reservevaluta

En nøkkelvaluta (eller ankervaluta ) er en valuta som brukes i den globale økonomien og i internasjonale betalinger på tvers av valutaområdene i betydelig grad som en transaksjon og reservevaluta , selv om betaling i innenlandsk valuta ville være mulig.

Generell

I en snevrere forstand skal valutaen til en stat, som andre land som den er økonomisk nært knyttet til, beholde sine egne valutaer i et stabilt valutaforhold gjennom en felles valutapolitikk , kalles reservevalutaen. For eksempel er det britiske pundet nøkkelvalutaen til landene i Commonwealth of Nations (unntatt Canada).

Et anker valuta er vanligvis valutaen i staten som dominerer handelen innenfor et økonomisk område : i Nord-Amerika ( USA , Canada , Mexico ) den amerikanske dollaren , i Europa i euro , i Asia-Pacific-regionen i yen . Under Bretton Woods-systemet (fra 1945 til 1973) var den amerikanske dollaren, knyttet til gullstandarden , den globale ankervalutaen. Den tyske mark fungerte de facto - ikke de jure - i det europeiske monetære system før innføringen av euro i januar 1999.

Historiske nøkkelvalutaer

Historiske eksempler på viktige valutaer er

Foreløpig (per 2015) er den amerikanske dollaren verdens viktigste reservevaluta; noen økonomer omtaler den også som verdensvalutaen ( verdens reservevaluta ).

Før innføringen av euroen (som bokvaluta i 1999; kontanter siden januar 2002), i tillegg til amerikanske dollar, var det britiske pundet og yenen viktige valutaer av global betydning. Euroen ble den andre reservevalutaen bak amerikanske dollar; Det britiske pundet og yenen konkurrerer om ”tredjeplassen”. Etter at den kinesiske regjeringen muliggjorde fri handel med renminbi (yuan), har den vært en del av IMFs valutakurv siden 1. oktober 2016.

betydning

Hvis et lands valuta brukes mye utenfor landegrensene for å lagre verdi og transaksjonsformål , har dette store fordeler for landet:

Økonomen Barry Eichengreen fra Berkeley University påpekte i 2011 at USA til dags dato har en årlig basis for reservevalutastatusen til dollarets betalingsbalanseunderskudd, kan hoper seg opp på rundt 500 milliarder dollar. Det tilsvarte en årlig økonomisk fordel på tre prosent av den amerikanske nasjonalinntekten .

Reservevaluta

En reservevaluta er vanligvis en valuta som brukes av sentralbanker for valutareserver . De fleste studier viser en nedgang i betydningen av amerikanske dollar som reservevaluta og en samtidig økning i euro siden innføringen i 1999.

Reserve valutaer i bruk internasjonalt mellom 1995 og 2010. Utvikling av vanlige reservevalutaer siden 1995
Reservevalutaer som brukes internasjonalt (tall i prosent) (4. kvartal av året)
1970 1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
USD 77.2 67.2 62.8 70.5 70,7 66,5 65.8 65.9 66.4 65.5 64.1 64.1 62.1 61,8 62.2 61.2 61.0 63.3 64.1 63.9 62.7 61,7 60.9
EUR - - - - 17.9 24.2 25.3 24.9 24.3 25.1 26.3 26.4 27.6 26.0 25.0 24.2 24.4 21.9 19.7 19.7 20.2 20.7 20.6
DEM 1.9 14.8 19.8 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
JPY - 0,1 4.6 9.4 5.2 4.5 4.1 3.9 3.7 3.1 2.9 3.1 2.9 3.7 3.5 4.0 3.8 3.9 4.0 4.2 4.9 5.2 5.7
GBP 10.4 2.9 2.4 2.8 2.7 2.9 2.6 3.3 3.6 4.4 4.7 4.0 4.3 3.9 3.8 4.0 4.0 3.8 4.9 4.4 4.5 4.4 4.6
FRF 1.1 1.7 2.7 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
CHF 0,7 3.2 0,8 0,3 0,3 0,4 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2
annen 8.7 5.9 4.9 1.4 1.2 1.4 1.9 1.8 1.9 1.8 1.8 2.2 3.1 4.4 5.3 5.8 6.5 6.8 6.7 7.6 7.6 7.8 8.0

Kilder:
1970–1984: BIS : Evolusjonen av diversifisering av reservevaluta, desember 1986, s. 7, Tab. 1 (engelsk)
1995–2016: IMF : Valutasammensetning av offisielle valutareserver
1999–2005 (bare absolutte tall): ECB : Akkumulering av utenlandske reserver , Occasional Paper Series, nr. 43
2017–2019: IMF: Verdens valutasammensetning av offisielle valutareserver

Transaksjonsvaluta

En transaksjonsvaluta er en valuta som i betydelig grad brukes til internasjonale varer og kapitaltransaksjoner (f.eks. Mer enn andelen i verdenshandelen). Hvis en aktør med en forretningspartner bruker sin innenlandske valuta som transaksjonsvaluta, kan dette representere et konkurransefortrinn over andre aktører i andre valutaområder.

I 2010, ifølge Bank for International Settlements (BIS), var den amerikanske dollaren valutaen rundt 85 prosent av alle valutamarkedstransaksjoner ble gjort.

Finansielle transaksjoner

Den økte betydningen av euroen er også tydelig i finansielle transaksjoner. I 2003 var andelen av eurotransaksjoner i valutamarkedene allerede 25% mot 50% i amerikanske dollar og 10% hver i pund og japansk yen.

Når det gjelder obligasjoner , erstattet euroen dollaren som den viktigste valutaen i 2004. Per september 2004 var det over 12.000 milliarder dollar i internasjonale obligasjoner med fast og flytende rente utestående over hele verden. Av dette er 5400 milliarder euro, 4800 amerikanske dollar, 880 milliarder britiske pund , 500 milliarder japanske yen og 200 milliarder sveitsiske franc . Siden innføringen av den europeiske fellesvalutaen har andelen internasjonale obligasjoner i euro økt fra 19% (1999) til 32% (2006), mens andelen av amerikanske dollar falt fra 49,83% til ca. 43,12% og andelen av Yen halvert til 6%. I 2006 var 46% av nyemisjonene i euro og bare 39% i dollar. I 2008 var 32,2% av internasjonale gjeldspapirer i euro.

I tillegg falt andelen dollarinnskudd i de totale utenlandske kontosaldoer i OPEC- landene fra 75% sommeren 2001 til 61,5% sommeren 2004. Andelen euroinnskudd steg fra tolv til tjue prosent i løpet av samme periode.

råvarer

De fleste råvarer faktureres nå i amerikanske dollar - inkludert den økonomisk veldig viktige handelen med olje . To betydninger kan avledes av dollarfakturering av olje:

For det første betyr verdensøkonomiens store og konstante avhengighet av råolje at hvert lands valutakurs mot amerikanske dollar er en avgjørende økonomisk variabel - det har tross alt stor innvirkning på landets råvarepriser.

For det andre fører den nesten eksklusive dollarfaktureringen til at den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, har en enorm mengde forpliktelser overfor de oljeeksporterende landene, siden disse landene mottar store aksjer av dollar gjennom oljeeksport, de såkalte petrodollars .

Fremtidig utvikling

Mens ulike analytikere forventer at dollar vil bli mindre viktig i fremtiden, forventer de en økning i betydningen av euro og andre valutaer.

I 2007 forutslo Deutsche Bank en økning i euroandelen til mellom 30 og 40 prosent av de globale valutareservene innen 2010, men dette gikk ikke i oppfyllelse. Hun begrunnet dette med den store usikkerheten i valutakursene som dollar er utsatt for (blant annet på grunn av det enorme USA- betalingsunderskuddet ). Banken mistenkte at usikkerheten kunne føre til at sentralbanker ønsket stabilitet for å diversifisere reservene sine sterkere . I tillegg kan en gradvis endring i pengepolitikken (vekk fra en ren dollarpinne til en pinne til en valutakurv ) observeres i flere land . En tredje årsak kan sees i økningen i valutareservene selv; Sentralbankene er under politisk press for å investere reservene til renten. Av denne grunn virker en diversifiseringsstrategi verdt.

Den tidligere styrelederen for den amerikanske sentralbanken, Alan Greenspan , mente i 2007 at euroen kunne erstatte den amerikanske dollaren som reservevaluta. I følge en økonometrisk analyse av Jeffery Frankel og Menzie Chinn, kan dette skje før 2020 hvis (1) de gjenværende EU-landene (inkludert Storbritannia) også innfører euroen innen 2020 eller (2) nedgangen i verdien av den amerikanske dollaren fortsetter. På den annen side viser historien at en slik prosess kan ta flere tiår, som i tilfelle erstatning av pundet med amerikanske dollar. I følge økonomen Barry Eichengreen er hovedårsaken til den siste erstatningen den økonomiske relaterte kontinuerlige devalueringen av pundet, kombinert med høy inflasjon sammenlignet med dollar. I løpet av de første 75 årene av det 20. århundre var dette rundt tre ganger så høyt i Storbritannia som i USA.

Hvorvidt og hvor raskt euroen faktisk kan stige til den nye nøkkelvalutaen, avhenger av langsiktig politisk og økonomisk utvikling, som suksessen til Lisboa-strategien . Det tar sikte på å gjøre EU til "det mest konkurransedyktige og dynamiske økonomiske området i verden". En annen viktig faktor er den fremtidige økonomiske utviklingen i folkerike land som India og Kina.

I 2011 antok Verdensbanken at dominansen av dollaren ville slutte rundt år 2025 og kunne erstattes av et valutasystem "der dollar, euro og yuan regnes som likeverdige valutaer".

weblenker

Wiktionary: Key currency  - forklaringer på betydninger, ordets opprinnelse, synonymer, oversettelser

Individuelle bevis

  1. Carsten Weerth: Definisjon: nøkkelvaluta . I: Gabler Wirtschaftslexikon . Gabler forlag. Hentet 10. november 2010.
  2. Verlag Dr. Th. Gabler, Gabler's Economic Lexicon , bind 4, 1984, kol. 93 f.
  3. Helmut Reisen: Skiftende formue: Faller det amerikanske dollarriket? . voxeu.org. Hentet 3. juli 2011.
  4. ^ Nathaniel Taplin, Ben Blanchard: Kinas yuan slutter seg til eliteklubb av IMFs reservevalutaer . Reuters. Hentet 12. juli 2017.
  5. Barry Eichengreen om tidsbestemmelse av den uunngåelige nedgangen i amerikanske dollar (en) , Businessinsider.com. 7. januar 2011. Hentet 3. juli 2011. 
  6. Tidligere sentralbanksjef: Greenspan ser på euroen som den fremtidige reservevalutaen . I: Spiegel Online , 17. september 2007. Hentet 10. november 2010. 
  7. ^ Christian Geinitz: Kina og Japan nærmer seg hverandre . FAZ . 27. desember 2011. Hentet 28. desember 2011.
  8. a b Deutsche Bank Research : "Internasjonal reservevaluta, euro, på vei opp", EU Monitor 46, 24. april 2007
  9. Euro Euroens internasjonale rolle ( en , PDF; 2,0 MB) Den europeiske sentralbanken . 8. juli 2009. Hentet 10. november 2010.
  10. Euroen konkurrerer med dollaren . Wiener Zeitung . 31. desember 2004. Hentet 15. april 2015.
  11. Euro kan erstatte dollar som toppvaluta - Greenspan (en) , Reuters. 17. september 2007. Hentet 10. november 2010. 
  12. Chinn Menzie, Jeffery Frankel: Vil Euro til slutt overgå dollaren som ledende internasjonal valuta? Arkivert fra originalen 25. august 2013. Info: Arkivkoblingen ble satt inn automatisk og er ennå ikke sjekket. Vennligst sjekk originalen og arkivlenken i henhold til instruksjonene, og fjern deretter denne meldingen. (PDF) I: NBER . Januar 2006. Hentet 11. oktober 2007. @1@ 2Mal: Webachiv / IABot / www.wage.wisc.edu
  13. Barry Eichengreen: Sterling's Past, Dollars Future: Historical Perspectives on Reserve Valuta Competition. (PDF; 179 kB) I: Tawney Lecture, levert til Economic History Society. April 2005, s. 20 , åpnet 3. juli 2011 (engelsk).
  14. Hvorfor euroen er usannsynlig å formørkelse dollaren. New York Times, 2. april 2008, åpnet 3. juli 2011 .
  15. Verdensbanken spår slutten på dollarregelen. Spiegel Online, 5. juni 2011, åpnet 21. juni 2011 .