Standard & Poor's

Standard & Poor's

logo
juridisk form Divisjon i S&P Global Inc.
grunnleggelse 1941
Sete New York City
ledelse Douglas Peterson
Antall ansatte 8500
salg 2,9 milliarder dollar (2010)
Gren Finansielle tjenesteleverandører
Nettsted www.standardandpoors.com

Standard and Poor's Corporation ( S&P ) er et internasjonalt kjent kredittvurderingsbyrå . Den ble opprettet i 1941 etter sammenslåingen av de amerikanske selskapene HV & HW Poor Co. og Standard Statistics Bureau . S&P har vært et datterselskap av McGraw-Hill siden 1966 . Selskapets kjerneområde er vurdering og analyse av andre kommersielle virksomheter, banker og stater med hensyn til kredittverdighet . S & P er det dominerende vurderingsbyrået i tillegg til de mindre selskapene Moody's og Fitch Ratings , samlet kjent som de store tre (engelsk store tre er referert til). I tillegg oppretter S&P en rekke aksjeindekser for de amerikanske børsene og råvareindeksene. I tillegg til selskapets hovedkvarter i New York City, er det 35 lokasjoner i finansielle sentre over hele verden, hvorav ni i Europa, inkludert Frankfurt .

Markedsposisjon

S&P dominerer verdensmarkedet med en markedsandel på 40 prosent. Den avkastning på salg av S & P i 2011 var over 40 prosent.

I følge sin egen informasjon vurderte S&P og Moody's over en million lån i 2009. Rundt 1000 analytikere per byrå var involvert i denne oppgaven. Byråene belaster utstederen av obligasjonen 3 til 4 basispunkter for hver vurdering, avhengig av emisjonsvolumet. I tillegg til prissetting av enkeltemisjoner, finnes det en prismodell for store selskaper og banker som ofte tar opp lån, en slags ”flat rate”. Inntektene virker små, men det er massen som genererer høy fortjeneste. Resultatet fremmes også av de lave kostnadene som vurderingsbyråene har, spesielt i deres lille personalområde. Rudolf Hickel kaller de tre vurderingsbyråene en "privat lisens til å hugge penger".

Kredittvurderingsskalaer

Verdenskart over Standard & Poor's rangeringer
AAA AA EN. BBB BB B. CCC CC / D

Standard & Poor’s bruker følgende kredittvurderinger ("rating codes"), som ikke skiller seg vesentlig fra vurderingskriteriene til de to andre store ratingbyråene:

Conditioning Worthy (engelsk investeringsgrad )

  • AAA: Pålitelige og stabile skyldnere, topp kvalitet
  • AA: Gode skyldnere, litt høyere risiko enn AAA
  • Svar: Den samlede økonomiske situasjonen må tas i betraktning
  • BBB: Gjeldsgjeld av middels kvalitet som for øyeblikket opptrer tilfredsstillende

Spekulativ (engelsk ikke-investeringsklasse eller spekulativ )

  • BB: Svært avhengig av den generelle økonomiske situasjonen
  • B: Den økonomiske situasjonen er kjent
  • CCC: Spekulativ, lav skyldnerinntekt
  • CC: som CCC
  • C: som CCC
  • CI: utestående rentebetalinger
  • SD: Standardinnbetaling i noen områder
  • R: under tilsyn, muligens selektiv forsinket betaling / mislighold i fremtiden
  • D: misligholdt av betaling
  • NR: Ikke vurdert (engelsk ikke vurdert )

Rangeringskodene fra AA til CCC kan endres av de vedlagte tegnene + eller - for å indikere en finere gradering innenfor en kredittvurdering; Eksempel: AA + og AA− .

Disse kredittvurderinger er ment for vurdering av ganske langsiktige investeringer; det er en forkortet andre skala på kort sikt.

Bindinger med spekulative rating (BB og verre) er referert til som høy avkastning bindinger , søppel obligasjoner og uønskede bindinger (engelsk høyavkastningsobligasjoner eller søppel obligasjoner ), henholdsvis. Som kompensasjon for høy sannsynlighet for mislighold, lover de høy avkastning. Obligasjoner med høy avkastning er for eksempel utstedt av fremvoksende land , men også av mellomstore selskaper med dårlig kredittvurdering, som fortsatt må betale mindre renter på en slik obligasjon enn på et banklån.

Det er også mulig at investeringsverdige obligasjoner som allerede er utstedt, blir betydelig nedprioritert i løpet av løpetiden og dermed blir søppelobligasjoner (et eksempel er Hellas-obligasjoner under Hellas-krisen 2011/2012).

En kredittvurdering uttrykker bare sannsynligheten for at et selskap eller en stat - ifølge ratingbyrået - vil oppfylle sine gjeldsforpliktelser ( dvs. betale ned gjeldene). Det er ikke en kjøpsanbefaling. Inndelingen av kredittvurderinger i investeringsverdige og spekulative er nyere og til en viss grad vilkårlig.

Se også: Rating (inneholder en sammenligningstabell med kredittvurderingsskalaene til de viktigste ratingbyråene)

S&P indekser

Selskapet publiserer følgende aksje- og råvareindekser:

Aksjeindekser

Råvareindekser

kritikk

På grunn av den store innflytelsen ratingkarakterene har på handlingene til mange markedsdeltakere, blir metodene som brukes noen ganger sett ekstremt kritisk. Da USA ble nedgradert, for eksempel, klaget det amerikanske finansdepartementet over at S&P hadde ignorert to billioner amerikanske dollar. I 2011 initierte SEC en undersøkelse av beregningsmetodene. Påstått på grunn av en dataproblemer, distribuerte S&P feilaktig en rapport om nedgradering av Frankrike. 6. desember 2011 traff S&P overskriftene igjen da de publiserte en rapport om den truede nedgraderingen av 15 euro-land. Tyskland må blant annet forvente tapet av sin AAA-rating. Eksperter kritiserte vurderingsbyråets tilnærming, siden rapporten allerede gjorde runder blant ulike markedsaktører før S&P offisielt publiserte den. Enkeltforhandlere ville hatt en så urettferdig informasjonsfordel. Til tross for de negative utsiktene for de 15 euro-landene i begynnelsen av desember, var det ingen permanent økning i prisen på gjeld i euroområdet. I januar 2012 senket Standard & Poor's kredittverdigheten til ni euro-land, inkludert Frankrike og Østerrike. De to landene ble nedgradert fra topp AAA-rangering til AA +.

Prognoser er spådommer om fremtiden basert på data fra fortiden; en av deres viktige metoder er ekstrapolering (se også regresjonsanalyse ). Feil prognoser er ikke bare mulig på grunn av metodefeil eller beregningsfeil - uforutsette hendelser kan forekomme (f.eks. Atomkatastrofen i Fukushima ) som påvirker økonomisk aktivitet. I likhet med grunnleggende økonomiske teorier beskyldes ratingbyråene for ikke å "se" store økonomiske kriser, som den pågående finanskrisen i 2007 . Kritikere klager spesielt på at konklusjonene fra matematiske modeller bare gjenspeiler antagelsene som ble innlemmet i modellene. Svarte svaner  - som en metafor for det uforutsette - blir ofte ikke tatt med i modellene, ifølge finansmatematikeren og filosofen Nassim Nicholas Taleb .

12. januar 2012 kritiserte Ewald Nowotny , sjef for den østerrikske nasjonalbanken , TV-kringkasteren ORF for å si at Standard & Poor's var "absolutt mye mer aggressiv og mye mer politisk" enn de andre ratingbyråene. "Det er en politisk handling hvis hele Europa blir rangert på en gang eller i det minste gitt et negativt perspektiv."

Avgiftsøkning 2012

S&P økte gebyrene betydelig våren 2012. I april 2012 protesterte tolv tyske selskaper - Bayer, Continental, Daimler, Lufthansa, Deutsche Post, E.on, Henkel, Linde, RWE, Siemens, VW og familieselskapet Bertelsmann - i et åpent brev.

Dømt i Australia for villedende anmeldelser

5. november 2012 dømte en føderal domstol i Australia Standard & Poor's, sammen med den nederlandske banken ABN AMRO og finansleverandøren LGFS, til å betale erstatning på 30 millioner australske dollar (rundt 24 millioner euro) for villedende anmeldelser. av finansielle produkter. Ved utgangen av 2006 hadde flere australske småbyer kjøpt gjeldsforpliktelser med konstant andel (CPDO) fra ABN Amro for 16 millioner australske dollar (ca. 12,8 millioner euro) med toppkarakteren “AAA”. Til tross for LGFSs forsikring om at risikoen for tap er mindre enn en prosent, mistet samfunnene som lever av gruvedrift og jordbruk over 90 prosent av sin investerte kapital. Prejudikatet kan også føre til rettssaker i Europa og USA. Standard & Poor's kunngjorde at de vil anke kjennelsen.

Søksmål anlagt av det amerikanske justisdepartementet i februar 2013

Det amerikanske justisdepartementet anla søksmål mot Standard & Poor's i februar 2013. Standard & Poor's måtte betale totalt 1,5 milliarder dollar (tilsvarende 1,32 milliarder euro) på grunn av tildeling av tvilsomme kredittvurderinger for søppelobligasjoner fra den amerikanske eiendomskrisen. Selskapet kunngjorde 2. februar 2015 at det hadde nådd et forlik med det amerikanske justisdepartementet, 19 stater og hovedstaden Washington. Rangeringsbyrået er nå også opptatt av å sikre at det ikke har erkjent lovbrudd. Til sammenligning: Det internasjonale pengefondet (IMF) forutsetter totale tap på 11,9 billioner dollar i en beregning fra august 2009 . En studie av Deutsche Bank Research satte den kriserelaterte reduksjonen av verdens BNP til fire billioner amerikanske dollar.

Se også

weblenker

Commons : Standard & Poor's  - samling av bilder, videoer og lydfiler

støttende dokumenter

  1. Kunnskap: Hvem tilhører ratingbyråene? 17. januar 2012, åpnet 23. april 2012 .
  2. arkivert kopi ( minnesmerke av den opprinnelige fra 16 januar 2012 i Internet Archive ) Omtale: The arkivet koblingen ble satt inn automatisk og har ennå ikke blitt sjekket. Vennligst sjekk originalen og arkivlenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen. @1@ 2Mal: Webachiv / IABot / www.standardandpoors.com
  3. Oversikt over stedene på Standard & Poors-hjemmesiden. (Ikke lenger tilgjengelig online.) 17. januar 2012, arkivert fra originalen 25. desember 2014 ; åpnet 28. juni 2016 . Info: Arkivkoblingen ble satt inn automatisk og har ennå ikke blitt sjekket. Vennligst sjekk originalen og arkivlenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen. @1@ 2Mal: Webachiv / IABot / www.standardandpoors.com
  4. ^ Rudolf Hickel: Zerschlagt die Banken , s. 100, Econ Verlag, Berlin 2012, ISBN 978-3-430-20141-4
  5. ^ Rudolf Hickel: Zerschlagt die Banken, s. 102, Econ Verlag, Berlin 2012, ISBN 978-3-430-20141-4
  6. Børsens tilsynsmyndighet etterforsker S&P Handelsblatt 14. august 2011.
  7. "Den påståtte nedjusteringen av den franske kredittvurderingen hadde fremmet frykten for en forverring av den europeiske gjeldskrisen på torsdag. Kort tid etter hadde de franske statsobligasjonene det største verditapet siden innføringen av euro. Nyhetene utløste også kurstap på aksjemarkedene i USA og Europa. " S&P nevner datamaskinfeil som årsaken til rangforskjell , Reuters Tyskland, 12. november 2011
  8. http://www.ftd.de/finanzen/maerkte/anhaben-devisen/:top-rating-aaa-sp-tut-s-schon-wieder/60138714.html ( Memento fra 31. desember 2011 i Internet Archive )
  9. S&P nedgradering: Østerrike, Frankrike, Italia, Spania og andre berørte land ( minner fra 6. juni 2016 i Internet Archive ) atwirtschaftsblatt.at, 13. januar 2012 (åpnet 14. januar 2012).
  10. Frankrikes uoppfordrede langsiktige rangeringer senket til 'AA +'; Outlook Negative ( 19. januar 2012- minnesmerke i Internett-arkivet ) på standardandpoors.com, 13. januar 2012 (åpnet 14. januar 2012).
  11. Østerrikes langsiktige rangeringer senket til 'AA +'; Outlook Negative ( 20. januar 2012- minne i Internett-arkivet ) på standardandpoors.com, 13. januar 2012 (åpnet 14. januar 2012).
  12. "Vanlige spørsmål om kreditt: Faktorer bak våre ratingaksjoner på suverene regjeringer i eurosonen" Standard & Poors pressemelding 13. januar 2012 ( Memento 7. februar 2012 i Internet Archive )
  13. a b Olaf Storbeck: Grunnleggende kritikk: Hvordan finanskrisen snur økonomien på hodet. I: Handelsblatt . 14. januar 2010.
  14. Nassim Nicholas Taleb: Den svarte svanen: Kraften til svært usannsynlige hendelser . Red.: Hanser Wirtschaft . 2008, ISBN 978-3-446-41568-3 . (Original: The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. Penguin, 2008, ISBN 978-0-14-103459-1 )
  15. spiegel.de 13. januar 2012: Standard & Poor's starter et allsidig angrep mot Europa
  16. spiegel.de: Tyske selskaper gjør opprør mot ratinggiganter
  17. Precedent: Standard & Poor's første dømt for misvisende rangeringer av sueddeutsche.de, 5. november 2012 (åpnet 5. november 2012).
  18. Standard & Poor's USA må betale milliarder i bot på ORF Austria 3. februar 2015 (åpnet 5. februar 2015).
  19. F IMF øker kostnadene for finanskrisen til $ 11,9 billioner
  20. Bernhard Graf og Stefan Schneider: "Hvor truende er de langsiktige inflasjonsrisikoene?" I: Deutsche Bank Research 30. april 2009 (PDF; 301 kB)