Gullstandard

Den gullstandard er et valutasystem (også kalt gull valuta ), i hvilken den valutaen består enten av gull mynter eller sedler som representerer et krav til gull og kan byttes mot gull . I det enkleste tilfellet fungerer preget gull direkte som penger ( varepenger , Kurant-mynt ). En gullstandard eksisterer også hvis en sentralbank garanterer en fast valutakurs for sin valuta i sedler for gull og faktisk er i stand til og klar til å veksle hele beløpet når som helst .

Med den rene gullstandarden tilsvarer pengemengden til et land verdien av det monetært brukte gullbeholdningen i dette landet. I prinsippet er det et system med faste valutakurser mellom land som er underlagt en ren gullstandard . Det er også det proporsjonale systemet, der gull bare holdes for en del av pengemengden.

Valutaregimet til gullstandarden hadde etablert seg rundt hele verden rundt 1870 og hadde blitt det anerkjente systemet i de industrialiserte landene fra 1880. Med den økte bruken av sedler og innskuddspenger , flyttet pengemengden allerede mer og mer bort fra den rene gullstandarden mot et proporsjonalt system på slutten av 1800-tallet. Med begynnelsen av første verdenskrig ble plikten til å innløse sedler i gull suspendert av mange stater, slik at gullstandarden praktisk talt ble avskaffet i årene fra 1914 og utover. Etter en fase med fleksible valutakurser ble det nådd enighet på Genova-konferansen i 1922, ifølge hvilken ikke bare gull, men også utenlandsk valuta kunne holdes som valutareserver. Systemet ristet igjen med den globale økonomiske krisen . I juli 1944 vedtok representanter fra 44 stater Bretton Woods-systemet , som skulle kombinere fordelene med gullstandarden som et fast valutasystem med fordelene med et fleksibelt valutakurssystem. Dette systemet mislyktes i 1973.

Former av gullstandarden

Klassisk gullstandard

20 mark gullmynt

Gullstandarden utviklet seg fra gullvalutaen i omløp , noe som betyr at Kurant- myntene som sirkulerte i landet , utelukkende var gullmynter. Senere gikk man over til gullkjernevalutaen . Det ble utstedt sedler som kan byttes ut til den nasjonale pengemyndigheten. I Tyskland etablerte loven 4. desember 1871 gullinnholdet i den nye felles valutaen "Mark" med Reichsgoldmünze, og myntloven 9. juli 1873 anvendte denne valutaen på alle nasjonale valutaer. Det proporsjonale systemet med tredje dekning brukt, dvs. H. sentralbanken måtte holde en forsyning av gull, hvis verdi tilsvarte en tredjedel av myntene og sedlene i omløp.

Disse landene var indirekte koblet til gullstandarden som i stedet for gullreserver investerte valutareserver av valutaer konvertible til gull ( gullvalutastandard ). Fordelen med valutareserver i forhold til gull var muligheten for å trekke interesse . I India og mye av Latin-Amerika ble valutareserver akseptert i form av utenlandsk valuta eller krav mot land hvis valuta var konvertibel til gull. I Russland , Japan , Nederland , Østerrike-Ungarn , Skandinavia og de britiske koloniene ble det holdt utenlandsk valuta i form av britiske statsskuldregninger eller bankinnskudd . Den Empire of Japan , den Empire of Russland og India (da en britisk koloni) var de største landene som gjennomførte disse valutatransaksjoner. Disse tre landene hadde til tider nesten to tredjedeler av den totale valutareserven. Den viktigste valutareserven var det britiske pundet . I perioden like før første verdenskrig utgjorde sterling rundt 40% av alle valutareserver. Ytterligere 40% utgjorde til sammen fransk franc og tysk mark.

Bimetalisme

I valgkampen i 1900 kjempet William McKinley for en klassisk gullstandard og mot bimetallisme .

Valutareguleringene i mange land på 1800-tallet tillot samtidig preging av gull- og sølvmynter på midten av 1800-tallet som valutamynter dekket av metallverdien. En må skille mellom to situasjoner: (a) kun enten gull eller sølv mynter anses offisielle betalingsmidler med obligatorisk aksept - de andre myntene er bare trading mynter med en variabel valutakurs; (b) Det er en fast valutakurs mellom gull- og sølvmynter, og begge typer er offisielle anbud. Situasjon (b) er med bimetallisme , som hovedsakelig ble praktisert i Frankrike. Bare i Storbritannia var det en de facto gullvaluta på begynnelsen av 1800-tallet, og i Bremen var det også en lovlig gullvaluta ( Thaler Gold ). I Storbritannia hadde innstilling av verdien for lav ført til at sølvmynter forsvant fra sirkulasjon. En nesten ren sølvvaluta var imidlertid z. B. dominerende i India og Kina . En sølvstandard dominerte også i de tysktalende landene. Gullmynter ble preget her bare som handelsmynter.

Etter at det tyske imperiet og de skandinaviske landene hadde byttet til gullstandarden på begynnelsen av den andre tredjedelen av 1800-tallet, var en "gullblokk" motstander av en "sølvblokk" i internasjonal handel. Koblingen mellom gull- og sølvblokken var statene med en bimetallisk dobbel valuta, v. en. Frankrike og Latin Monetary Union dominert av det . I Latin Monetary Union ble verdiforholdet gull og sølv satt til 1: 15,5. Denne verdien er også grunnlaget for overgangen fra sølv til gullstandarden i det tyske imperiet i 1871. Demonetiseringen av sølv i landene i gullblokken, som fulgte med endringen til gullstandarden , frigjorde store mengder sølv. Dette sølvet var blant andre på markedet. selges for gull. Som et resultat falt verdien av sølvet godt under 1: 15,5. Dette brøt bimetalismen til mynteunionen.

Milton Friedman (1912-2006) og andre økonomer hevder at prisnivået under deflasjon i gullvaluta-land ville ha holdt seg mer stabilt i mellomkrigstiden (den store depresjonen ) hvis systemet med internasjonal bimetallisme ikke hadde blitt forlatt til fordel for det klassiske gullet standard. I systemet med bimetallisme ville det vært lettere å skape en økende sum penger for den økende mengden varer . Deflasjon kunne vært unngått på denne måten.

Teoretisk funksjonalitet

Teori om gullautomatisme

David Hume (1711–1776) utviklet en modell som ble kjent som gullautomatismen . Den er basert på forenkling av grunnleggende forutsetninger. Bare sirkulasjonen av gullmynter blir vurdert og bankenes rolle blir forsømt. Da en eksportør ble betalt i gull for sine eksporterte varer, tok han det til en mynte for å mynte mynter. Så snart en importør brakte varer inn i landet, betalte han for varene i gull. Dette ble sett på som en eksport av gull. Et land som eksporterer mer gull for importerte varer enn det eksporterer varer, genererer en utstrømning av gull og dermed et betalingsbalanseunderskudd . Siden det var færre gullmynter i omløp i et slikt land, falt prisene. I utlandet hadde dette den effekten at prisene steg på grunn av økt gullsirkulasjon; tilstrømningen av gullmynter forårsaket en endring i relative priser. Som et resultat av denne prisøkningen ble de importerte varene i underskuddslandet dyrere og salget deres redusert. For andre land ble varer fra underskuddslandet billigere, slik at forbruket kunne økes. Dette resulterte i økende eksport til underskuddslandet, og til gjengjeld falt importen . Automatismen skal føre til en utjevning av ubalanser i handelsbalansen på mellomlang til lang sikt .

Sentralbankens oppgave under gullstandarden

En viktig oppgave for sentralbankene under den klassiske gullstandarden var å ha gullreserver i den grad det var nødvendig for å dekke innløsningsforpliktelsene fra sedler og mynter.

Dersom sentralbanken hadde reist interesse rate, sin kortsiktige utenlandske, også gull-støttet økonomisk kapital strømmet inn i den. Deres gullbeholdningen økt. Den balanse av utbetalinger av gullet donerer landet ble tynget, som i mottakerlandet lettet. (På mellomlang sikt er imidlertid denne effekten reversert, siden ikke bare gullet må betales tilbake, men også høye renteutbetalinger i gull på grunn av den uforholdsmessig høye renten.) På grunn av kortsiktige ubalanser i balansen av betalinger, kan en kjedereaksjon av diskonteringsrenteøkninger komme i gang. Sentralbankene i blokken av gullstandardland ble derfor enige om at alle sentralbanker skulle være bundet av instruksjonene fra en enkelt sentralbank. Denne sentralbanken med myndighet til å utstede instruksjoner ville være British Bank of England , den mest innflytelsesrike banken på den tiden. Imidlertid tok denne avtalen ikke hensyn til at ulik økonomisk utvikling kan forekomme i forskjellige land. I et slikt tilfelle blir argumentet fremmet for nasjonalt forskjellige diskonteringsrenter.

System med fast valutakurs

Mellom landene som var underlagt gullstandarden og mellom hvilke gull fikk bevege seg fritt, betydde sentralbankenes gullbytteplikt at valutakursene de facto var faste. Så det var et fast valutasystem med alle fordeler og ulemper. Valutakursen tilsvarte "automatisk" det aritmetiske forholdet mellom gullmengden per pålydende valuta. På grunn av forskjeller i utformingen av gullstandarden og i kredittverdigheten til statene, kan de reelle valutakursene avvike fra de aritmetiske kursene.

utvikling

Opprinnelsen til den verdensomspennende innføringen av en gullstandard på 1800-tallet er basert på to påfølgende årsaker. Den første årsaken kan sees i det faktum at den offisielle valutakursen til den gyldne guinea, som sist ble korrigert i 1717, i forhold til sølvpunden i det bimetalliske valutasystemet i Storbritannia - målt mot markedsprisene på gull og sølv - ble satt permanent for høyt. Den obligatoriske satsen verdsettes derfor gullmynter over og sølvmynter under. Dette hadde den konsekvens at sølv forsvant fra pengesirkulasjonen (se Greshams lov ). Det var verdt å smelte de undervurderte sølvmyntene og selge dem som metall, fordi mengden sølv i en mynt hadde en markedsverdi som var høyere enn myntens pålydende. Så beholdningen av sølvmynter i omløp sank raskt; Faktisk hadde Storbritannia gått over til en eneste gullstandard.

Etter at Storbritannia faktisk hadde byttet til gullstandarden, kunne en andre årsak tre i kraft på internasjonalt nivå. Den industrielle revolusjonen hadde begynt i England og Storbritannia hadde steget til å bli verdens ledende finans- og handelsmakt. For alle land som handlet med Storbritannia og ønsket å ta opp lån , var den britiske gullstandarden et alternativ til det tidligere utbredte systemet med sølvvaluta . Som et resultat begynte de viktigste handelsmaktene å definere sin valuta i gull og dermed konvertere den til gull . En fast valutakurs kan oppstå fra de nasjonale myndighetene. Etter 1870 var gullstandarden det dominerende pengesystemet.

Innføringen av gullstandarden

I det tyske tollunionens område har en ensartet sølvstandard blitt brukt siden Dresden Mint-traktaten (1838). Med Bank Charter Act innførte Storbritannia og Bank of England også den “klassiske” gullstandarden i 1844, som allerede var i kraft. I følge loven kunne sedler bare utstedes hvis deres nominelle verdi var 100% dekket av gull eller statsobligasjoner. Portugal sluttet seg til gullstandarden i 1854 fordi det gjorde mesteparten av sin utenrikshandel med Storbritannia. Noen land innkalte til en internasjonal konferanse i 1865 for å etablere en monetær union basert på bimetallisme. Som et resultat dannet Frankrike , Belgia , Italia , Sveits og Hellas den latinske monetære union 23. desember 1865 . Man fryktet at verden kunne splitte seg i en gullblokk, en sølvblokk og en bimetallblokk.

Latin Monetary Union endret sitt valutasystem til en ren gullvaluta i 1883 fordi det bimetalliske systemet ikke lenger kunne opprettholdes på grunn av sølvverdien. Danmark, Sverige og Norge dannet i sin tur den skandinaviske myntunionen på grunnlag av gullstandarden.

De oppreisning betalinger som strømmet fra beseiret Frankrike til Tyskland fra 1871 etter at fransk-tyske krig dannet grunnlaget for den nye tyske gullstandarden, merket. Frankrike måtte betale erstatninger på fem milliarder franc. Dette ble gjort på 273 millioner franc i form av gullmynter. 4,2 milliarder franc ble betalt i form av veksler i britiske pund. Disse regningene ble byttet mot gull i Bank of England. I Tyskland ble dette gullet smeltet og preget i egne mynter eller deponert som en gullreserve i Reichsbank . Samtidig solgte Tyskland sine sølvbeholdninger og kjøpte mer gull på verdensmarkedet . For å motvirke en devaluering av sølvvalutaer på grunn av den høye mengden sølv på markedet, begrenset Frankrike og Latin Monetary Union pregingen av sølvmynter. Internasjonalt sank imidlertid verdien av sølv - Myntunionens sølvmynter endret faktisk fra fullverdige Kurant-mynter til raffinerte mynter.

I løpet av de siste årene av 1800-tallet introduserte USA , Russland og Japan den klassiske gullstandarden. I 1898 ble den indiske rupien festet til pund sterling, etterfulgt av Ceylon og Siam . I Latin-Amerika var det en lobby for sølvgruvearbeidere , men til tross for deres aktiviteter innførte også Mexico (den gang under Porfirio Díaz ), Peru og Uruguay gullstandarden.

Første verdenskrig

Med begynnelsen av første verdenskrig ble plikten til å innløse sedler i gull i de stridende statene opphevet. Det var flere grunner til dette. For å kunne finansiere krigskostnadene uten skatteøkninger og gjennom eksklusiv bruk av krigsobligasjoner brukte den tyske regjeringen for eksempel mye papirpenger som ikke var dekket av gull. Det ville ha undergravd den tyske befolkningens tillit til varemerkets stabilitet hvis det hadde blitt kjent at mange sedler hadde blitt byttet mot gull de første dagene av krigen. Inflasjonen "støttet" under krigen ved tvangsinngrep brøt ut etter krigens slutt (se tysk inflasjon 1914 til 1923 ). Selv ikke-krigførende stater som Danmark suspenderte raskt gullinnløsningsplikten.

Restaurering av gullstandarden

Gullsertifikatet fra 1922 kunne til enhver tid byttes ut med gullmynter.

Etter første verdenskrig ble gullstandarden gjenopprettet i de fleste land i den grad sentralbankenes betalingsplikt ble gjeninnført. Ved utstedelse av nye betalingsmåter var mengden av nye betalingsmåter knyttet til reglene i gullstandarden. Sentralbankenes reserver var dekket av utenlandske lån og knyttet til vilkåret om at sentralbankene måtte bli uavhengige institusjoner. I landene med moderat inflasjon lyktes stabiliseringen av deres egen valuta uten valutareform . Disse inkluderte Belgia, Frankrike og Italia. Samtidig var det imidlertid ikke mulig å gå tilbake til pariteten før krigen i gull. Dette betydde faktisk også en valutakutt her, ettersom statene ikke holdt sine løfter før krigen om å innløse dem i gull.

Land der inflasjonen ble motvirket i god tid, var i stand til å gå tilbake til gullprisen før krigen. Dette trinnet begynte i 1924 med Sverige, som ikke hadde deltatt aktivt i krigen. I 1925 bestemte den britiske finansministeren Winston Churchill seg for å gå tilbake til gullstandarden som ble suspendert i 1914. Innføringen av gullstandarden ved paritet før krigen tilsvarte en sterk forståelse av det britiske pundet, siden England også hadde finansiert en del av krigskostnadene gjennom å skape penger. John Maynard Keynes påpekte at med en nominell identisk valutakurs fra førkrigstiden f.Kr. en. til den også gullstøttede amerikanske dollaren - som økte prisen på britiske varer med rundt 10% sammenlignet med utenlandske varer. Churchills beslutning om å gjeninnføre gullstandarden til paritet før krigen var derfor ekstremt kontroversiell i England. Økonomiske historikere har beregnet at pundet hadde gått inn i gullstandarden som var overvurdert med 10%, noe som førte til en økning i ledigheten på 721 000. I ettertid beskrev Churchill denne avgjørelsen som den største feilen i livet hans.

Sveits gjeninnførte gullstandarden to måneder etter Storbritannia i juni 1925. Australia, Nederland og Sør-Afrika kom også tilbake til gullstandarden.

Flyttet fra gullstandarden

Utvikling av inntekt per innbygger i ulike økonomier under den globale økonomiske krisen . Tiden for å bevege seg bort fra gullstandarden er merket med en liten trekant.

I motsetning til perioden før første verdenskrig var systemet med gullstandarden ikke lenger stabilt i perioden mellom de to verdenskrigene. USA hadde store byttebalanseoverskudd i verdenshandelen under første verdenskrig og den gyldne 1920-tallet . Under gullstandarden førte underskuddet på betalingsbalansen i mange land, spesielt det tyske riket, til en konstant utstrømning av gull. Underskuddet på betalingsbalansen ble utlignet av sjenerøse utlån fra USA. For det tyske riket var det også den destabiliserende effekten av erstatningsutbetalingene etter første verdenskrig . Ved årsskiftet 1928/1929 ble svakheten ved betalingen i mange land tydelig. Den amerikanske sentralbanken gikk over til en høy rentepolitikk for å dempe den overopphetede økonomien, noe som førte til tilførsel av gull fra land med lavere renter. Samtidig kjøpte Frankrike enorme mengder gull for å øke pengemengden til francen i henhold til behovene til den franske økonomien. Den resulterende utstrømningen av gull til USA og Frankrike truet minimumsreservene som er nødvendige for å opprettholde gullkonvertibilitet i mange land. Disse statene ble tvunget til å overgå den amerikanske høyrentepolitikken , som drastisk reduserte bankutlån. Samtidig måtte de offentlige utgiftene kuttes drastisk ( innstrammingspolitikk ). Den verdensomspennende sammentrekningen av pengemengden forårsaket på denne måten var impulsen som utløste den verdensøkonomiske krisen som begynte i 1929.

En annen årsak var den alvorlige bankkrisen på begynnelsen av 1930-tallet , som førte til kredittkrisen og massive bedriftsonkurser. For å bekjempe bankkrisen, særlig banken , burde bankene ha fått likviditet. For en slik politikk var imidlertid gullstandarden en uoverstigelig hindring. Årsaken til denne hindringen var at den faktiske mengden penger tilgjengelig i land med gullkjernevalutaer var mye høyere enn sentralbankenes mulighet til å utstede gullstøttede kontanter.

Ensidige økonomiske politiske tiltak for å bekjempe den økonomiske krisen viste seg også å være umulige under gullstandarden. Initiativene for å utvide pengemengden og / eller til motsyklisk finanspolitikk ( reflasjon ) i Storbritannia (1930), USA (1932), Belgia (1934) og Frankrike (1934–35) mislyktes fordi tiltakene forårsaket et underskudd i betalingsbalansen og dermed gullstandarden i fare.

Økonomiske historikere er enige om at gullstandarden var en overføringsmekanisme for spredningen av den store depresjonen og bidro betydelig til utviklingen og lengden på den store depresjonen. Over tid ble den pengepolitiske feilen tydelig. Litt etter litt suspenderte alle stater gullstandarden og vedtok en reflasjonspolitikk . Det nesten enstemmige synet er at det er en klar tidsmessig og substansiell sammenheng mellom den globale flyttingen fra gullstandarden og begynnelsen av den økonomiske utvinningen.

Reichsmark and Austrian Schilling (1931)

Gullstandarden ble ikke offisielt forlatt i det tyske riket og Østerrike. Men sommeren 1931 led Østerrike og Tyskland en bankkrise (inkludert kreditt av Creditanstalt i mai 1931), der gullreservene tappet. Regjeringene ble tvunget til å stanse valutaenes konverterbarhet og bytte til valutakontroll .

Sterling Block (1931)

Den overvaluation av pund sterling hadde forårsaket store driftsregnskapet underskudd i flere år , noe som resulterte i en nedgang i Bank of Englands gullbeholdning . Det ble stadig vanskeligere for Bank of England å opprettholde den definerte gullpariteten. Flere og flere markedsdeltakere - pengeeiere og spekulanter - forventet et fallende pund sterling (GBP); de byttet penger mot andre valutaer og reduserte dermed valutebeholdningen til Bank of England (BoE). BoE motvirket dette med en kraftig økning i diskonteringsrenten og aksepterte at ledigheten steg til 20%. Suspensjonen av gullkonvertibiliteten til GBP 19. september 1931 markerte begynnelsen på kollapsen av den internasjonale gullstandarden. Med avgangen fra gullstandarden var det en bevisst devaluering ( konkurransedyktig devaluering ) av GBP med 25%, noe som betydelig forbedret Storbritannias konkurranseposisjon i utenrikshandel på bekostning av gullstandardlandene ( tigger-din-nabo-politikk ).

Mange andre land brøt seg også fra gullstandarden. Siden mange av disse landene handlet med Storbritannia og fikk lån derfra, var det fornuftig for disse landene å knytte sin egen valuta til det britiske pundet.

I 1932 var det to blokker i det internasjonale pengesystemet: stater med gullstandarden (ledet av USA) og den såkalte 'sterlingblokken' (Storbritannia og alle stater som var bundet til pundet). Det var også mange land med ikke-konvertible valutaer. I hver av disse statene var det en institusjon som administrerte mangelen på konvertibel valuta (" valutahåndtering "). For eksempel hadde mange land i Sentral- og Øst-Europa ikke konvertible valutaer .

Dollar (1933)

I 1933 brøt USA seg fra gullstandarden for å utvide pengemengden og avslutte deflasjon . Dette bidro til å dempe den lokale bankkrisen, og hjalp den amerikanske økonomien tilbake til en vekst .

Franklin Delano Roosevelt ( USAs president fra 1933 til sin død i 1945) bestemte seg for å stanse gullkonvertibiliteten til den amerikanske dollaren (som en del av hans kamp mot den store depresjonen ). Det ble vedtatt en lov som tillot sølv å brukes til å mynte mynter. Privat gulleierskap var forbudt i USA fra 1. mai 1933 hvis det oversteg verdien av 100 amerikanske dollar ( Executive Order 6102 av 5. april 1933). Alt privat gull (mynter, søyler og sertifikater) måtte leveres til myndighetens akseptpoeng innen 14 dager til den faste gullprisen. Regjeringen presset dollaren ned ved å kjøpe gull til høyere priser. The Gold Reserve Act av 1934 sette prisen på gull (godt over markedspris) på $ 35 en unse. Med en unse gull som nå kostet flere dollar, økte prisen på gull at dollaren svekket seg til 59% av den siste offisielle verdien. Denne devalueringen betydde at utlendinger kunne kjøpe 15% flere amerikanske varer og dermed ble eksport fremmet ( konkurransedyktig devaluering ).

USAs avgang fra gullstandarden satte en kjedereaksjon i gang: Canada ( kanadisk dollar ), Cuba ( kubansk peso ), de fleste av de sentralamerikanske statene, Argentina ( argentinsk peso ) og Filippinene ( filippinsk peso ) brøt seg også fra gullstandard. Disse tiltakene forverret konkurranseposisjonen til de siste gjenværende medlemmene av gullblokken, og en devalueringsspiral fulgte .

Bretton Woods (1944-1973)

Etter andre verdenskrig ble Bretton Woods-systemet opprettet som et internasjonalt valutasystem med et valutakursområde som ble bestemt av den delvis gullstøttede amerikanske dollaren som ankervaluta . Arkitektene til Bretton Woods-systemet prøvde å kombinere fordelene med gullstandarden som et fast valutakurssystem (valutakursstabilitet og forebygging av konkurransedyktige devalueringer ) med fordelene med et fleksibelt valutakurssystem ( fremfor alt muligheten for å reagere ensidig på makroøkonomiske sjokk med en passende pengepolitikk).

Bretton Woods-systemet led av en designfeil kjent som Triffin Dilemma fra starten . Økende verdenshandel førte til et økende behov for valutareserver i dollar. Disse valutareservene kunne bare genereres gjennom konstante overskudd på løpende poster med USA. Som et reservevalutaland var USA ikke underlagt andre lands justeringer i løpende poster fordi gjelden ble finansiert i sin egen valuta fra utlandet så lenge utenlandske land hadde interesse i å bygge valutareserver. Imidlertid har vedvarende amerikanske betalingsbalanseunderskudd på et tidspunkt undergravd tilliten til dollaren. Dette systemet ble avsluttet i 1973. Den 15. august 1971 løftet den amerikanske presidenten Richard Nixon dollarpinnen til gull ( Nixon-sjokk ). I 1973 ble valutakursene frigitt.

i dag

I 1976 anbefalte Det internasjonale pengefondet at medlemmene fjernet gullpinnen i valutaer. Mange land opprettholder fortsatt gullreserver , men en viss gullverdi i valutaen er ikke lenger garantert.

Økonomisk-historisk klassifisering

Historikere og økonomer er stort sett enige om at gullstandarden ikke bidro til å stabilisere prisene eller økonomien.

Den utbredte ideen om at gullstandarden fører til en bestemt “stabilitet”, må sees mot datidens intellektuelle horisont. Arbeidsledighet ble ikke oppfattet som et økonomisk problem før begynnelsen av 1900-tallet. I viktoriansk tid var det internasjonal praksis å omtale arbeidsledige som ledige ledere eller vagabonder. Dette ordvalget avslører at arbeidsledighet ble oppfattet som en personlighetssvakhet, og at ingen makroøkonomiske påvirkninger bak økning og fall i antall arbeidsledige har blitt anerkjent. En vitenskapelig undersøkelse av temaet arbeidsledighet begynte bare sakte på 1880-tallet.

På begynnelsen av det 20. århundre vokste arbeidernes politiske innflytelse, fagforeningene ble mektigere og i mange land ble restriksjoner på stemmeretten ( treklasserett , folketall ) langsomt demontert. I tidsmessig tilfeldighet ble det også anerkjent at høye sentralbankrenter motvirker investeringer og dermed svekker økonomisk vekst. Likevel gull automatisme ofte tvunget politikerne til å handle mot denne kunnskapen.

Rundt 1917 ble restriksjoner på stemmeretten til skade for middel- og underklassen stort sett opphevet i de fleste land. Som et resultat ble arbeidernes frykt for arbeidsledighet en betydelig politisk faktor. I perioden som fulgte oppdaget økonomiske pionerer sammenhengen mellom pengemengden , kreditt , økonomisk vekst og arbeidsledighet . Imidlertid fikk disse funnene ikke aksept i den økonomiske mainstream før etter den store depresjonen ( Keynesian monetary theory , monetarism ). Alt dette svekket den forrige konsensus til fordel for gullstandarden. Under gullstandarden ble økonomien styrt av pro - syklisk gull automatisme , en autonom pengepolitikken var faktisk ikke mulig. En ekspansiv pengepolitikk for å stabilisere pengemengden og bekjempe en lavkonjunktur var bare mulig hvis alle land av gullstandarden førte en ekspansiv pengepolitikk i samme grad. Denne fatale stivheten til gullstandarden kunne dempes av internasjonalt samarbeid før første verdenskrig, etter første verdenskrig kom slikt samarbeid ikke lenger til. På 1920-tallet ble det klart at gullstandarden faktisk ikke var et anker for stabilitet, men en stor trussel mot finansiell stabilitet og økonomisk velstand. Under gullstandarden, i begynnelsen av den globale økonomiske krisen, måtte regjeringene se maktesløst når pengemengden trakk seg sammen, gjeldskriser oppsto og banksystemet kollapset til den store skaden i realøkonomien. Alle stater som ønsket å bruke instrumentene til en autonom pengepolitikk (f.eks. Ekspansiv pengepolitikk, konkurransedyktig devaluering ) måtte gi opp gullstandarden. Det nesten enstemmige synet er at det er en klar tidsmessig og substansiell sammenheng mellom den globale flyttingen fra gullstandarden og begynnelsen av den økonomiske utvinningen.

Gullautomatismen er nå kjent som pengemengdeprismekanismen og regnes fortsatt som en grunnleggende fungerende betalingsbalansemekanisme. Prisforsyningsmekanismen for penger gir imidlertid økt inflasjon når betalingsbalansen overskudd reduseres, og når underskudd reduseres, en depresjon og økt arbeidsledighet.

Se også

litteratur

  • Giulio M. Gallarotti: Anatomy of an International Monetary Regime. Den klassiske gullstandarden, 1880-1914. Oxford University Press, New York NY et al. 1995, ISBN 0-19-508990-1 .
  • Gerd Hardach, Sandra Harting: Gullstandarden som argument i den internasjonale valutadiskusjonen . i: Årbok for økonomisk historie 1998/1, s. 125–144. ( Digitalisert versjon )
  • Jörg Lichter: Gullvaluta eller dobbel valuta. Bimetallismekonflikten i det tyske imperiet fra 1880 til 1895. I: Bankhistorisk arkiv. Tidsskrift for bankhistorie. Vol. 22, 1996, ISSN  0341-6208 , s. 86-107.

Individuelle bevis

  1. ↑ a b c d e f Gerhard Rübel: Fundamentals of monetary utenrikshandel , Oldenbourg Wissenschaftsverlag, 2009, ISBN 978-3-486-59081-4 , s. 157 ff.
  2. ↑ RGBl. 1871, s. 404-406 av 4. desember 1871
  3. ↑ Coin Act og RGBl. 1873, s. 233-240 av 9. juli 1873
  4. ↑ a b c d e f g h i Barry Eichengreen : Fra gullstandarden til euro. Historien om det internasjonale pengesystemet . Wagenbach, Berlin 2000, ISBN 3-8031-3603-2 .
  5. ↑ Christoph Herrmann: Monetær suverenitet, valutakonstitusjon og subjektive rettigheter , Mohr Siebeck ( Jus publicum , vol. 187), Tübingen 2010, ISBN 978-3-16-150008-4 , s. 18 ff. (Samtidig: München , University, Habilitation- Scripture, 2008/2009)
  6. ↑ Michael North: A Little History of Money. Fra middelalderen til i dag , Beck ( Beck'sche Reihe , vol. 1895), 1. utgave. 2009, ISBN 978-3-406-58451-0 , s. 370.
  7. ↑ Moritz Schularick: Financial Globalization in Historical Perspective , Mohr Siebeck ( The Unit of Social Sciences , Vol. 134), Tübingen 2006, ISBN 3-16-148862-8 , s. 134 ff, (Samtidig: Freie Universität Berlin , avhandling, 2005)
  8. ↑ Guido Thiemeyer: De tyske liberale, grunnleggelsen av et imperium og fremveksten av den internasjonale gullstandarden 1870–1873 ,
    i: Eckart Conze , Ulrich Lappenküper, Guido Müller (red.): Historie om internasjonale relasjoner. Fornyelse og utvidelse av en historisk disiplin , Böhlau, Köln og andre. 2004, ISBN 3-412-06704-0 , s. 139-168.
  9. ↑ www.legislation.gov.uk
  10. ↑ Michael North: A Little History of Money . CH Beck, München 2009, s. 150/151 .
  11. ^ Ralph Dietl: USA og Mellom-Amerika. Utenrikspolitikken til William J. Bryan, 1913–1915 , Franz Steiner Verlag Stuttgart, ISBN 3-515-06914-3 , s. 231 ( Google bøker )
  12. ↑ Reichsbank opphevet forpliktelsen til å innløse gull med tilbakevirkende kraft til 31. juli 1914 (Kilde: Manfred Borchert: Geld und Kredit: Introduction to Monetary Theory and Monetary Policy , s. 11 (Oldenbourg Wissenschaftsverlag; revidert og utvidet utgave 2003, ISBN 978) - 3-486-27420-2 )).
  13. ↑ a b Olivier Blanchard , Gerhard Illing: Macroeconomics , Pearson Studies, 5. oppdaterte og utvidede utgave, München og andre. 2009, ISBN 978-3-8273-7363-2 , s. 627.
  14. ↑ a b Michael D. Bordo , Anna J. Schwartz (red.): A Retrospective on the Classical Gold Standard, 1821-1931 , University of Chicago Press, 1984, ISBN 0-226-06590-1 .
  15. ↑ Samantha Heywood, Churchill , Routledge, 2003, ISBN 0-415-23016-0 , s. 36.
  16. ↑ Martin Kloter: Gullvaluta . I: Historical Lexicon of Switzerland .
  17. ↑ a b c d Barry Eichengreen: Golden Fetters: The Gold Standard and the Great Depression, 1919-1939 , Oxford University Press, 1992, ISBN 0-19-510113-8 , s. 4 ff.
  18. ↑ Wolfgang Waldner: Hvorfor pengepolitikken 1929–33 forårsaket den verdensøkonomiske krisen . Books on Demand, Norderstedt 2009, ISBN 978-3-8370-9391-9 , pp. 88 ff .
  19. ^ Peter J. Montiel, International Macroeconomics , John Wiley & Sons Ltd., 2009, ISBN 978-1-4051-8386-4 , s. 154.
  20. ↑ a b Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression , Elgar Publishing, Cheltenham / Northampton 2003, ISBN 1-84376-335-4 , s. 22.
  21. ↑ Barry Eichengreen: Elusive Stability. Essays in the History of International Finance, 1919-1939 , Cambridge University Press, 1990, ISBN 0-521-36538-4 , s. 145-147.
  22. Cl Peter Clemens: Prosperity, Depression and the New Deal: USA 1890-1954 , Hodder Education, 4. utgave, 2008, ISBN 978-0-340-96588-7 , s. 134 f.
  23. ↑ Stephanie Fitzgerald, Derek Shouba og Katie Van Sluys: The New Deal. Rebuilding America , Compass Point Books, 2006, ISBN 978-0-7565-2096-0 , s.56 .
  24. ↑ Russell Napier: Anatomi av bjørnemarkedene ... og hva vi kan lære av det , Finanzbuch-Verlag, München 2009, ISBN 978-3-89879-332-2 , s. 129 ff.
  25. ↑ Michael D. Bordo: Bretton Woods International Monetary System. En oversikt ,
    i: Michael D. Bordo, Barry Eichengreen, A Retrospective on the Bretton Woods System , University of Chicago Press, 1993, ISBN 0-226-06587-1 , s. 5.
  26. ↑ Robert Whaples, “Hvor er det enighet blant amerikanske økonomiske historikere? Resultatene av en undersøkelse om førti proposisjoner, " Journal of Economic History , bind 55, nr. 1 (mar., 1995), s. 139-154, her s. 143 i JSTOR
  27. ^ Rainer Fischbach: Volkswirtschaftslehre II , Oldenbourg Verlag, München 2002, ISBN 3-486-25870-2 , s. 212.

weblenker

Wiktionary: Gold standard  - forklaringer på betydninger, ordets opprinnelse, synonymer, oversettelser