.today )
    81. EurActiv 29. oktober 2010: EU-toppmøtet: Merkel implementerer traktatendring ( Memento 3. november 2010 i Internet Archive ), se også konklusjoner fra Det europeiske råd. (PDF-fil; 44 kB) fra 29. oktober 2010.
    82. Der Standard 16. desember 2010: EU-toppmøtet enige om permanent krisemekanisme .
    83. Financial Times Deutschland , 21. mars, 2011: Tyskland shouldered en fjerdedel av euro bailout ( minne fra 24 mars 2011 i Internet Archive ).
    84. Der Standard , 2. november 2010: Kampen om euroen begynner bare .
    85. Spiegel Online , 15. mars 2011: EU ønsker å straffe underskuddssyndere strengere .
    86. EurActiv , 4. februar 2011: Merkel og Sarkozy beveger seg sakte mot eurosoneavtaler ( Memento av 11. februar 2011 i Internet Archive ).
    87. EurActiv , 4. februar 2011: Den fransk-tyske finanspakt møter motstand ( Memento av 7. februar 2011 i Internet Archive ).
    88. Konklusjoner fra stats- og regjeringssjefene i medlemsstatene i euroområdet 11. mars 2011. (PDF; 159 kB) 11. mars 2011, tilgjengelig 11. mars 2011 .
    89. ^ Regjeringserklæring av kansler Angela Merkel i Det europeiske råd 24.-25. Mars 2011 i Brussel (transkripsjon). Presse- og informasjonskontoret til den føderale regjeringen, 24. mars 2011, åpnet 27. februar 2020 .
    90. ↑ En stabil euro takket være styrket stabilitets- og vekstpakten ( Memento fra 30 mai 2012 i nettarkivet archive.today )
    91. Der Standard: Toppmøtet vil sannsynligvis iverksette større EU-reform ; Mot finanspolitisk union. I: FAZ. 7. november 2011.
    92. Carsten Volkery : toppmøte i Brussel: EU utsatte reformer sommeren 2013. Spiegel Online , 14. desember 2012, åpnet 13. januar 2013 .